基金“风格漂移”将迎最强监管 对基金市场影响几何？
央广网北京11月12日消息（记者高敏）据中央广播电视总台经济之声《交易实况》报道，日前，中国证券投资基金业协会（以下简称中基协）起草《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》（以下简称《指引》），向各家基金公司征求意见。
这份《指引》从公募基金命名、持仓到托管全面规范，基金“风格漂移”将迎来最强监管。济安金信基金评价中心主任王铁牛认为，其中有两个关键点尤其值得关注。
王铁牛说：“第一，更强调业绩比较基准的作用，包括确定基金的产品风格、衡量产品的业绩、约束投资行为等方面。第二，强调基金行业要健全风格库的建设以及投资入库的管理机制。基金投资的风格库需要体现基金投资的规模特征，行业特征和主题特征。基金管理人需要严格按照基金合同设立并定期地更新风格库，并对相关基金产品进行常态化的风格稳定性监控。”
怎么理解基金“风格漂移”呢？申万宏源研究所分析师庄杨举例说：“比如一只环保类基金投资，应该是一些低碳环保的领域，但它真正的持仓标的可能是AI，可能是猪肉，甚至可能是一些毫不相关的个股或者方向，与之前宣传的基金内容和结构高度不符，去买一些市场上涨得好的标的来维持基金的净值和收益。这会加速局部品种的过热，可能引发高位波动，导致市场大幅下跌的风险。”
普通投资者要判断基金是否出现“风格漂移”并不容易，而未来新规落地将构建一个覆盖事前、事中、事后的完整监管链条。
王铁牛介绍：“在事前管理的环节，基金产品在设计和产品审批会增加监管备案的环节，对于基金风格以及业绩比较基准的选择也会要求更加严格。在事中的监管上，基金管理人的合规部需要加强对基金产品风格漂移相关问题的管理，托管人也要加强相关的监管职责，对出现基金风格漂移情况的基金产品进行独立的核查，并向监管部门报告。在事后管理的环节，要求基金管理人必须在定期报告、基金公告等信息披露的环节，对于基金运作是否出现风格漂移进行说明，如果出现问题，还要披露后期整改措施。”
庄杨表示，这种全面的、实时的监管将有效地减少“风格漂移”现象。
庄杨说：“考虑公募基金对外的持仓公开，有的基金如果之前漂移了，它只要在持仓公布之前把风格漂移回来，其实大家是很难发现它有问题的。但现在新的指引是进行实时监控，定期报备，它是全面的、实时的、到位的，这就会大大抑制整个公募基金市场风格漂移的现象。”
实际上，针对“风格漂移”近期监管频频出手，比如就基金业绩比较基准新规征求意见、发布基金业绩比较基准要素库名单等，叠加本次中基协的新规。王铁牛分析，一套政策组合拳将有效助力基金行业持续健康发展。
他表示：“这一方面可以帮助投资者筛选出和自己的投资目标、风险偏好和收益预期相匹配的基金，降低开盲盒式的投资风险；另一方面，也有助于减少基金风格漂移或者‘挂羊头卖狗肉’的行为发生，更好地保护投资者的权益，推动行业持续健康发展。”