国信期货顾冯达：铂钯期货迎“开门红” 警惕高弹性背后高波动
国信期货首席分析师顾冯达向上海证券报记者表示，铂金、钯金期货上市首日展现新品种高弹性特征。对于投资者而言，需要关注价格波动性风险，结合国际定价与品种特性审慎参与交易。
上证报中国证券网讯（记者 费天元）11月27日上午，广期所铂金、钯金期货迎“开门红”。铂金主力合约一度冲高至457.15元/克，钯金主力合约最高触及409.85元/克，两个品种早盘最大涨幅均突破12%。
国信期货首席分析师顾冯达向上海证券报记者表示，铂金、钯金期货上市首日展现新品种高弹性特征。对于投资者而言，需要关注价格波动性风险，结合国际定价与品种特性审慎参与交易。
顾冯达认为，在2025年全球铂金与钯金延续供需偏紧格局的背景下，其价格中枢获得坚实的基本面支撑。与此同时，宏观层面亦为贵金属板块注入强劲动力：美联储开启降息周期，叠加“去美元化”趋势下各国央行持续增持黄金，推动黄金价格屡创新高，并进一步外溢至白银、铂金、钯金等关联品种。
顾冯达表示，从品种属性与市场结构来看，铂金价格与黄金存在显著的协同波动特征，尤其在当前黄金屡创新高的周期中，处于历史高位的金铂比进一步放大了黄金行情对铂金的牵引作用。与此同时，钯金因在汽车催化剂等领域与铂金存在替代关系，其价格走势在中长期维度呈现跟随铂金变化的联动特性。
“这一联动逻辑在近期外盘市场中已有所体现。11月26日晚间，NYMEX铂金与钯金主力合约均录得可观涨幅，为今日广期所铂钯期货开盘大涨提供了外部驱动。”顾冯达说。
展望后市，顾冯达预计，铂、钯价格在短期内将延续震荡偏强格局。操作上建议以多头思路为主，可采取两种方式参与：一是通过期货轻仓多单进行短线操作，把握趋势性机会；二是结合期权工具，配置虚值看涨期权，以有限成本捕捉上行潜力。建议投资者警惕高弹性背后高波动，在参与过程中密切关注量价配合与流动性变化，合理控制仓位，严格实施风控措施。