关税压力持续存在，美国制造业连续9个月萎缩
由于进口关税的拖累持续存在，11月美国制造业连续九个月萎缩，工厂面临订单下滑和原材料价格上涨的双重压力。
美国供应管理协会近日表示，当月美国制造业采购经理人指数（PMI）从10月的48.7降至48.2。有制造商表示，自美国政府停摆结束后，制造业活动预计会有所改善，但工厂活动可能仍将保持低迷。
PMI通过月度调查数据反映一个国家/地区制造业经济景气程度，涵盖生产、新订单、从业人员等5个分类指数，以50为临界点。高于50意味着商业活动处于增长状态，低于此水平则表明商业活动出现萎缩。
美国的制造业大多为附加值较高的产品，如芯片，飞机，发动机，汽车。许多工厂主将需求疲软完全归因于当前的关税政策及其造成的不确定性。
特朗普政府希望复兴美国制造业，但现实是美国人正在失去更高技能和更高薪的职位，原材料成本高企也带来了冲击。由于缺乏贸易和经济的稳定性，资本支出和招聘被冻结。
今年4月2日，特朗普签署所谓“对等关税”措施行政令，对美逆差、此前未列明国家面临的税率为10%，达成协议或对美有小规模顺差的国家为15%，未达成协议且对美有大幅顺差的国家则面临更高税率，例如巴西和印度的50%。
此外，如有国家或地区通过第三地转运方式规避关税，其商品将被征收40%的转运税。美国关税措施陆续落地之后，全球制造业持续偏弱，经济下行压力有所加大，进一步导致全球供应重塑。
有分析指出，尽管特朗普与亚洲部分大型制造业经济体的贸易谈判取得了进展，但这些国家的出口商对美国的需求仍持谨慎态度。
11月初，白宫公布了行政令，进一步调整“对等关税”的适用范围，将部分农业产品排除在此前依据《对等关税行政令》所征收的附加关税之外。
面对其国内通胀高企的压力，以及最高法院关税听证会后的诉讼不确定性，白宫正逐步改变关税工具策略。知情的美国官员透露，特朗普政府正在秘密准备一套备用方案，一旦“对等关税”被推翻，商务部和贸易代表办公室将转而依据《贸易法》中的第301条和第122条。
这两条法律同样赋予总统单方面加征关税的权力。白宫国家经济委员会主任哈塞特近期也透露过类似信号。不过，这些备用方案要么实施起来更慢，要么征收范围不如特朗普现在用的权力那么广，而且也可能面临类似诉讼。
如果特朗普政府最终败诉，全球贸易前景将再次变得模糊，各国可能会寻求撤销已达成的协议，甚至带来国际贸易诉讼。另外，美国政府还将退回一万亿美元已征收税款中的大部分，由此带来一系列的程序性灾难。