债市被动投资浪潮兴起，鹏华地债ETF系列近60亿规模领跑市场
2025年，债市呈现的一个新趋势是，被动投资产品备受重视。华泰证券研报指出，近年来随着利率水平不断降低，债券的Alpha收益越来越难获取，机构不得不转向Beta管理，转向低费率的工具化产品，债券指数基金、债券ETF等被动投资产品越来越受重视。公募基金出于竞争需求，也有动力大力发展债券ETF等产品。未来债券指数投资是大势所趋，行业格局、偏好品种都将变化，部分机构更具先发优势。
从客源结构来看，中金公司指出，债券ETF当前以机构投资者为主要客源，其流动性和透明性较为适配机构账户的配置需求，还具有低费率和交易成本控制、税收优势等特点。
此外，债券ETF的T+0机制使得其具备了非常优秀的交易属性。作为机构投资者，在利率低位、债市波动加大的市场环境下，债券ETF具有高流动性和低费率结构的特征，其波段交易需求或也在上升。作为个人投资者，债券ETF产品适配于作为账户中的股市“备用资金”，可以择机随时切换配置，相比于场外货基或债基而言，提升了资金的利用效率。 鹏华基金现金投资部在地债ETF领域深耕近6年，已在业内建立起领先优势。目前，全市场共有4只地债ETF，其中久期在4年以下和7-10年的各有1只，久期在4-5年的有2只。市场上规模最大的两只地债ETF，即鹏华0-4地债ETF（159816.SZ）、鹏华5年地债ETF（159972.SZ），规模分别为17.74亿元、42.09亿元（来源：Wind，截至2025.6.5）。两只产品定位不同，力争满足不同投资者的配置需求。 鹏华5年地债ETF成立于2019年8月，是全市场首只5年期地债ETF以及深交所第一只地债ETF产品。据基金定期报告，该基金自成立以来连续5个完整自然年度净值增长率均为正，基本均持平或高于同类5年地债ETF。
鹏华0-4地债ETF成立于2020年7月，是全市场唯一的短久期地债ETF，定位为场内资金管理工具。据基金定期报告，该基金自成立以来连续4个完整自然年度净值增长率均为正。 上述两只产品均由鹏华基金固收体系下设的现金投资部管理。据了解，鹏华基金现金投资部团队成员共7人，其中基金经理4人，专职研究及交易人员3人，具备优秀的专业背景和丰富的投研经验。部门负责人叶朝明拥有超16年的投研经验，经历3、4轮完整的经济周期，具有应对不同市场环境的经验和能力；团队平均从业经验超8年。部门管理产品线丰富，包括货币、短债、固收工具型产品等。据鹏华基金数据，截至2025年一季度末，部门管理规模超5000亿。
分析债券ETF在投资策略中的运用，鹏华基金现金投资部介绍了五大应用场景，第一，基于信用-货币轮盘的可转债-地债ETF轮动策略；第二，债券ETF利差交易策略，丰富的债券ETF品种提供了进行债券资产利差的可行性；第三，趋势动量择时策略，利率走势具有较强的趋势性，通过趋势动量策略可以有效把握利率的交易机会；第四，多策略融合方案，多策略融合能够分散投资组合的收益与风险来源，提升业绩表现；第五，可作为现金管理工具，如鹏华0-4地债ETF作为现金管理工具，具有波动较低、无信用风险、T+0交易等多重优势。
来源：金融界