期货市场程序化交易迎新规 加强交易监管引关注
中国网财经6月18日讯 日前，证监会发布《期货市场程序化交易管理规定(试行)》(以下简称“《管理规定》”)，自2025年10月9日起实施。该规定共7章37条，旨在加强期货市场程序化交易监管，维护期货交易秩序和市场公平。
高频交易发展促监管升级
证监会表示，随着信息技术进步，高频交易在全球兴起且发展较快。《期货和衍生品法》对程序化交易作出规定，要求符合监管规定、向期货交易场所报告且不得影响系统安全和正常交易秩序。证监会此前已采取建立报备制度、实施申报收费制度、健全监测监控指标体系、加强异常交易行为管理等措施。为落实法律要求，在总结前期监管实践基础上，坚持趋利避害、突出公平、从严监管、规范发展原则，制定了《管理规定》。
全流程监管框架落地
《管理规定》规定明确程序化交易是通过计算机程序自动生成或下达交易指令在期货交易所交易的行为，高频交易是具有短时间或日内报单、撤单笔数频率高，或证监会认定其他特征的程序化交易，其具体标准由期货交易所制定。从事程序化交易应遵循公平原则，不得影响期货交易所系统安全和正常交易秩序。同时明确了证监会及其派出机构、期货交易所、中国期货业协会、中国期货市场监控中心的职责，以及相关单位应加强程序化交易跨交易所跨市场信息共享和监测监控。
同时，《管理规定》规范报告管理流程，中国期货业协会制定程序化交易委托协议必备条款。期货公司与客户签协议，约定权利义务等。程序化交易者要向期货公司或交易所报告信息，包括账户、交易和软件等信息，高频交易者还需报告交易策略等更多信息。报告信息变更要及时上报。期货公司和交易所要定期或不定期核查信息，对未按规定报告的，期货公司可拒绝客户开仓委托，交易所可采取自律管理措施。
记者了解到，在加强系统接入管理方面，《管理规定》要求期货公司应将系统外部接入管理纳入合规风控体系，建立全流程管理机制。程序化交易者和期货公司的技术系统要具备相应功能，且客户技术系统接入前需由期货公司自行或委托第三方测试，期货公司自身交易信息系统也要按规定测试，测试记录保存不少于二十年。同时明确禁止期货公司将交易信息系统管理权限开放给客户等行为，以及程序化交易者不得利用系统对接非法经营等行为。
对于主机托管与席位管理，《管理规定》要求期货交易所应建立主机托管信息报告制度和交易席位管理制度，提供服务和分配席位遵循安全、公平、合理原则，并定期核查使用情况。期货公司要建立相关管理制度，合理使用资源，对异常客户不得提供主机托管服务，同时要公平分配交易席位，并按规定向交易所报告使用情况。
《管理规定》严格交易监测与风险管理，要求从事程序化交易的法人和非法人组织、期货公司、期货交易所都要建立并执行相关制度。交易所对程序化交易实时监测监控，重点监控异常交易行为，对高频交易重点管理，可建立报撤单收费等制度并实施手续费差异化管理。中国期货市场监控中心对程序化交易监测监控，重点关注跨交易所跨市场风险。对突发事件，交易者、期货公司、交易所要采取应急措施。
在完善监督管理安排方面，《管理规定》规定期货交易所应建立程序化交易报告制度。对违反规定的，交易所和中国期货业协会采取自律管理措施，证监会及其派出机构依法进行检查、调查，对违法违规的采取行政监管措施和处罚，明确监管履职要求，对失职失责的严肃追责问责。
122条建议多数被采纳
2025年1月17日至2月16日，证监会就《管理规定》向社会公开征求意见，共收到122条意见建议。市场认为该规定有利于维护期货交易场所系统安全和正常交易秩序，促进交易公平、稳定市场预期。证监会对相关意见建议认真研究，绝大多数与《管理规定》相关的意见建议已采纳，部分与现有规则冲突或与监管目标不一致的未采纳，其他与期货市场监管相关的意见建议将在监管工作中研究。
证监会将指导期货交易所和期货业协会制定出台相关业务细则，做好《管理规定》落地相关工作。市场人士认为，《管理规定》的实施将进一步规范期货市场程序化交易，促进期货市场健康稳定发展。对于未来期货市场发展情况，中国网财经将持续关注。