上证50ETF与科创50ETF：相关性升，期权成交有分化_财经资讯_财经金融

上证50ETF与科创50ETF：相关性升，期权成交有分化

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2025-07-28 16:12:38

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【本周市场全线上扬，期权市场呈现多维度变化】本周市场全线上扬，从各期权标的资产近1个月相关性看，上证50ETF与科创50ETF正相关性升至0.793，短期市场系统性进一步加强。现货市场成交量大幅增加，日均成交额升至1.85万亿元附近。标的资产对应期权持仓量、成交量涨跌互现。成交量方面，科创板50ETF大涨20.67%，上证50ETF小涨0.67%，其余标的资产对应期权成交量不同程度下降，日内高频交易机会减少，集中在科创板50ETF；持仓量以增加为主，投资者通过期权参与波段交易增多。持仓PCR方面，本周各标的资产期权持仓PCR涨跌不一。上证50ETF、沪深300ETF等部分ETF持仓PCR与标的资产背离，科创50ETF期权持仓PCR与标的资产走势匹配度高。300ETF、（沪）中证500ETF期权持仓PCR数值仍超1，其他ETF期权持仓PCR回落至1以下，显示市场有向上动力。波动率维度上，各标的资产期权隐含波动率全线回升。上证50ETF、300ETF期权隐含波动率分别处历史38.34、52.1分位水平，在历史极低值附近大幅攀升；创业板ETF、科创50ETF期权隐含波动率分别在历史63.1与57.8分位水平。从期权隐含波动率期限结构看，上证50ETF、科创50ETF期权隐含波动率维持近低远高结构，投资者对当下市场波动扩大预期不高，但未来波动率增加预期增强。中证500ETF期权隐含波动率同样维持近低远高结构，但最远月隐含波动率较低，受流动性及市场关注中短期波动影响。操作建议如下：1、方向性策略：以配置正delta为主，采用牛市价差。2、波动率策略：做多波动率，标的以上证50ETF、沪深300ETF期权为主。

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标的资产市场相关性交易建议成交期权波动上证波动率

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