明年财政政策、货币政策怎么定？中央经济工作会议释放最新信号
央广网北京12月11日消息（记者 宓迪）中央经济工作会议12月10日至11日在北京举行。会议指出，明年经济工作在政策取向上，要坚持稳中求进、提质增效，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，提升宏观经济治理效能。今年的会议在财政政策和货币政策表述上是否有新提法？明年将如何发力？记者就此采访了多位专家。
灵活高效运用降准降息等多种政策工具
中央经济工作会议指出，经济社会发展主要目标将顺利完成。中国民生银行研究院报告表示，今年以来，中国经济展现出充足韧性。更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策支撑了国内消费投资，多元化策略确保出口增速维持在合理区间，经济整体表现好于预期。
中央经济工作会议指出，要继续实施适度宽松的货币政策。把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕，畅通货币政策传导机制，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
中信证券首席经济学家明明表示，货币政策方面，政策基调继续维持“适度宽松”，而具体操作层面，相较于去年中央经济工作会议“适时降准降息”的表述，本次会议提及“灵活高效运用降准降息等多种政策工具”，表述重点更多落在政策的效率和主动性上。
民生银行研究院指出，中央经济工作会议提出“灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕”。一方面，表明降准降息仍是明年货币政策操作的可选项，但更强调操作的“灵活高效”，既要做好“相机抉择”，又要做好多重目标平衡，以提高政策实施的质量和长远效果。另一方面，央行将继续综合运用质押式和买断式逆回购、MLF、公开市场买卖国债等多种流动性投放工具，以保持“适度宽松”的流动性环境。
东方金诚首席宏观分析师王青认为，2026年适度宽松的货币政策有两个主要发力点：一是总量政策。二是结构性政策。着眼于做好“五篇大文章”，货币政策将引导金融资源更多支持科技创新、制造业转型升级、绿色发展、小微企业，以及促消费稳外贸等国民经济重点领域和薄弱环节。
财政料将保持一定支持力度和支出强度
今年的中央经济工作会议表示，要继续实施更加积极的财政政策。保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，加强财政科学管理，优化财政支出结构，规范税收优惠、财政补贴政策。重视解决地方财政困难，兜牢基层“三保”底线。严肃财经纪律，坚持党政机关过紧日子。
民生银行研究院认为，考虑到2026年是“十五五”规划开局之年，实现经济“开门红”对于稳定预期和提振信心至关重要，有必要发挥积极财政政策作用，加大逆周期和跨周期调节力度，并注重提升政策效能，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。
明明表示，“保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量”表明我国财政将继续保持一定的支持力度和支出强度。王青判断，2026年更加积极的财政政策将体现为“一平三升”，主要是指财政赤字率会与今年持平，而新增专项债、超长期特别国债、准财政政策工具规模会上升。他指出，2026年超长期特别国债发行规模有望扩大。一方面，“十五五”期间要继续实施“两重”建设，而且规模趋于扩大，需要超长期特别国债提供更多资金支持；另一方面，着眼于大力提振内需，2026年“两新”政策有望扩围加力。
本次会议要求，“继续发挥新型政策性金融工具作用”。王青认为，在2022年分两期设立7399亿政策性开发性金融工具、2025年设立5000亿新型政策性金融工具后，着眼于扩大基建和制造业投资，缓解地方财政压力，2026年还可能设立类似的准财政性质金融工具，规模估计会高于今年。2026年财政支出会更加向“投资于人”倾斜，其中社保、教育、医疗、科技等方面的支出比重会上升，城乡社区事务、农林水事务、交通运输等三项与基建投资相关的支出比重或将下降，这方面的支出或更多由两个债务工具承担。