文｜杨帆 遥远 危思安 张念通 张雨亭

当地时间2026年1月17日，特朗普宣布对反对美国得到格陵兰岛的欧洲国家加征关税。我们判断，若特朗普试图颠覆格陵兰岛主权，理论上存在签署“自由联合协定”、出资购买、兼并、直接军事干预等方式，但或将对欧盟安全框架及北约集体安全承诺造成根本性破坏，并均面临来自美国国会及民众制约。本次关税威胁或为特朗普率先从外部着手，通过极限施压试探欧盟态度的手段。然而，单纯外部施压或难以实现领土变更。一方面，美国新纳领土需由国会立法批准；另一方面，关税本身的合法性仍有待最高法院裁决。因此，我们更建议后续关注美国国会对此事的态度。近期，美国国会两党议员、美国民众已普遍反对接管格陵兰岛。若格陵兰岛归属不变，美国仍有升级外交机制、拓展防务协议、深化资源开发等诸多选项以强化其在该岛的利益存在。在影响上，若后续美国在格陵兰岛问题上采取实质行动，黄金或受益于避险情绪抬升，美元信用或持续受损，欧洲资产或普遍承压，大宗商品反应或较为平淡。

▍美国威胁“接管格陵兰岛”一事有何最新进展？

近日，格陵兰岛事件再起波澜，特朗普宣布对反对美国得到格陵兰岛的欧洲国家加征关税。自2026年1月初特朗普明确表示“得到格陵兰岛是美国的国家安全优先事项”后，围绕该岛主权问题的争议风波不断。据新华社报道，1月14日，丹麦与格陵兰岛官员赴美会见美国副总统万斯和国务卿鲁比奥，希望说服美方放弃争夺格陵兰岛，但美方“接管格陵兰岛”的意图仍未改变。此后，丹麦军方向格陵兰岛运送军事物资并派出先遣分队，包括法国、德国、英国在内的欧洲多国宣布将向格陵兰岛派兵，参加由丹麦在该岛发起的军事演习。2026年1月17日，特朗普在其社交平台“真实社交”（Truth Social）上表示，自2月1日起，丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰出口至美国的所有商品加征10%的关税；自6月1日起，加征关税的税率将提高至25%。

▍特朗普有哪些方式获得格陵兰岛主权？

若特朗普希望将格陵兰岛纳入美国领土范围，理论上存在签署“自由联合协定”、出资购买、兼并和直接军事干预等手段，此次关税威胁可视为特朗普以极限施压的方式试探欧盟态度。1）签署“自由联合协定”（Compact of Free Association ，COFA）：参考历史上美国于1982年与马绍尔群岛等三国签约的程序，美国政府与海外实体签署的COFA需要国会两院以单独立法的形式明确批准才能正式生效。2）购地（Purchase）：参考美国1917年购买维尔京群岛、1867年购买阿拉斯加等历史案例，美国总统购买海外领土的决议需参议院以2/3多数批准，并由众议院主导、两院共同通过的拨款法案完成支付流程。3）兼并（Annexation）：参考美国1845年兼并德克萨斯共和国、1898年兼并夏威夷共和国等历史案例，通常由美国与相关实体谈判兼并条款，并由国会以立法形式明确同意兼并该领土。4）发动战争后签署条约（Treaty）：参考美国1898年通过美西战争后签署的《巴黎条约》获得波多黎各、关岛的历史案例，美国总统可在战争结束后与对方国家谈判条约条款，并由参议院2/3多数批准通过。综合来看，此次关税威胁可视为特朗普优先以极限施压的方式试探欧盟态度。

▍特朗普此次关税威胁是否会带来实质性变化？

仅从外部施压着手我们预计难以实现目标，一方面，美国新纳领土需由国会立法批准；另一方面，关税本身的合法性仍有待最高法院裁决。因此，除观察欧盟反应外，我们建议更应该密切关注的是美国国会的态度。特朗普以关税施压欧洲在格陵兰岛问题上让步，可能面临来自美国国会和司法程序方面的挑战。一方面，基于美国宪法和历史实践，尽管美国政府（总统）可以采取多种手段获取海外领土，但最终都需要来自美国国会层面的正式立法确认；另一方面，以IEEPA作为手段、缺乏明确外部威胁作为理由的关税工具本身合法性存疑。从2025年11月美国最高法院针对特朗普关税案辩论过程来看，多数大法官质疑特朗普援引《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收关税或侵犯国会职权。因此，除观察欧盟对于此次关税威胁的反应外，我们建议更应该密切关注的是美国国内特别是国会方面的态度，近期已有多位共和党议员对占领格陵兰岛一事表达反对。据新华社报道，1月16日，美国两党国会代表团访问丹麦首都哥本哈根，与丹麦和格陵兰岛自治政府官员进行会晤并举行了新闻发布会。在当天的新闻发布会上，美国国会两党、两院多位议员表达了对美国接管格陵兰岛的反对。此前，据NBC News1月8日报道，包括众议院议长迈克·约翰逊（Mike Johnson）、参议院多数党领袖约翰·图恩（John Thune）在内的多位共和党籍议员反对以武力夺取格陵兰岛。特别是在中期选举年内，国会议员也需高度关注美国民意，而CNN于2026年1月7日综合Pew、Quinnipiac、Reuters/Ipsos、Marquette Law School四家机构的调查数据表明，50%以上的美国民众反对获取格陵兰岛。

▍若美国绕开国会对格陵兰岛发动军事行动，对欧盟和北约而言意味着什么？

若美国再度绕开国会对格陵兰发动军事行动，或将对欧盟安全框架以及北约集体安全承诺造成根本性破坏。1）欧盟方面，尽管格陵兰并非欧盟正式成员，但属于欧盟的海外领土（Overseas Countries and Territories， OCT）。鉴于格陵兰与欧洲方面的紧密联系，多个欧洲国家的领导人表态反对美国夺取格陵兰。据新华社报道，2026年1月6日，丹麦、法国、德国、意大利、波兰、西班牙和英国发表联合声明，强调格陵兰岛属于其人民，只有丹麦和格陵兰岛才能决定自身事务。若美国以武力夺取格陵兰岛，可能触发欧盟《里斯本条约》第42条集体防御机制，但由于格陵兰并非欧盟正式成员国，该条约能否适用仍存在不确定性。当前，尽管欧盟表态支持格陵兰主权，但未给出明确的安全承诺。若欧盟届时未能采取有效防御行动，或对欧盟一体化的合作根基带来伤害。2）北约方面，尽管格陵兰拥有高度自治权，但其国防和外交事务由丹麦政府掌管，因此与丹麦同属于北约的一部分。根据《北大西洋公约》第五条，对任一成员国的武装攻击被视为对全体成员国的攻击，若美国对格陵兰岛动用武力可能导致北约的核心机制陷入瘫痪。

▍若格陵兰岛归属权不变，美国有哪些选项可强化其在格陵兰岛的利益存在？

美国在现行制度框架内仍有升级外交机制、拓展防务协议、强化资源开发等诸多选项以强化其在该岛的利益存在。1）在外交层面，双方于2004年启动了美国-格陵兰联合委员会年度对话机制。美国可通过升级该机制的战略定位、对话频率等方式表达利益关切。2）在安全层面，美国与丹麦分别于1951年和2023年签订了《格陵兰防务协定》和《丹美国防合作协议》，上述两份协议已赋予美国在格陵兰和丹麦开展军事行动的极高自由度。美国可在此基础上与丹麦、格陵兰方面协商，通过升级军事基地、增派士兵等手段强化在该岛的军事存在。3）在资源层面，2019年美国与格陵兰签署了合作开发矿产资源的谅解备忘录，2024年格陵兰加入了由美国主导的矿产安全伙伴关系。双方可通过续签备忘录的形式深化矿产开发合作，在稀土等关键矿产领域，美国政府还可通过直接入股、补助美国公司开发当地项目等方式强化对格陵兰资源的控制力。

▍若美国在格陵兰岛问题上采取实质行动，可能给各类资产带来哪些潜在影响？

黄金或受益于避险情绪抬升，美元信用或持续受损，欧洲资产或普遍承压，大宗商品反应或较为平淡。1）避险资产方面，黄金可能因地缘政治不确定性引发的避险情绪而走强，程度或取决于美国是采取相对温和的谈判手段还是以武力直接夺取格陵兰岛。2）美元资产方面，美元信用可能持续受损；美股国防军工、关键矿产、港口基建、航运业务等领域或相对受益。3）欧洲资产方面，考虑到美国此举对美欧互信基础以及欧洲安全前景的重大负面影响，欧洲资产可能普遍承压，而欧股国防军工板块可能受益于欧洲加速防务自主的叙事。4）大宗商品方面，虽然格陵兰岛拥有能源及金属矿产资源潜力，但开发前景仍有不确定性，因此相关商品价格反应可能较为平淡。

▍风险因素：

全球地缘政治形势超预期恶化；美国对格陵兰岛政策调整超预期；欧美经济基本面波动超预期。

本文节选自中信证券研究部已于2026年1月18日发布的《海外政策时评（80）—格陵兰争端再起波澜，特朗普关税威胁影响几何？》报告，具体分析内容（包括相关风险提示等）请详见报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。

来源：券商研报精选