说到底，黄金这样还是美国的错
30分钟，670美元。1月29日美盘，黄金刚摸到5600美元的历史高点，转眼就被按下来了。一群人心里还在想，技术性回调就到这个程度，还不错嘛。没想到第二天玩了个更大的。盘中最大跌幅超过12%，白银一度崩了36%。这几年天天让我们见证历史，我们也不想有这么多见识，安安稳稳赚钱怎么就这么难？
什么有历史感的行情？上次黄金出现这种级别的单日暴跌，还是里根当总统，我们才刚开始改革开放，不知道啥叫自由贸易。
为什么出现这么剧烈的波动？行情确实已经足以使人恐惧是一条，另外是之前猫笔刀一直用来做判断的博彩网上的数据异动：凯文·沃什被提名为下一任美联储主席的概率突然蹿升到96%。
这个概率已经是板上钉钉了，所以黄金几乎是同步开始跳水。
为什么他这么猛？因为他的立场很鹰派，对通胀零容忍。如果真让他成美联储主席，基本就告别降息了。
而且这个消息出现的时机很重要。因为黄金两周涨幅超过21%，RSI冲到90以上，全球看涨，杠杆多头仓位爆炸——然后这个消息就来了。
实话实说前几天我真以为里克·里德尔有机会，因为特朗普一直说很看好他——但我是真没时刻铭记特朗普才是最牛的操盘手。
以后这个人搞的事情，都要反着来，因为他太喜欢最后一刻搞个反转了。
过去两年是很黄金叙事的，全球央行每年净买入黄金都超过1000吨。美债中外资持有占比从34%降到了23.6%。
波兰央行2026年刚宣布要再买150吨，把黄金储备占比提到30%。因为波兰就在俄罗斯边上的北约东翼第一线。
全球黄金储备占央行外储的比例，从11%升到23%。战争、制裁、关税，实在是太频繁了，现在全球都在想着去美元化。
美联储的人选，就是美元的反击。
金价下跌的过程中，gamma squeeze加速了崩溃。做市商为了对冲期权敞口，价格跌的时候必须卖出。SPDR黄金ETF在465美元、455美元两个位置有大量期权持仓，COMEX的3月、4月合约在5300、5200、5100美元也堆着巨量持仓。
黄金这次暴跌的目标很明确——清洗掉那些用杠杆追涨的投机资金，打断黄金的上涨节奏。全世界也得亮亮招子，让他们知道知道黄金这些年白捧了。
当然这是美国的做法，但不代表美国的做法都能实现。TACO的特朗普，TACO的美国，只有震荡没有转向。
德意志银行统计过，过去50年里，每当黄金两周涨幅超过20%，接下来6个月继续上涨的概率只有38%。这次暴跌从统计规律上讲也是合理的。
而且支撑黄金长期走牛的逻辑一条都没变。
美国国债杠杆率128%。
过去5年联邦政府国债存量从23.2万亿美元膨胀到36万亿美元。美联储的独立性被新总统公开质疑。全球地缘政治冲突此起彼伏。
央行还在买。
2024年全球央行购金1180吨，历史新高。摩根大通预计2026年央行购金量大概在755吨，仍然高于平均水平。
黄金是零信用风险资产。它不依赖任何一个国家、机构、法律体系来定义它的价值。都说乱世黄金，就是这么回事。
本来美元就是基于黄金体系建造起来的，现在指望不上美元了，那还是直接黄金叙事好了。
这次暴跌之后黄金收在4880美元。是暴跌了，但跟房子一个逻辑，去年2600美元现在5600美元，跌了之后4880美元。一年涨了215%没人说夸张，跌了12.8%就哭声一片，何必呢？
这段时间，几乎没有什么杠杆敢在5500美元追进去，虽然跌了，但是基本没人亏钱。所以无需在意，大家基本都是3000美元就开始定投的长期持有者，这只是账面回撤。
最后说个数据。去年我们这里累计购入432吨黄金，比2024年增加了28%，又是一个历史新高。而且金饰的需求。在金价暴涨67%的情况下只下降了18%。