中航基金投资部高级总监王森：具身智能产业迎来量产元年
近日，上海证券报记者专访中航基金投资部高级总监王森，深度解析具身智能产业的投资逻辑与市场前景。王森认为，2026年具身智能产业将正式进入量产元年。根据龙头企业的产能规划叠加企业产量，2026年全行业产能有望突破10万台，标志着产业走向规模化的关键节点。
上证报中国证券网讯（记者 李丹）近日，上海证券报记者专访中航基金投资部高级总监王森，深度解析具身智能产业的投资逻辑与市场前景。王森认为，2026年具身智能产业将正式进入量产元年。根据龙头企业的产能规划叠加企业产量，2026年全行业产能有望突破10万台，标志着产业走向规模化的关键节点。
伴随产业的加速进化，资本对机器人公司的估值逻辑正在转变。王森强调，当前具身智能产业正经历从“0到1”向“1到10”的过渡期。在“0到1”阶段，市场更关注技术突破，进入“1到10”的快速成长期，投资者需要从技术转向业绩，关注产能、成本、销量、业绩释放等实质性指标。
现阶段，王森更关注上游核心零部件环节。机器人本体企业多为初创企业，规模化上市公司稀缺，投资标的有限。中国制造业优势明显，伴随核心零部件的技术突破和成本下降，在上游已涌现一批有实力的零部件公司。他建议，可重点关注灵巧手、减速器、关节模组、丝杠等环节的优质上市公司。此外，运动控制（小脑）、大模型（大脑）等软件技术公司也值得关注，如果能够与下游本体企业形成良好合作，长期潜力可观。
王森认为，2026年产业将迎来多个关键突破点。硬件方面，灵巧手的技术突破至关重要；软件方面，基座模型的技术收敛是另一大挑战。“机器人要实现真正的泛化能力，必须拥有合适的大脑。但基座模型面临数据获取难的问题。传统大模型数据在互联网上现成，而机器人基座模型的数据相对匮乏，如何通过仿真等手段解决这一问题，是行业尚未收敛的技术点。”
当前机器人领域主要呈现两种技术路径：通用人形机器人、专用工业机器人。王森认为，短期内，专用机器人因聚焦特定工业场景，能够更快实现商业落地和投资回报。“这在我国制造业自动化升级中已有成熟应用。”但从投资价值和市场空间看，更看好通用人形机器人的发展空间。
展望未来产业规模，他测算，未来3至5年，全球机器人出货量有望达到百万台级别，若单台售价降至10万元，对应市场空间约1000亿元。远期看，如果机器人像汽车一样进入千家万户，达到千万台出货量，对应市场空间将达万亿级别。