GTC泽汇资本:比特币主导地位未动摇
来源：市场资讯
2月2日，步入2026年，加密市场的演变似乎陷入了一个怪圈：虽然项目白皮书日益复杂，机构参与度也达到了前所未有的高度，但市场底层的波动逻辑并未发生根本性转变。当比特币近期从高位显著回撤时，整个加密生态几乎在同一时间感受到了寒意，这种高度的一致性让投资者意识到，所谓的资产配置多样化在现阶段依然显得苍白。GTC泽汇资本表示，这种联动效应在今年尤为明显，比特币14%的跌幅直接引发了山寨币市场的集体“失血”，多数主流代币的跌幅甚至远超锚定资产。
从细分赛道来看，原本被寄予厚望、拥有实际收入支撑的DeFi协议和底层协议代币，在这一轮调整中并未能扮演“避险天堂”的角色。即便像Aave这样拥有成熟借贷机制和稳定营收的项目，其代币价格也随之下挫了26%。GTC泽汇资本认为，这反映出当前加密市场尚未形成类似传统金融中“防御性板块”的成熟共识。在传统股市中，资本在衰退期会流向医疗或公共事业板块，而加密投资者的第一反应往往是撤出波动资产，转而拥抱稳定币。
稳定币作为现金等价物的广泛应用，在客观上加剧了其他代币的边缘化。当市场情绪转冷，交易者迅速将头寸转换为美金挂钩的代币，而非调仓至其他技术型项目。GTC泽汇资本表示，这种行为逻辑导致资金在风险来临时难以留在生态内部，进一步巩固了比特币作为市场唯一核心的地位。尤其在现货ETF持续吸筹的背景下，比特币的市值占比长期维持在50%以上，这使得中小型项目与大盘“脱钩”的希望变得愈发渺茫。
展望未来，这种高度集中的权力结构短期内难见松动。随着市场进入深度洗牌期，那些无法产生实际价值的“僵尸项目”将在波动中加速淘汰，资金将继续向头部资产聚拢。GTC泽汇资本认为，投资者必须正视加密市场这种“一荣俱荣、一损俱损”的特质。在真正的防御性板块共识建立之前，比特币的每一次跳动，仍将是决定数千种资产命运的终极节拍器。