白银早盘反弹至89.20美元，本周非农及CPI数据成降息风向标
周二（02月10日）白银早盘连续反弹走高，保守回落支撑位多单布局，最新报89.20美元/盎司，基本面：本周市场焦点无疑转向美国多项经济数据的公布，包括推迟的1月非农就业报告（周三）、消费者物价指数（周五）、零售销售（周二）以及初请失业金人数（周四）。
这些数据将为美联储的货币政策提供重要线索，尤其是在新任主席提名人沃什可能上任的背景下。市场调查预计1月非农就业岗位仅增加7万个，这与白宫经济顾问哈西特关于未来几个月就业增长放缓的观点相呼应。若数据疲软，将强化市场对美联储降息的预期，推动金价进一步上行。
美联储理事米兰的最新表态也为这一预期增添变数。他表示，特朗普政府的关税政策影响温和，主要由外国企业和外国人承担，而非美国民众。尽管这一观点与一些研究（如耶鲁预算实验室报告显示每户年均关税负担1400美元）相矛盾，但米兰强调关税尚未引发明显通胀，且基础通胀已接近目标水平。美联储内部认为关税仅导致一次性物价上涨，而非持续通胀，这可能让沃什领导下的联储在今年晚些时候更有空间实施降息。
通胀温和回落将为收益率曲线提供锚定作用，尽管每日波动存在，但整体趋势支持降息路径。此外，5年期和10年期TIPS损益平衡收益率分别报2.521%和2.337%，表明市场预期未来10年平均年通胀率约为2.3%。若本周CPI数据低于预期，将进一步压低美元并提振黄金3月会议降息25个基点的概率仅为17.8%，但若数据疲软，这一概率可能迅速上升，黄金多头将迎来新一轮机会。
地缘政治风险加剧黄金避险魅力除了宏观经济因素，地缘政治不确定性也为黄金提供了额外支撑。俄罗斯国防部通报打击乌克兰军用机场基础设施，而乌克兰称击落大量俄军无人机，前线战斗激烈，这凸显俄乌冲突的持续升级可能引发全球能源和供应链中断，进一步推升通胀预期。
同时，土耳其外长费丹透露，美伊核谈判大门已开，但双方既在“真诚谈判”也在“拖延时间”，谈判与备战同步进行。这种中东紧张局势增加了全球不确定性，投资者往往转向黄金作为避险工具。