周末有大事：美伊脆弱停火撑得住吗？黄金承压难冲上4800，从CPI窥看美联储
随着市场重新评估在美伊脆弱停火维持情况下美国降息的可能性，国际金价周五(4月10日)小幅走低，但周线仍有望录得连续第三周上涨。
当前，脆弱的两周停火协议仍在加剧市场不确定性。截至发稿，现货黄金下跌0.4%，至4745.43美元，日内最低触及4730美元附近；本周迄今仍累计上涨1.5%。#伊朗危机追踪#
金价短期内料将维持较大波动，因投资者仍在不断消化地缘政治局势变化带来的新信号；不过，从更长期看，黄金前景依然受到支撑。
美元本周预计下跌1.4%，这使得以美元计价的黄金对持有其他货币的投资者而言变得更便宜，从而对金价形成一定支撑。
瑞银分析师Giovanni Staunovo表示，停火消息公布后，市场一度抛售原油，通胀预期也随之回落，而美联储降息预期重新升温，这在本周对黄金构成支撑。
不过，围绕通胀和利率路径的疑问仍未消退。周五，油价再度上涨，主要受到沙特原油供应可能受扰的担忧推动。
但即便如此，油价本周仍可能累计下跌逾10%，创下2025年6月以来最大单周跌幅，这有助于缓解市场对能源成本高企及更广泛通胀压力的担忧。与此同时，最新公布的美国经济数据也在一定程度上减轻了市场对货币政策前景的忧虑。
自2月28日伊朗战争爆发以来，现货黄金已累计下跌约10%。分析认为，战争期间能源价格高企推高了通胀预期，也强化了市场对美国利率可能维持更高水平的判断。而在高利率环境下，不计息的黄金吸引力通常会受到抑制。
荷兰国际集团分析师指出，自本轮冲突爆发以来，金价已累计下跌约10%，这表明宏观层面的逆风因素——尤其是真实收益率上升以及美元走强——已盖过避险需求对金价的支撑作用。较高的借贷成本通常会削弱黄金这类非生息资产的吸引力，而美元走强也会提高海外买家购买黄金的成本。
展望后市，分析人士认为，持续的央行购金、外汇储备多元化需求，以及市场普遍预期真实利率不太可能长期维持在限制性水平，将继续为金价提供支撑。
根据芝商所FedWatch工具，投资者目前预计美联储到12月前至少降息一次的概率为24%，高于一周前的12%。
Staunovo表示，中东冲突仍将持续影响市场走势，但从更长期来看，他依然看好黄金前景，因为支撑黄金的结构性因素依旧存在。
与此同时，伊朗方面并未显示出将解除对霍尔木兹海峡近乎全面封锁的迹象。德黑兰表示，以色列持续袭击黎巴嫩——包括周三发动的本轮战争以来最猛烈空袭——仍是当前局势中的关键障碍之一。
市场当天还聚焦稍晚将公布的美国3月消费者价格指数（CPI）数据，以进一步研判美联储未来货币政策走向。
澳新银行分析师表示，美国个人消费支出（PCE）物价指数尚未反映出近期能源价格飙升带来的影响。当前，市场正等待周五稍晚公布的美国消费者价格指数（CPI）数据，以进一步判断美联储政策路径。
实物市场方面，印度黄金需求略有回升，而中国市场的黄金升水有所收窄，反映出零售需求出现放缓。
来源：FX168全球投资