华泰证券：中长期看，短期地缘局势变化并未破坏黄金的底层逻辑
创始人
2026-04-12 15:23:00
0次
华泰证券研报指出，3月以来地缘局势冲击全球风险偏好，但 黄金并未如期表现出避险属性，反而与风险资产同涨同跌。自3月美以伊冲突爆发以来，最大回撤一度超过17%，后因局势出现缓和迹象底部反弹。我们认为本轮黄金调整的原因包括前期仓位拥挤、流动性冲击、部分央行售金以及能源品资金分流等。后续展望，短期来看，中东地缘局势有所缓和，黄金与风险资产同涨，反应的是货币政策因素超过避险属性。中长期看，短期地缘局势变化并未破坏黄金的底层逻辑，包括地缘秩序重塑、美国债务失控风险、央行购金、美联储降息、避险资产稀缺等。实际利率+央行购金的定价框架仍有一定解释力度。当然，美联储如果进入主动加息周期，可能也会引发黄金的剧烈调整。整体而言，黄金短期面临多重因素影响，尾部风险降低，但多重因素交织下波动仍大，逢调整增持或待波动率收敛后出手可能是合适的应对方式。
相关内容
最新资讯
中老铁路国际旅客列车累计发送跨...
记者从中国铁路昆明局集团有限公司获悉，4月12日，中老铁路国际旅客列车开行满三年。三年来，中老铁路国...
队史第2次！上海提前锁定常规赛...
北京时间4月12日消息，今晚两场焦点战，上海男篮客场击败北京男篮，卫冕冠军广厦男篮主场不敌广东男篮。...
伊媒还原美驱逐舰穿越霍尔木兹海...
新华社德黑兰4月12日电 据伊朗新闻电视台12日报道，美国海军两艘驱逐舰近日试图进入波斯湾，伊斯兰革...
伊朗称美军舰试图“渗透”霍尔木...
本文转自【央视新闻客户端】； 伊朗方面当地时间12日表示，美军“弗兰克·E·彼得森”号与“迈克尔·墨...
耗资24亿大庸古城“空城”迎转...
新京报记者 赵露 制作 礼牧周 ▲新京报我们视频出品（ID：wevideo） 2025年6月，央视焦...
特朗普大怒，反过来命令美海军全...
美国与伊朗的谈判无果而终，美国面临非常艰难的选择：或者重新开战，那将是一场更加漫长的战争；或者与伊朗...
伊朗局势，如何演变？
20多个小时，数轮会谈，但美国和伊朗自1979年以来最高级别“面对面”谈判，12日在巴基斯坦首都伊斯...
24小时定胜负？美伊谈判，更大...
文︱陆弃 我直说，这一轮所谓“美伊24小时谈判”，看着挺紧张，其实一股子熟悉的味道——不是来解决问题...
@大理高三学子及家长，注意！“...
随着试点高校陆续发布“强基计划”招生简章，2026年“强基计划”招生工作陆续启动，网上报名于4月全面...
伊朗总统：伊朗已做好准备达成平...
△伊朗总统佩泽希齐扬（资料图）据伊朗方面12日消息，伊朗总统佩泽希齐扬当日在与俄罗斯总统普京通话时说...