上半年净利预增超156%，剑桥科技拟8亿元押注光电基金，存收益波动等风险
7月24日晚间，剑桥科技(603083)发布公告称， 公司拟以自有资金8亿元参与设立嘉兴沪江光电产业基金，认缴比例高达99.9988%。交易完成后，该基金将纳入公司合并报表。公司称此举旨在布局光器件、芯片及核心IC领域。
公告显示，公司拟与上海知风之自私募基金管理有限公司签订《嘉兴沪江光电产业基金合伙企业（有限合伙）之合伙协议》，作为有限合伙人以自有资金8亿元投资嘉兴沪江光电产业基金合伙企业（有限合伙）。经合伙人协商一致同意，本合伙企业实行按项目分期缴付机制。
从战略层面看，该基金聚焦光器件、芯片及核心IC，与公司主业高度协同。通过股权投资，公司有望提升技术能力和供应链韧性，提高下游市场覆盖率，实现产业资源与资本运营的深度融合。
然而，接近100%的认缴比例意味着公司承担了几乎全部投资风险。基金未来盈亏将直接反映在合并报表中，一旦投资项目表现不佳，不仅本金面临减值风险，还可能对公司业绩造成显著冲击。
备案不确定性是首要风险。合伙企业尚未完成工商注册登记，更需在中国证券投资基金业协会备案。公告坦言，能否成功备案存在不确定性。若备案失败，前期投入的时间成本和开办费用将付诸东流。
收益波动风险同样突出。基金投向集成电路、人工智能等未上市企业股权，这些领域技术迭代快、估值波动大。宏观经济、行业政策及市场变化均可能影响被投企业价值，预期收益存在较大不确定性。
同时，资金使用效率与流动性风险交织并存。基金存续期长达7年，还可延长2年，8亿元自有资金将被长期锁定。若优质项目稀缺，资金长期闲置，机会成本高昂；退出依赖IPO或并购，变现难度不容小觑。
从治理结构看，剑桥科技在3人投委会中仅占一席，虽享有一票否决权，但面对执行事务合伙人指定的两名委员，重大决策的话语权实则有限，有效制衡管理人投资冲动并非易事。
公司亦披露了应对措施，包括协同跟进备案、建立政策跟踪机制、制定多元化退出预案、依托托管机构全程监督等。公司强调，本次投资不会影响日常经营，不会新增关联交易或导致同业竞争。
资料显示，上海剑桥科技股份有限公司的主营业务是电信、数通、企业网络与家庭网络领域通信连接的终端设备（包括电信宽带、无线网络与边缘计算）以及高速光模块产品的研发、生产与销售。
2026年上半年，公司预计实现归母净利润3.10亿元至3.59亿元，同比增长156.65%至197.18%；扣非净利润预计为3.02亿元至3.51亿元，同比增长153.72%至194.97%。
剑桥科技表示，本期业绩增长主要系高速光模块业务显著增长，该业务的市场需求旺盛带动订单大幅增加，公司发货及时支撑发货金额同比大幅增长，同时产品结构切换推动销售毛利率显著提升。
公司于2025年第四季度完成香港发行上市融资、于2026年第二季度完成香港配售融资，融资所得款项截至本期末主要以港元外汇形式留存，用于持续落实募投计划。
由于美元汇率由上年同期的上涨转为本期下跌、本期港元汇率同步下跌，导致公司汇兑净损益由盈转亏。预计2026年上半年汇兑损失约为人民币2.02亿元，相较于2025年上半年的汇兑收益1365万元，汇兑净损益同比减少约2.16亿元，对本期业绩增长产生一定负面影响。
二级市场上，截至7月24日收盘，剑桥科技下跌1.32%报166.80元/股，总市值约614.24亿元，今年以来公司股价累计上涨约24%。
来源：读创财经
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