贝莱德智库发文，政府债券压舱石属性减弱，美10年期国债收益率近5%_财经资讯_财经金融

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2026-08-07 08:26:06

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2026年8月6日，贝莱德智库发文称，AI投资热潮、持续性的供给冲击以及大量的政府借贷，正在进一步加速长期利率的重新定价。在这一背景下，政府债券作为投资组合“压舱石”的属性有所减弱，但收益属性增强，可为投资者提供更多收益，也创造了更多构建持续收益的机会。

全球长期债券收益率的重新定价已取得显著进展。美国10年期国债收益率已从六年前不足1%升至目前接近5%的水平；德国10年期国债收益率近期升至15年来高点；日本10年期国债收益率也自20世纪90年代中期以来首次接近3%。

推动债券收益率上升的结构性趋势已积累多年，2026年进一步强化。原本已是历史上最快的AI投资热潮如今再度加速，市场一致预期的超大规模云服务商2026年资本支出预测在过去六个月上调约30%，达到7200亿美元。

与此同时，主权借贷增加、财政赤字持续，以及中东投资转变为更侧重本土优先事项，共同减少了可用于海外投资的资本，进一步加剧资本竞争。由稀缺性驱动的通胀在中东能源和大宗商品冲击的放大作用下，推动市场对美联储政策预期从宽松迅速转向收紧，带动全球债券收益率上升。

数据显示，过去五年，美国股市与10年期国债日回报率之间的相关性平均为7%，疫情前十年该相关性平均为-43%。更高的收益率改变了政府债券在投资组合中的角色，也重塑了投资者的机会集。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

来源：市场资讯

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