南京银行中报透视：非息收入萎缩，债券投资扛起增长大旗
2026年上半年，南京银行交出了一份营收重回两位数增长的中期成绩单。报告期内，该行实现营业收入315.96亿元，同比增加31.16亿元，增幅10.94%；归母净利润136.50亿元，同比增加10.31亿元，增长8.17%。
拆解财报，支撑南京银行营收与利润双增的关键因素在于利息净收入的大幅增长，利息收入增长的大功臣是债券投资。2026上半年，南京银行营收同比增加31.16亿元，债券投资利息同比增加29.55亿元，债券利息收入对于营收增长的重要性可见一斑。
与此同时，非利息收入同比下降24.73%，在营收中的占比从上年同期的45.06%，下降到30.58%。债券高增、非息萎缩的格局一目了然。
利息净收入大增40.19%，非息收入萎缩
从财报数据来看，2026年上半年南京银行的营收增长主要来自利息净收入。
上半年利息净收入219.35亿元，同比大增40.19%，总营收占比提升至69.42%，同比提升14.48个百分点；非利息净收入96.61亿元，同比下降24.73%，占比降至30.58%。一升一降之间，该行收入结构由上年同期“非息占据近半”重回以利息收入为主的传统格局。
利息净收入的高增，来自资产负债两端的同时改善。2026上半年，南京银行利息收入466.35亿元，同比增长11.80%；利息支出247.00亿元，同比下降5.24%。
上半年，南京银行的净利差较上年末有所提升，但贷款利息收入为326.75亿元，仅增长7.37%，真正的增长来自于债券投资。
财报数据显示，2026上半年，该行的债券投资利息收入为120.26亿元，同比增加29.55亿元，增长32.58%，总营收占比达到38.06%。同期，营收增长为31.16亿元，债券利息收入对于营收增长的重要性可见一斑。
债券投资平均余额超万亿
南京银行素有“债券之王”之称，近几年，其债券配置规模快速扩张。
从半年度数据来看，2022年，该行曾主动收缩交易性债券资产，2023年上半年债券投资平均余额降至4808.76亿元。2024年起配置明显提速，2024 上半年、2025 上半年债券投资平均余额逐年抬升至5366.63亿元、6852.92亿元，2026年上半年更是跃升至10065.61亿元，同比增长46.9%，较上年同期增长超3200亿元，较2022年同期更是翻了一倍。
与规模扩张并行的，是收益率的持续下行。该行的债券投资平均收益率从2022年上半年的3.86%逐年降至2025上半年的2.75%，今年上半年进一步降至2.41%，较上年同期下行34个基点。但依靠规模的大幅提升，该行的债券利息收入仍实现了32.58%的增长，以量补价的逻辑由此显现，其关键在于收益空间仍在，2.41%的债券平均收益率，与该行付息负债平均利率1.72%相比，中间仍留有近70个基点的利差。
总体来看，"债券"正在成为南京银行营收增长的"压舱石"：平均余额突破万亿，利息收入贡献近四成营收，与负债成本之间的利差也为后续扩张留出缓冲。但平均收益率的不断下移，以量补价的空间能否延续，取决于负债成本能否同步压降，也取决于规模扩张能否找到新的支撑。对"债券之王"而言，这是上半年的答卷，更是下半年的考题。
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