壹评级：央行增持黄金力度加大，当前金价仍具备安全边际
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2026-09-08 11:08:49
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9月7日，中国人民银行公布的数据显示，截至2026年8月末，中国黄金储备升至7673万盎司（约2386.57吨），较7月末增加65万盎司（约合20吨）。回顾今年以来的购金节奏，央行1至7月的月度增持量分别为3万、16万、26万、32万、48万、64万盎司，呈现出明显的逐月攀升态势。第一财经“壹评级”认为，央行购金呈现明显的战术择时特征。考虑到当前黄金在我国外汇储备中的占比依然偏低，后续仍有较大的结构性增持空间，因此当前黄金价格具备较高的投资性价比。

“壹评级”分析指出，央行在金价回调阶段加大买入力度，体现了在储备结构调整与买入成本之间的平衡考量。作为市场中的固定买盘力量，央行的持续增持行为不仅有助于分散单一资产风险，也为金价提供了长期的托底支撑。从本质上看，黄金作为无息资产，是对抗货币超发带来的通胀和贬值的有效工具。若以全球已开采黄金存量约22万吨与当前美债存量39万亿美元进行简单锚定计算，金价的理论价格约为5500美元/盎司。基于此，“壹评级”判断，4500美元/盎司以下的黄金价格具备投资性价比，当前金价仍有上行空间。

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