上证指数创十年新高！机构：当下或是牛市主升浪前期

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2025-08-18 17:09:05

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文/帅可聪

8月18日上午，A股三大指数高开高走，上证指数成功突破2021年高点3731点，创下2015年8月下旬以来的十年新高。

截至午间收盘，上证指数收涨1.18%，报3740.5点；深证成指涨2.25%，报11896.38点，创业板指涨3.63%，报2626.29点。

盘面上，31个申万一级行业板块集体上涨，通信、综合、计算机板块涨幅居前，石油石化、房地产、银行板块涨幅居末。全市场近4500只个股上涨，800余只个股下跌。

信达证券研报称，当下可能是牛市主升浪的前期，主要有三点理由：

其一，牛市主升浪，市场换手率（总成交额/总流动市值）往往会再次达到牛初高点。而今年4月以来上涨，虽然交易量有所回升，但换手率比牛市初期的高点（出现在2024年10月8日）依然低很多。

其二，牛市主升浪前期和后期风格往往会有较大的变化。2025年4月以来，一直是小盘风格占优，这说明如果当下是牛市主升浪，那很有可能是主升浪前期，而一旦进入主升浪后期，风格可能会快速转向大盘股领涨。

其三，牛市主升浪期间，股权融资规模大多会快速放量到历史高位，2005—2007年和2013—2015年牛市，股权融资规模均是在牛市主升浪期间快速回升，目前依然不高。

编辑：麻晓超