天有为电子股份有限公司（以下简称“天有为”，股票代码：603202）是国内汽车电子仪表领域主流企业。这家长期隐身于产业链后端的“隐形冠军”，于近日闯入资本市场视野：

2025年4月24日，天有为正式登陆上交所主板，以93.5元/股的发行价，为目前A股市场年内发行价最高的新股，也是近14个月来发行价最高的新股。首日开盘股价即飙升至140元，涨幅达49.73%，市值突破220亿元。

4月14日，天有为开启申购，申购价格每股93.5元，为A股年内最贵新股，申购上限1.25万股，公司拟于上海证券交易所主板上市，随后两日，公司分别发布了网上发行申购及中签率情况公告、网下初步配售及网上中签结果公告，本次发行股票数量为4000万股，占发行后总股本的25%，发行价为93.50元，其中，网上最终发行量为2610.50万股，占本次发行总量的65.26%。

招股书显示，2022年至2024年，天有为营业收入分别为19.72亿元、34.37亿元和44.65亿元，净利润分别为3.97亿元、8.43亿元和11.36亿元。显著上升的业绩，是公司销售、技术、成本管控等多方面成果的集中体现。

绑定头部车企，市占率逐年提升

目前，天有为已积累了多家国内外知名汽车整车厂商及汽车零部件供应商客户，主要包括现代汽车集团、比亚迪、长安汽车、一汽奔腾、奇瑞集团、上汽通用五菱、HyolimXE、长信科技、吉利集团、北京现代、悦达起亚、宝腾汽车、鑫源汽车、福田汽车、庆铃汽车、江淮汽车等，并多次获得客户授予的奖项和荣誉。

从销售区域来看，天有为撒向全球的销售网越来越大。境内方面，根据天有为主要的产品电子式组合仪表、全液晶组合仪表和双联屏仪表销量，按一辆汽车装配一块仪表计算，公司报告期内国内市场占有率分别为9.78%、11.38%和12.16%，逐年提升。

境外方面，公司客户主要分布在韩国、美国、斯洛伐克、印度、马来西亚、土耳其、越南、墨西哥等国家和地区。2022年至2024年，公司境外销售收入占主营业务收入的比例分别为47.06%、47.47%和53.60%，持续增长；2021年至2023年全球市场占有率分别为3.71%、4.21%、5.31%。

天有为表示，未来将加快构建海外客户服务网络，强化国际标准适配与本地化能力，提升“走出去”战略的抗冲击能力。

技术觉醒：从跟随者到引领者

天有为之所以能网罗大批头部车企，离不开公司多年对技术的深度钻研。天有为早期以商用车仪表代工起家，在那个时候，公司就通过逆向拆解外资品牌积累基础技术，向自主研发迈进了第一步。

多年来，公司一直注重研发投入。截至2024年12月31日，公司研发团队由1220人组成，占全员工的24.76%，研发团队具备对产品、工艺以及软件的全方位研发及整合的能力。此外，公司分别在绥化、哈尔滨、大连设立3所研发机构，并建设有1座EMC专业实验室，能够根据行业发展趋势、购车者消费偏好、多样化的整车厂商需求进行研发。

2022—2024年，天有为研发费用支出分别为8458.02万元、11139.56万元和16357.42万元，逐年增长。

高投入逐步转化为丰硕的成果。截至2024年12月31日，天有为拥有境内专利134项，其中发明专利52项、实用新型专利70项、外观设计专利12项，拥有国际专利1项，软件著作权18项，形成17项核心技术。公司“汽车组合仪表复合屏技术”在2020年获得黑龙江省科学技术奖（三等发明奖），“汽车仪表复合屏技术”获得2020年中国优秀工业设计奖复评入围等荣誉。

目前，天有为已完成从单片机架构到全液晶仪表的全流程自主设计，部分技术达到车规级领先水平。2022-2024年，公司主营业务毛利率分别为22.23%、31.07%、36.15%和37.11%，呈上升趋势。

此外，天有为建立了完善的产品全流程质量管理体系和严格的过程控制管理流程，为技术稳定性保驾护航。公司当前通过了IATF16949汽车行业质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证等认证或资质。

在成本管控上，天有为同样有”近水楼台先得月“的优势。公司管理总部和生产基地位于黑龙江省绥化市，土地成本和人工成本相对较低，且生产工序较为齐全，采购基本原材料后自制零部件比例较高，加之生产规模较大，从而降低成本，进一步拓宽盈利空间。

千亿级市场兴起，冲刺二次成长

如今，汽车行业发展趋势让汽车电子领域迎来更加广阔的天地：电动化下，新能源车产销井喷，电子零部件成本占比较传统燃油车倏然升高；智能化下，L2级以上智能驾驶渗透率提升，带动传感器、计算芯片需求激增；5G+V2X技术推动车联网应用落地，信息娱乐系统需求日益高涨，促进相关市场扩容。

根据前瞻产业研究院数据，2017年我国汽车电子市场规模为795亿美元，2021年已达到1104亿美元，年均复合增长率为8.56%，预计2026年中国汽车电子市场规模有望达1486亿美元。（见表）

表：我国汽车电子市场规模

数据来源：前瞻产业研究院，单位：亿美元

汽车仪表作为其中关键部分，也被安上了马力更足的发展”引擎“。根据中汽协、头豹研究院等机构数据，国内汽车仪表市场规模2025年预计达到320亿元，2028年有望突破450亿元。

在仪表业务疾速奔跑之上，天有为还将目光伸向了更有潜力的方向——智能座舱。智能座舱通过集成多种IT和人工智能技术，通过整合驾驶信息和车载应用，利用车载系统的强大信息数据处理能力，为驾驶者提供高效且具科技感的驾驶体验。目前智能座舱行业细分产品主要包括驾驶信息显示系统（液晶仪表盘）、车载信息娱乐系统、座舱域控制器、抬头显示系统（HUD）、流媒体后视镜等。

汽车行业转型之下，传统座舱正向智能座舱全方位升级。根据IHS数据，中国智能座舱行业的市场规模将保持高速增长，预计到2030年，中国智能座舱市场规模将超过1600亿元，其中车载信息娱乐系统、驾驶信息显示系统市场规模最大，合计将超过千亿规模。

本次IPO，天有为募集资金超35亿，投向五大项目建设。其中，智能座舱生产基地建设项目投资6.93亿元，拟投入募资6.32亿元。

天有为表示，智能座舱项目将提升其双联屏仪表等产品的产能，进一步扩大产品经营规模，促进市场占有率的提升。