小马智行第一季营收超1亿：年底Robotaxi车队规模将扩大到千台
雷递网 乐天 5月20日
自动驾驶企业小马智行（NASDAQ:PONY）今日发布未经审计的2025年第一季度财报。财报显示，小马智行2025年第一季度总营收为1.02亿元（1398万美元），较上年同期的1252万美元增长12%。
小马智行2025年第一季度Robotaxi业务收入达1230万元（173万美元），较上年同期的57.6万美元增长200%；Robotruck收入为778万美元，较上年同期的746.7万美元增长4.2%；许可和申请收入为446.9万美元，上年同期为447.8万美元。
Robotaxi业务收入，是小马智行2025年第一季度营收保持同比增长的主要原因。Robotaxi业务收入主要来源两类：乘客车费收入和技术解决方案项目收入。一季度乘客车费收入增幅明显，同比增长800%。
这一方面得益于小马智行在一线城市付费Robotaxi服务的拓展：目前，小马智行Robotaxi商业化运营覆盖北上广深等地，总面积超2000平方公里，几乎是美国旧金山城市面积的20倍，覆盖了中心城区、机场和高铁站等关键交通枢纽；另一方面得益于小马智行针对不同用户群体的精细化运营策略，一季度注册用户数量环比增长超20%。
2025年底Robotaxi车队规模将扩大到千台
增收、降本、规模量产是小马智行本季财报的重要亮点，均与其核心业务Robotaxi相关。
小马智行联合创始人、CEO彭军表示，2025年是小马智行的Robotaxi量产之年，随着第七代Robotaxi的自动驾驶系统成本下降，再加上生产提速，2025年底Robotaxi车队规模将扩大到千台。
降低成本，是小马智行推动Robotaxi规模化量产的重要一步。
小马智行称，搭载第七代自动驾驶系统方案的Robotaxi车型具备100%车规级零部件、自动驾驶套件总成本较前代下降70%、平台化适配设计等特点。
“通过对于推理计算效率的3倍优化，第七代Robotaxi是全球首款在车规级芯片上实现全场景全天候L4级自动驾驶的车型，这不仅延长了产品生命周期，更优化了硬件成本。”小马智行联合创始人、CTO楼天城表示，通过自研“世界模型（PonyWorld）+虚拟司机（VirtualDriver）”以及车规级硬件等的加持，小马智行显著降低了第七代平台的硬件成本，再加上自动驾驶车队运营目前已高度自动化，提升了运营效率，也降低了运营成本。
小马智行称，第七代Robotaxi是公司迈向量产的里程碑。目前，小马智行正携手丰田、北汽、广汽三家车企，建立了密切的战略合作关系，共同推进第七代Robotaxi前装量产。
经调整研发费用4058万美元 同比增38%
长远来看，第七代Robotaxi量产能为小马智行带来更大收益，但短期内研发费用有所增加。
财报显示，小马智行2025年第一季度成本为1170万美元（约8490万元），较上年同期的990万美元增长17.9%。
小马智行2025年第一季度毛利为230万美元，上年同期的毛利为260万美元。小马智行2025年第一季度毛利率为16.6%。
小马智行2025年第一季度运营费用为5840万美元（约4.24亿元），较上年同期的3730万美元增长56.3%。
小马智行2025年第一季销售与管理费用1090万美元，较上年同期的760万美元增长42.6%。2025年第一季度，小马智行经调整研发费用2.95亿元（4058万美元），同比增长38%。
小马智行2025年第一季度运营亏损为5600万美元（约4.06亿元），净亏损为3740万美元（约2.71亿元）；经调整净亏损为2840万美元（约2.06亿元）。
小马智行CFO王皓俊表示，2025年是Robotaxi扩大规模的关键一年，小马智行将加大核心业务投入的同时进一步提升资金使用效率，以推动未来增长，并构建长期可持续的盈利模式。
与腾讯云、Uber先后达成战略合作
小马智行也在持续推进与战略合作伙伴建立联盟，为大规模商业化铺平道路。此前，小马智行已与支付宝、高德、新加坡交通运营商康福德高等达成合作。
今年4月和5月，小马智行先后与腾讯云、网约车巨头Uber达成战略合作。
小马智行与腾讯云将探索在微信端内的“出行服务”入口及腾讯地图等应用内，打通小马智行Robotaxi服务，扩大用户覆盖范围；小马智行Robotaxi车队将在今年下半年接入Uber平台，合作将率先在中东落地。借助腾讯云和Uber等这样的顶级平台，小马智行将触达超十亿国内外用户。
Robotaxi全球化布局也在推进。今年以来，小马智行已在卢森堡取得Robotaxi测试许可，在韩国首尔江南区开启了路测，还与康福德高启动首个联合自动驾驶出行服务项目。
CEO彭军、CTO楼天城自愿延长股份锁定期540天
在财报发布前的5月14日，小马智行两位联合创始人——CEO彭军、CTO楼天城已分别签署协议，自愿延长股份锁定期540天。这一举措不仅体现了创始团队对公司长期价值的坚定信念，也进一步增强投资者对自动驾驶行业长期发展的信心。
截至2025年第一季度末，小马智行持有的现金等价物及长短期理财投资总额为53.59亿元（7.39亿美元）。
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