蔚来一季度营收增长净亏损扩大，二季度能否实现翻盘？
蔚来汽车近日揭晓了其2025年第一季度的财务报告，数据揭示出公司在营收与亏损方面的复杂态势。该季度，蔚来汽车实现了120.35亿元的总收入，较去年同一时期增长了21.5%，这一成绩显示出公司在市场上的强劲竞争力。然而，与之形成鲜明对比的是，蔚来在该季度的净亏损达到了67.5亿元，同比扩大了30.2%，凸显出公司在盈利方面仍面临巨大挑战。
除了财务数据的波动，蔚来汽车在新车交付方面也出现了显著下滑。与上一季度相比，2025年第一季度的新车交付量减少了42.1%，这一降幅令人瞩目。同时，销售额也遭遇了43.1%的环比下滑，尽管其99.39亿元的总收入仍实现了18.6%的同比增长。蔚来方面表示，这可能与季节性波动和产品结构变化导致的平均售价下降有关，反映出高端电动车市场在当前消费环境下的价格敏感度正在提升。
尽管面临诸多挑战，蔚来汽车的毛利率在2025年第一季度却有所提升。整车毛利率达到了10.2%，较去年同期提高了1个百分点，总毛利率也上升至7.6%，同比上升了2.7个百分点。蔚来方面表示，这得益于零部件、配件、售后服务以及技术研究与开发服务的销量增长，以及用户数量增长带来的动力解决方案提供毛损失率下降。
然而，与去年第四季度相比，蔚来的毛利率仍有所下滑。去年第四季度，蔚来的整车毛利率达到了13.1%，而本季度则下滑了2.9个百分点。蔚来汽车的净亏损持续扩大，每股亏损达到3.29元，若剔除股份支付费用，调整后净亏损仍高达62.8亿元，同比增幅达28.1%。这可能与公司较高的研发投入和销售及管理费用增加有关。
面对当前的财务状况，蔚来汽车已经采取了一系列措施来降本增效。公司首席财务官曲玉在电话会议中表示，公司已启动组织架构调整与跨品牌整合，旨在提升研发、供应链、销售与服务环节的效率。从二季度开始，公司目标是在整体成本效率上实现结构性改善。具体措施包括研发费用控制，目标在二季度剔除一次性影响后较一季度降低15%，并在四季度压缩至20-25亿元区间；同时，销售费用也将进行优化，力争四季度销售及行政费用率（非通用会计准则）降至营收的10%左右。
蔚来汽车创始人李斌在分析师会议上透露，6月的销量目标为2.5万-2.8万辆。尽管新车型售价较清库促销期提高超10%，但毛利率也同步提升了约10个百分点。李斌强调，公司的经营策略已经转向毛利总额优先，不会为了销量而牺牲价格稳定。同时，他预计四季度蔚来品牌月销量有望突破2.5万台，毛利率将超过20%。若这一目标实现，将为公司实现“四季度单季盈利”的目标奠定坚实基础。