近期，一位车企掌门人的直言，揭开了中国汽车产业繁荣表象下的隐秘角落，也让自己陷入舆论漩涡。

“汽车产业里边的‘恒大’已经存在了，只不过是没爆而已。”5月底，长城汽车董事长魏建军的这句话犹如一颗深水炸弹，瞬间在资本市场掀起惊涛骇浪。随之而来的，是整个乘用车板块集体飘绿，超千亿市值在三天内蒸发。

在《一品汽车》看来，这场舆论的风暴中，长城汽车魏建军成为争议焦点。6月7日，在重庆论坛上，吉利控股集团高级副总裁杨学良公开声援：“魏总是个正直的人、诚实的人，是我们行业吹哨人。”他同时表达遗憾：“很遗憾的是他被舆论误解”。这番话，为这场牵动整个汽车行业的论战增添了新的注脚，下面，我们也将就这一话题事件进行更多深入解读。

01

零公里二手车：

或价值百亿的灰色产业链

Part One

当魏建军揭露“零公里二手车”乱象时，许多消费者第一次听说这个名词。这种特殊车辆已完成上牌登记手续，但实际行驶里程极低，法律上属于二手车，实质上却是从未交付消费者的新车。

据统计机构数据显示，2024年，这种特殊二手车市场规模已超110万辆，其中更有主流品牌占据主力。在懂车帝、瓜子二手车、闲鱼等平台，也竟有三四千家商家参与其中。

这些车辆从何而来？经销商因市场预测失误、产能过剩导致库存积压，为回笼资金，将库存车注册为二手车低价甩卖。部分主机厂为营造“热销”假象，甚至将新车下线后直接上牌转售。

据流通协会统计数据显示，当下经销商库存量达350万辆，库存天数57天，创下自2023年12月以来最高纪录。今年4月末，全国经销商库存规模已处于危险高位。

零公里二手车表面实现车企、经销商、二手车商三方“共赢”，实则暗藏巨大隐患。消费者购买后可能面临车辆性能受损老化、失去首任车主专属权益、再次转售残值率大幅降低等问题。

但在《一品汽车》看来，更深层次的是，这一灰色操作已成为套取补贴的工具。随着去年汽车以旧换新补贴政策登场，大批已上牌并领取补贴的“新车”涌入市场。

02

“车圈恒大”：谁在悬崖边起舞？

Part Two

魏建军提出的“车圈恒大”概念，直指行业高负债风险，引发广泛猜测。财务数据揭示了一些令人担忧的信号。

据《一品汽车》统计数据显示，2024年主要新能源车企负债情况触目惊心：蔚来总负债941亿元，负债率87.45%；赛力斯总负债825亿元，负债率87.38%；理想总负债910亿元，负债率56.07%；比亚迪负债高达5847亿元，负债率74.64%。

相比之下，汽车行业利润率仅4.3%，30家上市中国车企的净利润总和不及丰田一家的1/3，约为大众集团的2/3。价格战已让行业不堪重负，2024年超200款车型卷入其中，单车平均降价幅度达9.2%。

魏建军的担忧在于部分车企的“恒大式”操作，那便是高杠杆、快周转、低质量，靠打价格战清库存，靠融资续命，把品牌信誉都透支殆尽。

事实上，香港研究机构GMT Research今年连续发布两份报告，直指国内某车企存在“过度依赖供应链融资”及“债务飙升”两大问题。该机构曾准确预警恒大地产危机，因此其观点引发市场高度关注。而魏建军言论引发的连锁反应迅速在资本市场显现。5月26日，A股乘用车板块集体收绿。

港股反应更为剧烈：比亚迪股份下跌8.6%，吉利汽车跌超9%，长城汽车下跌5.52%。此后两天，汽车股价仍未止住跌势，比亚迪A股再跌2.25%和1.55%。比亚迪超千亿市值在连续下跌中灰飞烟灭。

在《一品汽车》看来，这场震荡背后是资本对行业风险的集体警觉。魏建军的“吹哨”行为，让投资者重新审视汽车行业的财务健康状况。我们看到，面对质疑，比亚迪品牌及公关处总经理李云飞紧急回应，列举了比亚迪与一系列其他车企在有息负债、负债率以及付款周期等层面的对比数据，强调比亚迪经营状况良好。

然而，资本市场用脚投票的反应说明，投资者对汽车行业高负债模式的担忧已非一家企业的辩解能够轻易消除。尤其是当魏建军表示“长城愿意出钱给有关部门对车企进行一次官方层面的全面审计”时，这种担忧被进一步放大。

03

车企恩怨江湖：

从高低压油箱到营销隐喻

Part Three

在外界看来，魏建军的发声之所以引发如此大波澜，部分源于长城与比亚迪之间积累已久的复杂关系。2023年4月，长城举报比亚迪秦PLUS DM-i、宋PLUS DM-i等车型使用常压油箱涉嫌排放不达标，比亚迪则反击称检测流程不合规。两年过去，这场技术争议仍无定论。魏建军近日透露：“现在虽然还没结论，但是部委给的答复是已经成立了联合调查组”。

而在魏建军访谈内容霸榜热搜后，李云飞连发两条隐喻性微博，一条是，狗可以咬人，但人不能咬狗；另一条是“鬼吹灯”。在6月7日的重庆论坛上，杨学良直言，通过法律途径解决争议，大家都到法庭上摆事实、找依据、讲道理。

同场论坛上，李云飞代表比亚迪提出4点倡议：为消费者负责，拒绝夸大式宣传；以量产为准，拒绝透支式营销；比技术、拼产品，抵制阴阳、反对拉踩；打击造谣等。

而在深圳召开的比亚迪股东大会上，面对股东高喊“卖掉所有股票All in比亚迪”时，王传福一度哽咽：“我只有比亚迪这一家企业，所有业务都押在这里！”他坚定表示：“不管我们承受多大的委屈，我们就这样做人，也是这样做事，也是这样做企业，我们不会拉踩别人”。

对此《一品汽车》注意到，面对“零公里二手车”乱象与“车圈恒大”隐患，行业自我净化机制正在启动。魏建军言论发出不久，商务部迅速召集中国汽车工业协会、中国汽车流通协会、东风集团、比亚迪等多家单位及企业，专题研讨“零公里二手车”问题。监管升级的信号已然明确。

杨学良在重庆论坛上强调：“保证企业自律的前提在于依法合规经营，有法必依、违法必究、执法必严，只有这样，才能保证行业自律。”他直指行业乱象根源：“今天在中国出现的汽车行业的乱象，其根源就在于此”。

针对比亚迪与长城的长期纠纷，杨学良表达了更深层的忧虑：“现在全世界的同行们都在看中国汽车行业的乱象，都在关注发生在中国汽车行业的‘特别事件’”。他警告，若争议长期无结论，“那就关系到法治中国的形象，关系到人民群众对中国法治公平与正义如何理解的问题”。

对此，《一品汽车》认为，在行业层面，破局需多方合力。政策上应加强车企财务监管，严打虚假销售，完善二手车交易法规。企业自身则需摒弃短期逐利思维，加大核心技术研发投入，建立健康营销体系，合理规划产能。消费者也应增强辨别能力，避免陷入“低价陷阱”。

“

写在最后：

在这场舆论战引发的改革潮中，魏建军早已表明立场：“要健康地发展，要合规，要有底线，要有长期思维。所有的企业不应该为资本服务，也不应该靠资本赚钱，要为社会创造价值。”吉利杨学良在重庆论坛上的发问仍在回荡：“到底是人还是鬼，我觉得也很容易搞清楚，大家都到法庭上摆事实、找依据、讲道理，法庭是人开的，讲鬼话一定会被法官识破。”