中国车企高负债率下的稳健发展与内卷挑战
近期，中国汽车产业内的一场言论风波引发了广泛关注。长城汽车董事长魏建军的一席话——“中国汽车产业恒大已经存在，只是没爆而已”——犹如一枚石子投入平静的湖面，激起了层层涟漪。
面对这样的言论，比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞迅速作出回应，他通过详细的数据对比分析，从营收、负债、应付账款、现金储备等多个维度，有力反驳了所谓“车圈恒大”的存在，并强调比亚迪的发展态势稳健良好。他指出，即便与跨国车企相比，中国车企在多项营收指标上的表现也毫不逊色。
为了更全面地审视中国车企的经营状况，盖世汽车对16家国内上市车企和14家跨国车企的最新业绩表现进行了统计和分析。结果显示，国内外车企的经营状况呈现出鲜明的对比。
从营收、净利润和销量这三个核心指标来看，跨国车企凭借其全球化的生产网络和深厚的品牌积淀，依然在体量上占据优势。大众集团、通用汽车、福特汽车等跨国巨头在报告期内营收均超过数百亿美元，远超中国车企。然而，国内车企在新能源赛道上却实现了业绩和销量的双重增长，尤其是比亚迪和吉利，其表现尤为亮眼。
比亚迪在2025年一季度营收同比增长36.4%，净利润更是同比翻番至91.6亿元，销量也突破百万辆，同比增长近60%。这一高速增长的背后，是比亚迪在出口比例提升、高端车型占比稳步提升以及费用控制效果明显等多个方面的努力。同样，吉利汽车在2025年第一季度也实现了营收和净利润的大幅增长，这主要得益于销量的提升，尤其是新能源车型的销量同比增长超过130%。
然而，争议并未止步于业绩。有人将焦点转向了另一个关键指标——负债率。数据显示，2024年超过八成的国内主流车企资产负债率高于60%，这一数字看似惊人，但放眼全球，跨国车企的负债率也同样高企。知乎上的一条高赞回答指出，车企负债高并非因为缺钱，而是因为规模大、模式重、周期长。
然而，应付账款周期过长也是中国车企面临的一个问题。长账期虽然能够帮助车企改善现金流，但也意味着将压力转嫁给了上游供应商。对此，有业内人士认为，在行业竞争加剧的当下，现金流和资金周转的稳定性正成为决定车企能否稳健发展的关键因素之一。
进入2025年，中国汽车市场的内卷现象愈发明显。尽管整体市场销量仍保持增长态势，但头部车企之间的正面交锋却愈演愈烈。新一轮价格战已经掀起，A级带有智能化的电车售价已降至7万级别。这一轮竞争更为复杂，一方面行业整体增速趋缓，另一方面新能源汽车的渗透也呈放缓趋势，且存在产品同质化、技术路径不清晰等问题。
在这样的市场环境下，车企想要保住市场、守住利润，就必须拿出真本事。现金储备和研发投入成为车企能否在价格战中坚持战斗，同时保持技术领先的关键。头部车企如上汽集团、比亚迪等仍具备较强的抗压能力，现金储备充足。而新势力车企如小鹏、理想等，虽然账面资金不如部分传统车企雄厚，但也基本保证了研发和市场扩张的资金需求。
随着市场环境的日益复杂，研发能力的重要性愈发凸显。近两年，行业普遍加大在辅助驾驶、动力系统、电池技术等领域的研发投入。比亚迪、吉利等头部车企在研发方面持续加码，确保在技术路径上不被卡脖子。而长城、小鹏等车企也在加快技术自研和新品推出的节奏，试图以更强的技术壁垒和更丰富的产品线来应对市场竞争。
然而，价格战虽然短期能够拉动销量，但长期来看可能压缩利润空间，对企业的成本控制和产品结构提出更高要求。那些产品迭代慢、技术储备弱、资金弹性差的企业，面临被淘汰的风险在加大。因此，如何在保持销量的同时，提升盈利能力、优化产品结构、加强技术研发，成为车企亟需解决的问题。
总的来说，中国汽车产业正处于一个变革的关键时期。在激烈的市场竞争中，车企需要不断提升自身的核心竞争力，才能在行业中立于不败之地。
来源：http://www.drd.com.cn/xinche/202506/70850.html