政策端：国内支持力度持续，明确27年固态装车节点

◆ 国家多部门重点支持固态电池，技术聚焦硫化物全固态，剑指27年装车示范性运营，小批量节奏有望提前至26-27年。

◆ 节奏预判：25年小试完毕+车规级电芯下线，26年中试线优化+样车路试，27年小规模量产+装车示范运营。

◆ 关键节点：工信部项目预计25年底前进行中期审查。

产业端：车企持续更新进展，量产节奏快于此前预期

◆ 中国电动汽车百人会相关负责人表示，全固态电池预计27年开始装车，30年是完全可以实现量产的，国内主要汽车电池企业聚焦硫化物全固态，目标实现动力电池能量密度400wh/kg+。

◆ 从企业端看，比亚迪、国轩高科、一汽集团60Ah车规级电芯已下线，能量密度可达350-400Wh/kg，充电倍率1C，循环寿命1000次，节奏时间早于预期半年左右（此前预期25年年底），我们预计26年进入车企全固态路试的密集期。

产业端：设备和材料均有突破，技术进展好于此前预期

◆ 头部企业+产业链加码后，设备和材料端均有突破。设备端看，电解质成膜设备干湿法路线并行，等静压设备实现连续化生产，并有新方案新工艺持续开发，前中后段都有长足进步；材料端看，硫化锂材料性能已达标，硫化物已突破千米级大卷，加压条件可降至1-2Mpa，锂金属开发蒸镀新工艺。

全固态技术进展好于此前预期，目前电池材料体系已定型，原材料性能已达量产要求，我们预计25H2-26H1进入电池厂中试线落地的关键期。

电池结构：固态电解质选用硫化物，负极可选硅碳/锂金属材料

◆ 固态电解质为固态电池的核心增量，其中硫化物为主流量产趋势，正极沿用高镍三元，负极可选硅碳/锂金属。全固态电池中，固态电解质为核心增量，其中硫化物为主流量产路线，主要采用锂磷硫氯材料；正极仍沿用液态电池的三元高镍材料，电压或者镍含量略有提升；负极选用硅碳/锂金属材料，目前主流为硅碳材料，量产成熟度较高，电芯能量密度可达350-400Wh/kg，锂金属（含无负极）为未来潜力方向，目前技术仍不成熟，电芯能量密度可达500Wh/kg+。

成本：产业链降本路径相对清晰，未来有望降至液态电池水平

◆ 产业链降本路径相对清晰，核心在于硫化锂+锂金属，未来有望降至液态电池水平。硫化物电解质价格目前在千万级/吨（硫化锂几百万/吨），根据工信部项目指引，26年需降至250万/吨（硫化锂几十万/吨），未来降至10-20万/吨（硫化锂10-20万/吨）；锂金属负极价格目前接近千万级/吨，若采用热蒸镀方案有望大幅降本。我们预测27年全固态电池（硫化物-硅碳）成本约1元/Wh，全固态电池（硫化物-锂金属）成本约2元/Wh，30年成本有望降至接近液态电池水平。

设备：前道环节工艺仍有分歧，后道高压设备持续迭代

◆ 固态电池新技术新工艺涌现，设备端前后道有较大改进空间。固态电池生产对于设备的精度大幅提升，在均匀程度的要求上是微米级甚至纳米级。前道成膜设备仍无法达到要求，湿法和干法路线均有优劣势；中道极片胶框印刷、叠片机需解决Overhang的相互切断问题；后道高压化成分容需使用等静压设备，目前已从立式迭代至卧式，可实现连续化生产。固态电池设备壁垒大幅提升，目前生产设备仍不成熟，需进行特定化开发升级，预计后续持续涌现新方案和新技术。

材料：硫化锂/锂金属为降本关键，未来具备较大降本空间

硫化锂/锂金属为降本关键，相关生产工艺持续突破，未来具备较大降本空间。固态电池原材料中，价值量较高的为固态电解质+锂金属负极。固态电解质（锂磷硫氯）具备生产壁垒，核心在于产品稳定性，目前仅少量企业可实现，目前价格在300-500万元/吨，硫化锂为量产降本核心，因为其活泼性较高，目前众多企业开启布局，胜出关键在于找到有效的降本方式。

锂金属负极也具备制造壁垒，核心在于产品减薄和平整，目前价格500-1000万元/吨，新工艺为量产降本的关键，蒸镀PVD具备降本+改性的双重优势，有望推动锂金属电池实现产业化。近期看，硫化锂/锂金属的生产工艺均在持续突破，未来具备较大降本空间。

产业链标的进展更新

宁德时代：主攻硫化物全固态，目标27年小批量量产

◆ 根据公开信息，宁德时代布局硫化物路线，目标27年小批量量产。宁德时代在全固态电池已投入7-8年的时间进行研究，布局最具潜力的硫化物全固态电解质。

曾毓群在24年世界动力电池大会表示，如果用技术和制造成熟度作为评价体系（1-9打分），宁德时代的全固态电池目前处于4的水平，对比全世界的情况，研究算是“领先一大步”，或者英文叫做“Second to none”，目标是27年达到7-8的水平，实现小批量生产。据晚点Auto，宁德时代在今年增加了对全固态电池的研发投入，已将全固态电池研发团队扩充至超1000人，目前主攻硫化物路线，25年60Ah车规级电芯实现下线。

比亚迪：60Ah电芯已下线，27年完成示范性装车

◆ 研发历程：13年启动全固态电池研发，进行材料路线探索；16年进行技术可行性验证，低于1Ah软包、钢制夹具圆形电池，材料体系的探索；23年启动产业可行验证，电芯、系统、产线、材料技术；27年启动批量示范装车应用，30年大规模应用。

◆ 设计方案：60Ah电芯，400wh/kg，800wh/L，材料选用硫化物为主，正极单晶高镍三元，负极硅碳材料；正极活性物质占比85%（目标90%），负极活性物质占比较低。

◆ 进展：20Ah、60Ah电芯去年已中试下线。目前高温下实现快充，27年室温开始快充。公司表示，此前国内技术落后于日本韩国，在本次国家战略引导后，产业链发展会非常快。

◆ 成本：未来不是问题，规模化上来后，固液可以实现同价。

此为报告精编节选，报告原文：

《电气设备-固态电池深度系列三：产业链技术持续突破，固态进入中试关键期-东吴证券[曾朵红,阮巧燕,朱家佟]-20250610【40页】》

报告来源：【价值目录】网站