中马传动8年上市路：市值增45%，归母净利润为何大跌57.38%？
中马传动，自2017年6月13日登陆资本市场以来，已满八载春秋。从初登市场的16.11元收盘价与34.37亿元的市值起点，到如今市值跃升至50亿元的新台阶，这家企业的成长轨迹不仅体现在数字的跃动上，更在于其在汽车变速器及车辆齿轮领域的深耕细作。然而，细观近年来的经营状况，其盈利能力却显现出下滑态势。
中马传动的主营业务聚焦于汽车变速器与车辆齿轮的研发、生产与销售，两大核心产品——汽车变速器和汽车齿轮，分别占据了产品收入结构的半壁江山与三成有余。其中，汽车变速器以56.34%的占比领跑，汽车齿轮则以30.54%紧随其后。
回望上市之初的2017年，中马传动实现了0.78亿元的归母净利润。而步入2024年，这一数字缩减至0.33亿元，累计利润增长率竟为-57.38%。尽管在这八年间，公司从未陷入亏损境地，且有三年实现了归母净利润的增长，占比达到37.5%，但盈利能力的波动仍不容忽视。特别是近五年的财报数据，更是凸显了这一趋势。
从营收层面观察，中马传动经历了从2020年的10.52亿元到2024年的9.08亿元的下滑，整体营收趋势虽不乏波动，但下滑趋势已较为明显。而在利润层面，公司归母净利润从2020年的0.55亿元降至2024年的0.33亿元，盈利能力的减弱显而易见。
市值方面，自上市以来，中马传动实现了45%的增长。特别是在2023年9月5日，公司市值达到了巅峰的72.25亿元，股价也随之攀升至23.5元。然而，时至2025年6月12日收盘，股价已回落至16.2元，市值也缩减至50亿元，与峰值时期相比，市值蒸发了22.25亿元，跌幅达到了30.80%。
中马传动的故事，是成长与挑战并存的八年。在汽车变速器及车辆齿轮领域，它不断深耕，取得了市值增长的显著成果。然而，盈利能力的下滑与市值的波动，也为公司的未来发展蒙上了一层阴影。面对挑战，中马传动能否重拾增长动力，值得业界持续关注。