史上最大车企，就这么胎死腹中
相比一百多天前的重组消息，东风长安中止重组的消息来得更加突然。
事情的起因要追溯到 2025 年 2 月 9 日，当日东风集团股份与长安汽车几乎同时发布公告，称其控股股东正在与其他国资央企集团筹划重组事宜，次日双方进一步确认重组可能导致间接控股股东变更，但实际控制人仍为国务院国资委。
对于两家在新能源转型中步履艰难的央企而言，这就像是死水平湖中的一颗石子，激起无数涟漪。这一消息瞬间引发资本市场震动，东风系、长安系上市公司股价集体涨停。彼时，市场普遍的解读是，两大汽车央企的合并已进入实质性阶段。
显然，在中国新能源汽车渗透率超过50%的背景下，新能源转型实质上已经进入最后冲刺阶段。过去，几大国企/央企可以依靠合资板块笑傲江湖，但在合资失势的大背景下，他们的掉队有目共睹。即便不考虑一骑绝尘的比亚迪，也只有最像民企的奇瑞保持了不错的势头。而奇瑞一直以来都只能算是国企中的边缘人。
国企，尤其是三大央企，如果不能成为新能源汽车市场的一块重镇，这对于有关部门来讲是不可接受的。
抱团发展是一个自然而然的思路。
尽管长安和东风在新能源转型中各自表现均不尽如人意，但有着多年造车经验和成熟供应链的他们显然并不缺少技术储备。在某些特定的车型和区域市场上，东风与长安还各自保有相当的话语权。
如果二者成功重组，将产生一家年销量有望突破 500 万辆的汽车集团，成为全球第五大汽车集团。如此一来，其在新能源市场的份量将陡然增加。仅以最近的2025年5月为例，长安汽车新能源销量94828辆，东风汽车为40184辆，两者合并135012辆，虽然还远落后于比亚迪，但已与排名第二的吉利相当。以这样的市场份量再重构供应链，显然会在全球市场竞争中拿到更强的话语权。
然而，历经 116 天的磋商与谈判，这场备受瞩目的重组最终未能落地。
6 月 5 日，长安汽车发布公告称，接到兵器装备集团通知，兵器装备集团收到国务院国有资产监督管理委员会通知，经国务院批准，对兵器装备集团实施分立。其汽车业务分立为一家独立中央企业，由国务院国资委履行出资人职责；国务院国资委按程序将分立后的兵器装备集团股权作为出资注入中国兵器工业集团有限公司。本次分立后，长安汽车间接控股股东将变更为汽车业务分立的中央企业，实际控制人未发生变化。与此同时，东风集团股份发布公告表示，接到间接控股股东东风公司通知，东风公司暂不涉及相关资产和业务重组，东风汽车公司正常生产经营活动不会受到影响。
一念既生，一念即灭。
这家理论上的中国汽车史上最大车企，就这么胎死腹中。
相比重组消息曝出时的石破天惊，重组中止的消息却毫不令人意外。
一方面，虽然重组在理论上能带来许多优势，但在实际操作中，必然面临着海量难题。例如，两家企业在管理体系、企业文化等方面存在差异，如何实现有效融合是巨大挑战。管理层级的调整、人员的安置调配、业务流程的重新梳理等，每一项工作都复杂且艰巨，稍有不慎就可能引发内部混乱，影响企业正常运营。
在技术路线与资源分配上，双方也可能存在分歧，如果无法就研发资源分配达成共识，合并后可能产生重复投资。
另一方面，政策导向的调整或许也是重要因素。从国家层面来看，对于央企改革有着通盘考量，在推动央企重组的过程中，更加注重质量和效益，而非单纯追求规模。
而最终上面给出的答案是，将兵器装备集团汽车业务分立为独立中央企业。这或许更符合专业化、精细化发展的战略布局，有助于企业在各自擅长的领域集中精力突破，提升核心竞争力。
前提是，这些企业真有擅长的领域。
与其豪赌前途未卜的重组，不如进一步给长安松绑。
尽管重组中止，但这并不意味着中国汽车央企改革的步伐放缓。相反，这显然是一次更加理性务实的调整。
长安汽车从兵装集团下属企业 “原地升级” 为与其平级的一级央企，与中国一汽和东风公司平级，由国务院国资委直接履行出资人职责。
无论如何，行政地位的升级对长安汽车来讲都是巨大的升级。
对于长安汽车而言，这意味着决策链路缩短，人事布局更自由，资源调配更灵活，在资源获取方面也将拥有更大优势。就从最直观的“分钱”这一件事上看，独立后的长安汽车在利润上缴上能获得更大的空间，可以更加自主地决定资金的分配，加大对新能源汽车核心技术如电池技术、智能驾驶技术的研发力度……
在几大主流汽车央/国企中，长安一直是较为特别的那个。毕竟他的合资伙伴是几个废柴，他没有大腿可以抱。而阿维塔则是国企新能源中最有设计感的品牌。
在我的理解中，长安最大的问题是长安、启源、深蓝和阿维塔四个新能源品牌一起运营过于浪费资源，也容易形成认知混乱——尽管这里有复杂的历史和股权原因。
资本不会说谎。6月5日，长安汽车股价逆势上涨3.34%，收于12.98元，盘中一度拉升超5%。
与此同时，东风股份股价低开低走，收盘大跌6.68%，与重组消息出来时的表现大相径庭。
显然，资本市场对长安与东风的未来，有着截然不同的态度。
关注我，可能会有些收获。