深天马“人事换防”，车载显示能否扛起增长“大旗”？
近年来，深天马行业基本面发生转变，公司业务重心开始向毛利率更高的车载与工业领域倾斜
投资时间网、标点财经研究员 董琳
盈利刚刚实现亏转盈，天马微电子股份有限公司（下称深天马，股票简称：深天马A，000050.SZ）就迎来董事长变更。
深天马发布公告称，董事会收到彭旭辉的书面辞职报告，因工作调整原因，彭旭辉申请辞去公司第十届董事会董事、董事长职务以及董事会战略与可持续发展委员会委员、董事会风险管理委员会委员职务，辞职后将不在公司及其子公司担任任何职务。同时，董事会同意选举成为担任公司董事长。此前，成为已辞去总经理职务。深天马表示，将按照相关规定尽快完成总经理的聘任工作。
此外，上月月底，深天马的总法律顾问郑春阳也向公司递交了书面辞职报告。因退休原因，郑春阳申请辞去总法律顾问职务，辞职后将不在公司及其子公司担任任何职务。上述三人原定任期到期日均为今年7月7日。
公开资料显示，深天马是一家在全球范围内提供全方位的客制化显示解决方案和快速服务支持的创新型科技企业，公司多年深耕中小尺寸显示领域，坚持“2+1+N”发展战略，以手机显示、车载显示作为核心业务，IT显示作为快速增长的关键业务，工业品、横向细分市场、非显、生态拓展等作为增值业务。
2021年7月，彭旭辉接替陈宏良担任深天马董事长。投资时间网、标点财经研究员注意到，因智能手机、IT等消费品显示市场需求和价格均进入下行周期，深天马的净利润呈下滑态势，并在2023年录得亏损。
Wind数据显示，2021年至2023年，深天马的营业收入分别为318亿元、314亿元、323亿元，同比增速分别为8.88%、-6.87%、2.62%；对应各年的归母净利润分别为15.42亿元、1.13亿元、-20.98亿元；扣非净利润分别为6.87亿元、-13.89亿元、-38.31亿元。
直到2024年，中小尺寸显示领域终端迎来价格止跌回升，以智能手机、车载显示、IT与工业品等为代表的主要应用市场需求呈现不同程度的复苏态势，深天马的业绩也随之好转。
财报显示，2024年，深天马实现营收334.94亿元，同比增长3.79%；归母净利润虽仍亏损6.69亿元，但较上年同期收窄68.13%。今年第一季度，该公司实现营收83.12亿元，同比增长7.25%；归母净利润为9640.89万元，同比扭亏为盈。
2020年至2024年，深天马归母净利润及增速情况（单位：亿元、%）
数据来源：Wind
对于业绩向好，深天马表示，2024年，公司手机显示业务收入占公司总营收的比例约为35%，其中柔性AMOLED在手机显示收入占比超六成，手机显示业务结构得到进一步优化，并且随着下游价格修复、产品结构优化和全面降本推进，公司AMOLED手机业务盈利能力同比得到明显修复。
与此同时，尽管去年全球经济增长不确定性持续存在，但受汽车智能化、新能源汽车普及等影响，车载显示器出货量依旧实现逆势增长。在此背景下，深天马的行业基本面也发生了转变，公司的业务重心开始向毛利率更高的车载与工业领域倾斜。
据公司透露，2024年，深天马车载业务营收同比增长超40%，其中，面向国际头部整车厂的汽车电子业务开始进入大批量交付阶段，在新能源市场份额持续增长，并在Tier-1客户份额稳步提升，均有力支持了公司车载业务领域的快速增长。2025年第一季度，公司车载显示业务营收同比增长超30%，汽车电子业务收入同比翻番，新能源业务也实现了快速增长。
不过，车载显示市场的竞争日趋激烈。深天马的市场份额要面对京东方旗下以车载显示为主业的京东方精电（00710.HK）、TCL华星、友达等头部面板厂商的持续抢夺。同时，随着全球经济波动，叠加车企降本压力向供应链传导，车载显示面板均价或将持续下降，行业利润率可能进一步压缩，公司也需要在技术升级与成本控制间寻找平衡。
投资时间网、标点财经研究员注意到，为应对行业竞争、价格战，深天马对海外市场进行了更多布局。
今年5月初，深天马发布公告称，为更好地落实公司发展战略，董事会已同意在新加坡设立两家子公司，并通过两家新加坡子公司在泰国设立子公司，由泰国子公司投资建设泰国工厂，主要从事显示模组生产制造等业务。项目总投资金额为10.8亿元人民币，其中公司以自有资金出资5.4亿元，由泰国子公司银行贷款5.4亿元。
业内有分析认为，此次深天马在泰国建厂，就近享受泰国汽车与工业产业领域的市场红利，未来也将会成为深天马重要的盈利来源。
二级市场方面，截至6月13日收盘，深天马A收报7.33元/股（不复权），6月16日，以7.89元/股开盘。整体来看，今年以来该公司股价累计下跌约20%，市值在200亿元上下。
2025年以来深天马A股价走势情况（元）
数据来源：Wind
投时关键词：深天马A（000050.SZ）｜京东方精电（00710.HK）