车圈的水，比外人看见的要深
来源：非凡油条
“汽车产业的恒大已经存在，只不过是没爆而已。”
近日长城汽车掌门人上月的这句话，一石激起千层浪，多个车企股价在后续几日震荡，股民把他的话疯狂“对号入座”，仿佛车圈真藏着个随时会爆雷的“定时炸弹”。
“恒大”一词，显然勾起了不少人的糟糕回忆——我想起 2021 年恒大暴雷时的场景，当时房地产产业链上下游多少企业受牵连，现在汽车行业要是出类似问题，影响怕也会不小。
但汽车行业真的和房地产一样吗？车企真的会遇到恒大那样的困境吗？
负债高的汽车产业，另有隐忧
恒大的危机源于高负债、高杠杆的急速扩张，最终债务高企，资金链断裂。
翻开车企的财报，高负债率确实扎眼，这是车企与恒大当年的相似之处。当然，主流车企资产负债率（即总负债占总资产的比重）还没有高到2021年恒大的地步。
不过有组数据，确实是值得注意的，那就是向上游供应商付款的平均周期。
这组数据之所以值得关注，是因为这相当于整车厂给上游零部件企业（其中有不少中小公司）的付款时间，如果太长，会给上游中小企业带来相当大的资金链压力。
另一方面，万一车圈真有“恒大”暴雷，其上游供货商很容易被拖欠货款，这笔钱要不回来，将会对上游企业造成很大的财务问题，甚至直接破产也说不定。
这也是与恒大暴雷的类似之处，牵涉范围很广，整个供应链上都出事。
比如2021年，北京嘉寓门窗幕墙股份有限公司公告称，它和部分子公司涉及恒大商业承兑汇票的持票或背书，合计商票敞口金额为13.16亿元，这笔钱显然难以追回，所以巨大损失已成，2021-2024年连续四年亏损，这家曾经的上市公司今年终于退市。
上市公司都能拖累退市，恒大的恶劣先例在前，让人不由得担忧汽车产业会出现类似情况，最终拖累上下游。
中小企业，生存困难
不少上游供应商，也确实感受了被拖账期的痛苦。
主机厂付钱？那是一场漫长的等待。
车圈一贯流行的模式是“60天账期+180天供应链金融（通常是承兑汇票）”，里外里加起来，货款回笼要等上大半年！这期间，上游企业得垫付原材料、工人工资、厂房租金，所有压力都扛在肩上。
更别提还有车企做到了 “寄售制”——供应商得自己掏钱在主机厂附近建仓库，货放进去还不算数，得等主机厂把货提上生产线才算“交付”，才开始计算那遥遥无期的账期。主机厂要是临时改主意少提点货，积压的库存就成了供应商脖子上的枷锁。
一年能做10个亿流水？那很可能有3个多亿的资金，被死死地压在漫长的回款周期里动弹不得。这感觉就像被绑住了手脚在赛跑。
即使如此，还经常拿到半年甚至一年的承兑汇票。现金流不行的时候，只能拿承兑去贴现，半年期的票，贴两三个点利息是常事，比银行利息高多了。
有些小企业，就是因为被拖欠货款太多，最后倒闭了。但即使倒闭，也没人负责，因为大企业违约，能执行到钱的案子不到30%，而且老板们基本不会被追责。
在这样的供应链状况下，上有中小企业生存都艰难，谈何发展。
给内卷踩下刹车
新的《保障中小企业款项支付条例》6 月 1 日实施，要求大企业 60 天内付款。
这几天，车圈就热闹起来，对付款日期问题各企业频繁表态。
先是中国一汽、东风汽车、广汽集团、赛力斯集团率先宣布将以“60天付款”作为所属单位付款期限要求，此后，吉利、长安陆续发文加入。之后几天，比亚迪、长城、小鹏、小米、理想、零跑也相继表态将账期缩短至60天以内。
工信部也提出，严查产品一致性，打击虚假宣传，规范智能驾驶测试。
这些严格措施，宛如当年房地产也得“三道红线”，给车圈划定了卷的明确界限。
起码上面是不愿意见到下一个爆雷的“恒大”，趁着汽车企业负债率还不算太高，赶紧给恶性竞争踩刹车。
为什么一个行业的焦虑，会被简化成“下一个恒大”的标签？或许因为人们总爱用戏剧化的叙事理解复杂事物。
但大家对“恒大”的教育意义，还是很有数的，都怕车圈真的出现“恒大时刻”。
也正是因为大家都担心车圈“恒大”，车圈反而不大可能出现“恒大时刻”——危机会从人们注意不到的地方出现，而不是大家都担心的地方。
作为读者，不管你是车企员工、投资者还是普通消费者，了解这些真相都有意义。车企需要回归技术，投资者需要理性判断，消费者需要明明白白消费。这可能就是我写这篇文章的初衷吧，把复杂的行业现象掰开了、揉碎了，说给你听。
上下参考资料：
中小零部件企业困于“账期游戏” 万亿汽车产业链的生死博弈 https://mp.weixin.qq.com/s/vpv4Cz4EEjVGbtklQK0rlQ
60天付款！比亚迪、吉利、一汽、东风……多家车企表态！ https://mp.weixin.qq.com/s/sMylvM6lQ63-_3wx-PWhSw
中国“车圈恒大论”，一场引发风波的误读 https://mp.weixin.qq.com/s/Um6qWKhDSZ9Dx5MIbh2ilw
文章用图：图虫创意
对此，您怎么看？