三年亏损183亿，哪吒被正式申请破产，下一个淘汰的会是谁？
通过企查查数据显示，哪吒汽车关联公司即合众新能源汽车股份有限公司被申请破产的案件在6月19日终于迎来更新，这也说明哪吒汽车目前正式进入了破产程序，成为继威马、高合之后又一家倒下的造车新势力。这一事件不仅暴露了企业自身战略失误与经营困境，更折射出中国新能源汽车行业从狂飙突进转向深度洗牌的残酷现实。今天我们就来聊聊哪吒汽车的兴衰轨迹和有潜在风险的车企。
哪吒汽车自从2018年品牌发布后，凭借5万-10万元的低价车型切入三、四线城市及B端出行市场，依托高性价比优势，在2022年以15.2万辆的成绩登顶新势力榜首，一时间哪吒汽车风光无限。但进入2023年，哪吒汽车辉煌转瞬即逝，2023年销量骤降至12.75万辆，2024年更是腰斩至6.45万辆，而到今年上海总部撤离时，国内单月交付量仅有110辆。
总结哪吒汽车的由盛到衰的全过程，技术空心化是影响销量的核心因素，这让哪吒产品迭代乏力，在大部分同级车型都升级为800V平台时，其主力车型哪吒V/U系列仍采用400V架构与3G通信模块，智能化水平落后主流竞品两代之多，虽然前期能依靠性价比保持部分销量，但随着国内新能源车企价格战的推进，许多竞品的价格也出现了大幅下滑，这让其性价比优势不再。
除此之外，发展战略的摇摆也让哪吒在高端化尝试中两头落空，此前售价20万元的哪吒S因续航虚标、车机卡顿等问题年销量不足2.5万辆，作为品牌旗下定位相对较高的车型，这一拉胯的表现无疑反噬了哪吒的品牌形象。销量上的崩塌也让哪吒汽车在财务方面加速溃败，在三年中累计亏损183亿元，拖欠供应商货款超60亿元，2024年现金流缺口达43.54亿元，最终触发了134家核心供应商集体维权，这才正式拉开了哪吒汽车爆雷的序幕。
值得一提的是，哪吒汽车的陨落除了自身问题之外，也与国内新能源汽车市场结构性转折有关，新能源车在2025年行业渗透率突破50%后，各个车企间的竞争已经从单纯的抢占市场转变到“技术+效率”的双轮驱动阶段，一浪高过一浪的价格战目前已经让大部分车企毛利率压缩至15%以下，同时以比亚迪为首的自主品牌通过垂直整合能力以及“智驾平权”战略的推进，让旗下车型无论是售价还是配置水平都领先同级，这让哪吒汽车遇上了较大的竞争压力。
除了市场竞争外，资本市场似乎是压垮哪吒的最后一根稻草，华鼎资本、深创投等早期投资者在2024年起密集退出，而E轮30亿元融资因债务问题搁浅，研发投入从2022年的18亿元锐减至2024年的3.7亿元，这也是后期哪吒产品力下降的主要原因。
如果参考哪吒汽车的陨落路径和此前的淘汰者画像，在高端市场中，年销量不足5万辆且单车均价低于30万元的车企风险最高，其中天际汽车2024年销量仅0.8万辆，拖欠员工薪资超6个月，其ME7车型因续航缩水遭大量投诉，如果后期无法扭转困境，则出现风险的概率较大。
而在中低端市场，缺乏规模化效应的品牌将成重灾区，雷丁汽车2024年销量同比下滑92%，资产负债率攀升至387%，后期爆雷风险同样很高。而跨国合作模式似乎在后期也要面临考验，极狐汽车虽背靠北汽与麦格纳，但2024年阿尔法S车型因电池安全隐患召回3.2万辆，品牌美誉度受损严重，如果后期不能通过品牌重建扭转局势，则极狐品牌或许也将被市场淘汰。
总结：
哪吒汽车的破产清算给行业留下了较为深刻的启示，随着行业竞争的加剧以及技术迭代周期的快速缩短，车企需要在多个维度建立起核心竞争力，过去粗放式依靠性价比抢占市场的时代已经不复存在，后期要想取得好的销量表现，技术纵深、用户运营和成本控制缺一不可，不知道你怎么看待哪吒汽车被申请破产这件事呢？