撤单！开源证券三年IPO长跑终止，因保荐人撤回申请
6月28日，深交所官网显示，开源证券IPO审核状态变更为 “终止（撤回）”。公告称，因开源证券及保荐人撤回发行上市申请，深交所决定终止其发行上市审核。
从2022年7月预披露招股书开始计算，开源证券的IPO之路已走过近三年时间，其间经历了财务数据四次过期、监管问询未回复等波折。
对于此次撤回IPO的原因，有报道称主要是源于其更换会计师事务所的需求，而开源证券方面则回复南都·湾财社记者称，请以深交所公告为准。
保荐人民生证券撤回IPO申请
深交所发行上市审核信息显示，此次终止审核的直接原因是开源证券的保荐机构民生证券（现“国联民生证券”）提交了撤回IPO申请文件，而开源证券自身并未主动提交撤回申请。
对于开源证券此次撤单IPO的原因，有媒体报道称，主要源于其更换会计师事务所的需求——原则上，国有企业连续聘任同一会计师事务所原则上不能超过8年。事实上，开源证券并未放弃上市计划，可能在2026年择机再申报IPO。
回溯其资本化历程，开源证券早在2015年曾挂牌新三板，后因业绩下滑及监管处罚于2018年摘牌。2021年，开源证券通过定向增发募资48.5亿元后，公司于2022年7月正式提交深市主板IPO申请，原计划募资40亿元，用于升级传统经纪业务、提升投行实力等六大方向。
2023年8月，证监会提出“阶段性收紧IPO节奏”，随后IPO市场急剧收缩。2024年全年，沪深两市仅有约100家企业上市，上市数量创2014年以来新低。在此背景下，开源证券的IPO进程陷入停滞。
开源证券终止IPO是全面注册制施行后第二家终止上市的券商。在此之前，华宝证券于2024年6月撤单IPO，其彼时回应称，是基于“功能定位和发展战略做出的主动决策”。
开源证券撤单后，目前仍在IPO排队的券商仅剩4家：财信证券、华龙证券、东莞证券和渤海证券。这些券商同样在2023年初注册制实施时，从证监会审核序列“平移”至交易所。
业绩分化，后续将锚定“一流北交所特色券商”
尽管IPO之路坎坷，开源证券近年整体业绩呈现增长态势。2021至2024年，公司净利润分别为5.15亿元、4.98亿元、6.12亿元和6.87亿元。但细究业务板块，一些隐忧仍值得注意。
经纪业务作为开源证券第一大收入来源，2024年年报显示，该业务营收达16.11亿元，同比增长13.42%。但在盈利能力上，从2021年至2024年年中，该业务利润分别实现1.92亿元、1.09亿元、-0.05亿元、0.10亿元，业务利润在2023年甚至出现亏损。同时，代理买卖证券业务手续费及佣金净收入作为传统经纪业务收入的主要来源，从2021年的2.42亿元降至2024年中的0.85亿元。
而在投行业务方面，随着IPO被“阶段性收紧”，开源证券2024年在该业务领域收入仅4.64亿元，同比下滑45.89%。更大的打击来自监管处罚——2024年10月，因在债券承销中未勤勉尽责，证监会公告称对其采取暂停债券承销业务六个月的行政监管措施，这一处罚直接导致包括“24中SC1”、“24中证C2”等在内的85亿元债券项目被迫暂停。
此外，2024年3月，开源证券大连分公司因违规为投资者代开不实收入证明等行为，被暂停办理合格投资者认定相关业务六个月。年内公司累计收到三张罚单，涉及公司治理、风险管理、廉洁从业等多方面问题。
面对挑战，开源证券正强化差异化优势。值得注意的是，开源证券在新三板和北交所业务领域保持领先——新三板新增推荐挂牌企业数量连续7年行业第一，累计保荐14家北交所企业上市，排行行业第四。
而在多元化布局上，开源证券于近日披露，今年5月，公司旗下设立的全资公募基金子公司鹏安基金已获得业务许可证，依法获准开展公开募集证券投资基金管理、私募资产管理业务，为未来多元化布局增添筹码。
今年6月更新的官网公司简介中，开源证券还明确表示，后续将锚定“一流北交所特色券商”和最佳中小企业综合金融服务商战略目标，深度融入金融高质量发展、金融强国建设全局。
采写：南都·湾财社记者 刘常源