理想汽车销量暴跌，毛利率下滑，年度销售目标大幅下调引关注
近期，理想汽车的销量数据引发了市场的广泛关注。据统计，6月份其单月销量同比大幅下跌24%，仅售出3.63万辆，这一跌幅远超市场预期。更令人瞩目的是，理想汽车成为了业内首家公开调低年度及季度销售目标的企业。
具体来看，今年第二季度，理想汽车累计交付量为11.1万辆，尽管与去年同期的10.86万辆相比有所增加，但增幅微弱，甚至减少了2000余辆。这一表现与其在市场中的领先地位并不相符。
在新能源汽车市场的主要新势力中，超过半数的企业保持了6月份的销量正增长。相比之下，理想汽车的表现显得尤为黯淡。事实上，自年初以来，理想的销售态势便已显露疲态，同比增速由正转负。尤其是在今年6月，其月销量被问界汽车超越，这已是自2024年1月以来的第二次。理想的高端车型L9在与问界M9的竞争中，销量差距被进一步拉大，即便加上L8的销量，也未能超越M9。
分析人士指出，理想汽车销量失速的背后，存在着三重挑战。首先，其纯电车型的布局相对滞后，主力增程车型L系列面临着问界M7焕新版的竞争压力。其次，在新旧产品切换期间，消费者持币观望的态度加剧了销量下滑。理想汽车的纯电SUV车型i8将于7月底上市，而i6则需等到9月。最后，6月份销售组织架构的调整，如将销售团队重组为“智能汽车群组”，也在短期内影响了订单的转化。
销量的下滑对理想的业绩产生了直接影响。随着销量增速的放缓，加之低研发费用率难以为继，理想的业绩压力日益增大。为了应对这一挑战，理想汽车在今年5月将2025年的销量目标从年初设定的70万辆下调至64万辆。然而，即便经过下调，半年过后，理想的全年目标完成率仍然不足三分之一。
不仅如此，理想汽车在港交所的公告中，还进一步调低了第二季度的交付量预期。公司预计将在2025年第二季度交付约10.8万辆汽车，而此前发布的交付量展望为12.3万至12.8万辆。这一调整无疑加剧了市场对理想汽车未来销量的担忧。
从财务表现来看，理想汽车的盈利能力也面临着明显压力。2024年，其毛利率为20.53%，较2023年下滑了1.67个百分点。而今年一季度，毛利率进一步降至20.51%。与此同时，赛力斯的毛利率却保持在26.15%和27.62%的高位。这一对比显示，理想汽车的盈利能力不仅显著低于赛力斯，而且两者的趋势也出现了背离。
理想汽车一季度财报还显示，公司营收为259.3亿元，同比增长1.1%，但环比却大幅下滑41.4%。净利润为6.466亿元，同比增长9.4%，但环比也下降了81.7%。这一系列数据表明，理想汽车的财务状况正面临严峻挑战。
值得注意的是，在二季度交付数据披露前，理想汽车的首席执行官兼重要股东王兴进行了减持操作。这并非王兴首次减持理想汽车股票，他在此前的交易中已套现约7亿港元。加上此前多位高管的减持行为，部分投资者对理想汽车的经营确定性产生了严重担忧。业内人士指出，主要股东和高管的减持行为，往往是投资者应当警惕的重要信号。