01 从代工到自造：剧本已写好

ES8量产进程曾因资质问题陷入瓶颈，蔚来果断选择与江淮携手合作。双方约定由江淮负责 “代工生产以及确保合规运营”，蔚来则专注于 “品牌塑造、技术研发与服务提升”。

这份于2016年签订的框架协议，犹如一场及时雨为蔚来带来了第一条量产生产线，助力成功迈出量产关键一步。江淮也凭借与蔚来的合作，在新能源汽车发展的故事中，增添了一块 “高端合作” 的亮眼招牌。

到了2023年末，蔚来以31.6亿元的价格，一举买下了江淮的整套生产设备及配套资产。

紧接着，在2024年4月，蔚来顺利获得独立生产资质。自此，装配、质检、排产调度等生产环节，全面由蔚来团队接管。

制造层面依赖代工的局面已经成为历史，“代工锚点” 不再不可或缺，与之相应的合资公司，也走向了解散的结局。

02 合作的“身体”散了，“灵魂”还留着

2024年初，蔚来与江淮在合肥再度携手签署换电战略合作框架协议。根据协议，双方将在站点选址、电池箱标准制定以及资本开支等方面展开深度共享与合作。

江淮旗下自有品牌思皓与瑞风的电动产品，今后也能够使用蔚来第三代换电站。这意味着，江淮的电动车型将借助蔚来先进的换电技术，进一步提升用户的补能体验，增强产品竞争力。

江淮多年沉淀的冲压和焊装能力，依旧是蔚来在安徽增产OT0（整车下线周期）时最稳妥的后端弹性。双方官方表示，未来仍将在技术交流与产业协同等多个维度，保持畅通的合作渠道。

按照《公司法》第183条说的，要是公司因为股东决定解散得在15天里成立清算组，把债权申报、税务结算，还有工商备案这些事儿都办好。

江来先进制造从6月10号到 7月24号是公告期，时间给得比较充裕，保证流程符合规定。

因为合资公司算是 “平台型” 的轻资产，收购的时候核心设备就已经转走了，估计整个清算过程不会出太多问题。合资模式刚开始能少花点钱降低资本支出，但是排产和质量控制很容易被合作方牵着走。

蔚来花了 30 多亿把产线买下来后，产能提高和工艺改进就能自己说了算，这对新品牌乐道还有马上要量产的150 kWh固态电池包项目特别重要。有了自主调度的权力，蔚来在产品安排和生产计划上更灵活，能更好地跟上市场变化。

江淮把乘用车高端产线卖了后，回笼了资金，打算把这些钱重点用在公告里提到的 “混动皮卡、纯电轻卡和氢燃料中巴” 上。以前高端代工带来的品牌光环慢慢没了，但江淮在供应链制造服务这块的优势还很明显，这部分业务还是公司赚钱的好路子。

通过这次调整，江淮说不定能在一些细分市场找到新机会。

这几年，新能源整车企业和传统车厂的 “代工合资” 模式很多都面临结束，像理想跟力帆、哪吒跟华驰、零跑跟浙江金华，都到了 “分家” 的时候。

对研究债券的人来说，合资平台风险变小了，对母公司现金流影响也不大。

不过，随着这种模式的改变，评级模型也得跟着更新，这样才能准确看出企业的财务情况和风险程度。

大力财经的看法很简单，这场注销只是把“合作方式”调档，并不是两家公司的彻底分手。在最早靠“资质换订单”的年代，找一家传统主机厂代工就像办入场券，现在造车资质已经沦为准入常态，供应链标准也越来越开放，轻资产跑通的造车新势力自然要把关键制造环节收归自有体系。

对江淮来说曾经为蔚来代工的成功案例等于一纸背书，它的体系化制造能力得到了市场验证，完全可以去服务更多品牌、更多细分车型；对蔚来而言，拿回“全部自留地”后，产能扩张节奏与品控升级节拍再也不用受制于人，所有技术迭代都能按自己的战略挂表执行。

这场注销真正释放的信号是下一轮中国新能源车的竞争焦点，不在于谁能拉来更豪华的代工伙伴，而在于谁能让自有整车制造体系更快匹配品牌和技术的升级速度。

能把制造节拍握在自己手里的玩家，才算真正把命运掌握在方向盘上。

你认为合资代工模式是时代红利，还是注定会被独立制造取代？欢迎评论区讨论

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