销量暴涨47%利润却跌了？吉利到底在打什么算盘！
各位老铁，杰哥又来了！
就在上个礼拜，我发小阿伟火急火燎地给我打电话说：“杰哥我最近想换车，看中了吉利星越L，但新闻说吉利销量大涨利润反而跌了，这是不是在玩命打折清库存啊？这车到底还能不能买？”
阿伟的这个问题，估计也是屏幕前很多朋友的困惑。吉利汽车官方发布的2025年半年报显示，上半年卖了140万台车，销量同比猛增47%，营业收入更是首次突破1500亿大关，达到了1534亿元。这成绩单，看着红光满面吧？但翻到下一页，归属于母公司股东的净利润却同比下滑了14%。一边是海水，一边是火焰，这葫芦里到底卖的什么药？
别急坐稳扶好。今天杰哥就带你穿透财报迷雾，看看吉利这盘大棋，究竟是怎么下的。
别光看“总账”，要看“主业”挣了多少
首先咱得搞懂一个概念。财报上的“归母净利润”，就像你的个人总资产，不仅包括你上班的工资，还包括你买的股票、基金是赚是赔。吉利这次利润下滑，很大一部分原因就出在这个“炒股”上受到了外汇市场波动、投资项目公允价值变动等非主营业务的影响。
但要衡量一家车企的真实造血能力，得看一个更“单纯”的指标——扣除非经常性损益的核心归母净利润。说直白点儿，就是它凭借着卖车啦，钻研技术这些主营业务，实实在在地赚了多少钱。
根据吉利官方财报，这个数字在2025年上半年达到了的66.6亿元与去年同期相比，大幅度增长了102%！
这是什么概念？杰哥打个比方：你今年兢兢业业，工资翻了一番，但你投资的股票亏了点钱，导致年底一算总账，发现没去年多。你能说你工作不努力，能力不行吗？显然不能。所以这是我要分享的第一个独家观点：不要被“利润下滑”的标题党吓到，吉利的核心造车业务，赚钱能力正在翻倍增长。
“价格战”是表象，“技术换市场”才是真相
“那销量大涨，是不是价格战打得太狠，以价换量了？”问到点子上了
没错放眼2025年的车市，就是一个“卷”字当头。根据中国汽车工业协会的数据，整个行业的利润率已经被压缩到了一个相当低的水平，大约在4.3%左右。吉利身在其中，不可能完全不参与。
但如果只看到“降价”，那就太小看李书福的布局了。杰哥认为，这背后隐藏着一个更深远的战略：用短期的利润空间，去换取未来十年的技术壁垒和市场主动权。
场景化分析：这就像你经营一家很火的家常菜馆。你可以守着便宜且好卖的“鱼香肉丝”，安稳地赚钱；也可以咬咬牙，投入大量资金，将后厨升级为如同米其林那般的级别，研发“分子料理”。短期内你的账本定然是不太好看的，甚至需要把裤腰带勒得更紧些来过日子。但一旦你的“分子料理”成了爆款，那些还在炒“鱼香肉丝”的对手就再也追不上你了。吉利现在干的，就是研发“分子料理”的苦差事。无论是极氪的SEA浩瀚架构，还是领克的CMA架构，这些都是需要天文数字般投入的“未来厨房”。
新能源不是“拖油瓶”，已是“涡轮增压器”
过去几年，一提到传统车企搞新能源，大家总觉得是个“包袱”烧钱、不赚钱。但现在时代变了。这也是我要分享的第二个颠覆性观点：对吉利而言，新能源业务已经完成了从“成本中心”到“增长引擎”的华丽转身。
咱们用数据说话。吉利2025上半年新能源车销量达到了72.5万辆同比猛增126%，在总销量中的占比（渗透率）超过了51%。这意味着，吉利每卖出两台车，就有一台是绿牌的。
更关键的信号来自其高端智能电动品牌——极氪。根据财报，极氪的整车毛利率已经达到了17.3%。这个数字，在一众仍在“卖一台亏一台”的新势力品牌中，绝对是鹤立鸡群的存在。它雄辩地证明了，吉利的高端电动化路线不仅跑通了，而且已经具备了自我造血的能力。
车型对比：横向对比来看，
比亚迪的护城河在于“垂直整合”，从电池到整车，这就像一条龙般地进行布局，其成本控制能力在世间可谓独步天下。
特斯拉则依靠着极为强大的品牌溢价，以及完备的软件生态系统来赚取钱财。
而像蔚来、小鹏等新势力，根据标普全球等机构的报告分析，现阶段仍将“规模扩张”置于“盈利”之上战略性亏损是普遍现象。
吉利走出了一条别样的路——“品牌军团”展开作战。用吉利品牌稳住基本盘，用领克品牌向上进行突破，用极氪品牌抢先占据高端智能电动赛道。此种打法尽管将资源分散了，不过风险也随之被分散了，能够更为灵活地去应对市场的风云变幻。
杰哥的总结时刻
所以回到我发小阿伟的问题：吉利的车，还能买吗？
我的答案是：如果你看重的是一家车企长期的技术底蕴和发展潜力，那这份财报恰恰给出了一个非常积极的信号。
- 核心业务强劲，主业赚钱能力，大幅提升，且根基稳固，坚如磐石。
- 技术投入的态度非常坚决，愿意投入大量资金为未来布局，而不仅仅把注意力局限在眼前的利益上。
- 新能源势头迅猛：增长最快的部分已经开始自己赚钱了。
当然吉利自己也坦言，在提升品牌价值、优化渠道等方面还有功课要做。但这种清醒的自我认知，比一味地唱赞歌更让人放心。
好了今天就跟大家聊这么多。最后杰哥也想把话筒交给你们：你们觉得，吉利这种多品牌、重研发的“广撒网”模式是在这个残酷车市里最高明的“围城”战术还是会因为战线拉得太长而“摊薄”了力量？来评论区，留下你的高见，咱们真刀真枪地辩一辩！