零跑盈利后做了一个大胆决定……
汽势Auto-First｜撒马尔
新势力的销量格局，正在悄然变天。与此同时，盈利格局也是。
8月18日，零跑发布史上最强财报。公司半年度净利润为人民币0.3亿元，首次实现半年度净利润转正，成为中国造车新势力中第二家实现半年度盈利的企业。
其他核心业绩包括：
2025年，半年度营收达242.5亿元，盈利0.3亿。
半年度毛利率达14.1%，创公司成立以来新高。
上半年交付22万辆，7月突破5万辆。
基于经营基本面的好转，经营现金流转正，在手资金增加至295.8亿元。
毋庸置疑，零跑越来越好了。
在汽势Auto-First看来，有几个关键点。
销量是关键。销量带来规模效应，销量快速增长又带来了成本摊薄，加上持续的成本管控，让毛利率从去年的1.1%直接提升到14.1% 。
收入端爆发式增长。主要得益于整车及备件交付量的大幅提升，以及战略合作、碳积分交易等新收入来源的贡献。
现金流大幅改善。零跑的现金流很稳健，在手资金接近296亿元。上半年资本开支20.0亿元，主要用于新工厂机器设备投资及现有工厂新车型产线导入。相较而言，在新势力车企中资金充裕，处在一个相对安全的水平。
研发费用增幅大。零跑汽车2025年上半年的研发开支为18.9亿元，较2024年上半年的12.2亿元增加54.9%。据零跑汽车方面介绍，该增幅主要由于研发力度的加大以及研发人员的增加。
其创始人朱江明曾表示，目前公司汽车65%以上的零部件为自主研发生产，从而形成了更优的成本结构。
全球化体系正在发力，布局速度和效率显著提升。2025年上半年，零跑汽车在海外市场的销量实现稳步增长，前7个月累计出口24980辆。2026年海外销量预计较今年翻倍，T03，C10已经出海，预计B10在9月正式海外上市。
截至2025年6月底，零跑国际在欧洲、中东、非洲和亚太等约30个市场建立了约600家兼具销售与售后服务功能的网点，其中欧洲超过550家，亚太近50家。
这份财报，除了亮眼的财务数据，还有一些标志性意义。
首先，第二家半年度盈利的造车新势力出现。
第一家是理想，零跑完成逆袭成为第二家，与喊出四季度盈利的蔚来和小鹏，以及无限接近盈利的小米汽车相比，一向低调不走流量和舆论中心的零跑，可算是闷声发大财。
其次，是继吉利之后第二家调高销量目标的车企。
在财报发布后的电话会议上，零跑汽车今年第二次提高销量预期，将全年销售目标从今年3月初提出的至多60万辆，上修至65万辆。
进入下半年，零跑汽车在7月首次实现月销5万辆。零跑副总裁李腾飞表示，公司有信心挑战明年100万辆销量目标，并力争2025年全年盈利，实现5亿-10亿元净利润。
此外，零跑汽车董事长朱江明近日在社交媒体上透露，在刚过去的周末，零跑汽车的日均订单超过了3000辆。
第三，没什么比卖车更重要，销量关系规模、规模事关盈利。
2025年上半年，零跑汽车总交付量为221664台，位居中国新势力品牌销量榜首，较2024年同期交付量增长155.7%。
汽势观：2026年挑战100万辆！从产品端来看，新车亮相节奏提速，B05预计在11月上市，D系列预计10月亮相，2026年Q1亮相，整个D系列包含SUV和MPV。产品的密集上市，是2026年挑战100万辆的基础。（部分图片来自网络）