第三家单季度盈利的新势力正在路上。

8月19日，小鹏汽车（下称“小鹏”）发布2025年上半年财报，其在销量大增的基础上，整体营收翻倍增长，净亏损收窄，盈利能力正在提升。

小鹏汽车董事长何小鹏在业绩电话会议上表示，2025年二季度，小鹏各项核心业务和财务指标，包括销量、收入、毛利率、在手现金，都达到了历史最佳水平，“我们在2025年全面完成了智能化和电动化新一代技术平台的升级，与竞争对手全面拉开了技术代差。这将使我们的大产品周期产生更强势能，加速规模增长”。

吴迪 摄

9月起月销要稳定超4万辆

报告期内，小鹏总收入340.9亿元，其中汽车销售收入为312.5亿元，同比提升152.8%，占总收入的91.67%；服务及其他收入的金额为28.3亿元。

营收的大幅增长与公司上半年的销量表现密不可分。根据财报，小鹏上半年累计交付19.72万辆，同比增长279%。其中二季度交付创新高，突破了10万辆，较去年同期增长241.6%。

这一转折点源于去年下半年，彼时小鹏接连推出MONA M03、P7+两款车型，推动月销量从8月的约1万辆快速增长至12月的近3.5万辆，并在今年继续保持。

今年上半年，售价较低的M03依然是公司的重要交付支柱，上半年累计交付7.2万辆，而20万元市场中的P7+交付超6.7万辆，与M03形成小鹏交付“双子星”。

左宇 摄

下半年，小鹏的产品矩阵还将加速扩充。下周，全新小鹏P7将发布，作为小鹏品牌的灵魂之作，何小鹏此前已表态希望P7能进入20万级轿车市场前三。同时据他透露，今年第四季度，小鹏将发布首款鲲鹏超级电动车型（增程车型）小鹏X9，定位40万元级别。

值得注意的是，小鹏此后会推出多款增程产品，同级最长纯电续航和同级最快5C充电会成为核心标签。

电话会上，何小鹏给出了全新承诺，“随着全新P7的交付，我的目标是从9月起，公司月交付量将会稳健地超过4万辆。”

在此基础上，小鹏给出2025年第三季度的交付量指引为11.3万辆至11.8万辆。以此计算，小鹏汽车8月、9月的平均预计交付量为3.82万辆至4.07万辆。总收入预期为196亿至210亿元，同比增长94%至107.9%。

除汽车收入外，服务及其他收入主要源自于小鹏与大众汽车的合作。小鹏汽车投资副总裁Charles Zhang表示，今年下半年，我们预计这两项合作的收入有望实现一定的增长。至于新拓展的电子电气架构合作，相关收入将在这些燃油车型和插电式混合动力车型开始量产后确认。基本上是在原有两项经常性收入来源之上，新增的第三项经常性收入来源。

二季度毛利率创新高

小鹏M03与小鹏P7+由于售价因素，能给公司带来的毛利并不算高，好在随着销量快速上涨，规模效应显现，助力小鹏上半年毛利率改善。

上半年，公司整体毛利率为16.5%，较去年同期增长3个百分点。其中，汽车毛利率回归双位数，较去年同期增长6个百分点，达到12.6%。数据显示，小鹏的汽车毛利率已经连续八个季度改善，今年二季度17.3%的公司毛利率更是创下了历史纪录。

电话会议上，管理层表示利率的提升主要还是因为车型组合优化、规模效应以及供应链成本的下降。其表示，尤其是车型组合的优化，给毛利率提升带来了显著作用。

小鹏汽车财务副总裁吴佳铭透露，2025款G6和G9的毛利率非常健康，这主要得益于小鹏汽车为客户提供了受欢迎的版本配置，“长期来看，我们始终将整体竞争格局以及提升规模效应作为战略重点。因此，从定价和毛利率角度来说，这会是我们的整体指引”。

吴佳铭表示，“我们希望在四季度实现17%至19%的整体盈利能力，这个目标没有改变。”

费用支出方面，公司上半年研发开支为41.9亿元，同比增长48.6%，小鹏表示主要由于扩充产品组合以支持未来增长以及新车型和新技术开发；销售、一般及行政开支为41.1亿元，较去年同期增长38.9%。

毛利率的提升以及费用上的节制助力公司盈利能力改善。上半年，小鹏的净亏损为11.4亿元，相较去年同期的26.5亿元有明显收窄。

何小鹏表示，“四季度开始，我们将进入一车双能的大产品周期，我们有信心不仅实现规模领先，而且公司经营也将进入盈利自我造血的全新阶段。”

孙婉秋 摄

Robotaxi预计明年开始推出

除了对今年下半年的展望，小鹏还在电话会议中透露了两项明年的规划。

何小鹏透露，支持L4的车型会在明年量产，并且会在部分区域开启Robotaxi试运营，大概率和特斯拉技术路线一致；人形机器人业务将在明年下半年生产，具体情况会在科技日上详细透露。

谈及与其他从事Robotaxi业务的公司之间的区别时，何小鹏解释，“第一，我们是前装车；第二，没有区域限制。因为我们的无地图模式，不需要为每个地方重新进行激光雷达扫描和高清匹配。”

但其也表示，之后Robotaxi会去寻找合作伙伴，“比如Robotaxi可能会做到招手即停，但我们自己售卖的（to C）车型做不到，所以在训练方法上还是有区别的，主要体现在强化学习方面”。

除了Robotaxi，小鹏还提到高阶智能驾驶和人形机器人的话题。公司目标在未来的18个月中，基于图灵芯片+VLA模型的能力比行业主流的城市辅助驾驶能力提高数十倍，在安全性、全场景和用户体验上对标有人驾驶的L3。

出海销量上，小鹏上半年也取得了不小的突破，累计出口达1.8万辆，位居新势力第二。今年，小鹏在印尼的本土化生产也正式开启，本地生产的产品已交付给用户，小鹏下半年会将更多产品推向全球市场，在何小鹏的规划中，全球化也成为小鹏四大支柱能力之一。

记者吴迪 实习生 满新

文字编辑左宇

版面编辑 佘诗婕

—— / 好文推荐 / ——

• “对等关税”2.0来袭

• 越南股市屡创新高

• 美印友谊终结？印度市场大跌

• 刘卫东的双面人生

• 美国军工“定时炸弹”被引爆

• 黑芝麻“改嫁”广西国资

• “中国是可借鉴的现实范本”

• “上海的二次元入口在这儿！”

• 李嘉诚甩货400套大湾区房源

点亮“在看”，你最好看！ (*╯3╰)