将正确的事情做到极致

作者：大鹏

编辑：闻道

风品：俊逸

来源：首财——首条财经研究院

一直以来，长期主义被企业界奉为圭臬。

那么，什么是长期主义？《芒格之道》一书指出，时间只是表面现象。长期主义的本质，是依据最终目标来规划当前以及未来的资源投入。这些实实在在的行动，最终决定了企业是否真正配得上自己所期望的未来。

想来，吉利参透了个中深意。在2025新年致辞中，吉利集团董事长李书福表示，我们不简单打价格战，而是要长期坚持打技术战、品质战、品牌战、服务战，以及企业的道德战，这是我们的基本经营理念。坚持长期主义为每一位用户提供高质量的智能精品汽车，让顾客买得放心，用得安心，物超所值。

2025年8月13日，吉利汽车交出一份较靓丽的半年报：营收1503亿元，同比增长27%；核心归母净利66.6亿元，同比增长102%；总销量140.9万辆，同比增长47%；市占率创新高，首次超过10%达到10.4%。

放眼汽车界，竞争激烈程度不言而喻，最可贵的就是坚守战略定力，做难而正确的事。透过一个个跳动数据，吉利汽车正在迎来收获期。

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300万辆年销目标背后

新能源爆发、燃油车稳增

细分产品面，新能源汽车已成长为主力引擎。上半年销量72.52万辆，同比增长126%，总销量占比达51.5%，跻身中国新能源车市第二。

细分市场，国内新能源汽车销量68.47万辆，占比55.9%，成为推动增长的关键力量。总销量同比增长62%，达到122.51万辆，市占率11.2%，位列自主品牌销量第二。出口方面，在整体销量同比减少8%的情况下，新能源汽车增长146%至4.05万辆。

聚焦新能源品牌布局，已形成吉利银河、极氪、领克三大架构。其中，吉利银河同比增长232%至54.8万辆；极氪增长3%至9.1万辆，期内成功下线第30万辆猎装车型；领克增长22%至15.4万辆，期内交付总量破150万辆，其中领克900稳居行业全尺寸高端混动SUV销量前三。

前IBM公司总裁郭士纳在《谁说大象不能起舞》一书提到：“任何一家公司成功实现改革必不可少的前提条件就是，公开承认自己所面临的危机与不足”。

据凤凰网汽车，吉利汽车行政总裁桂生悦曾坦承，当前吉利新能源汽车市场占比11.44%，位居第二，距第一名（即比亚迪）29.48%的市场占比仍有18个百分点的差距。但与去年相差27个百分点相比，差距已经大幅缩小。同时他认为，随着新能源产品矩阵进一步完善，吉利新能源与第一名的差距会越来越小，甚至会实现反超。

再看燃油车领域，虽增速不是那么猛烈，却也保持了稳中向上姿态。上半年销量68.41万辆，同比增长8%。其中，中国星同比增长21%至47.4万辆，连续第9年坐稳中国燃油车自主品牌销冠，国内燃油车市占率同比增长1.6个百分点至8.7%。此外，插电混动汽车及纯电动汽车销量分别为21.4348万辆、51.0803万辆，同比增长61%及173%。

油电双驱，意味着吉利汽车转型之路已熬过阵痛期，两大业务齐头并进，逐渐达成了默契平衡，让企业不断跑出加速度。

值得一提的是，基于较出色表现，吉利汽车已将全年销量目标从271万辆上调至300万辆，上调幅度超过10%。7月，吉利汽车销量23.77万辆，同比再增58%，连续第11个月突破20万辆大关。截至7月末累计销量164万辆，同比增长49%，目标完成度达到54.6%。

这意味着接下来的5个月中，每月平均销量需达到27万辆才能如愿年标。压力即是动力。为此吉利汽车透露，公司将继续发力新能源领域。下半年计划推出多款新车型，包括吉利银河A7、吉利银河M9、吉利银河星耀6、极氪9X和领克10 EM-P。截至8月15日，银河A7已正式上市，大定订单量达3万台，领克10 EM-P也开启预售，进一步丰富产品线。

简言之，下半年的成长大戏或许更有看头。一些专业机构已经行动起来。东吴证券、交银国际证券、群益证券等多家券商上调了公司盈利预期。

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从蓝色行动到台州宣言

释放战略协同效应

事实上，“油电并举”策略一度未获市场广泛认可。正是凭借着一股子改革韧性、战略定力，才逐渐消退了质疑声。

早在2015年，吉利就启动了“蓝色吉利行动”，正式进军新能源车市。2018年初，李书福公开提出一个雄心勃勃的目标：到2020年，实现新能源汽车销量占吉利整体销量的90%以上，其中纯电动汽车销量占比35%。然现实却未如预期般顺利。2020吉利新车累计销量虽达132万辆，新能源汽车销量却仅为6.8万辆，占比约5.2%，与当初目标相去甚远。

据中新经纬，面对这一结果李书福在2021年初一次内部演讲中回应称：“这不是战略方向错误，也不是战略执行失败，而是历史时机没有成熟，外部战略条件没有形成，这样的失败例子比比皆是，在中国车企中有，在欧、美、日、韩车企中也有，我们不必为此沮丧。”

的确，吉利汽车没有气馁，然而越挫越勇。也是2021年发布了“智能吉利2025战略”，计划十年内累计研发投入超2000亿元，聚焦整车架构、三电技术、AI智能、安全等科技创新突破与成果落地。一点点构建起涵盖汽车、手机、芯片、卫星、AI等的天地一体化科技生态。

借助该战略，吉利智能架构、高性能三电与安全科技得到全方位突破，并将成果逐步落地到产品上，形成了技术和销量裂变。以2024年为例，公司推出全新“GEA架构”，并基于此架构推出多款热门车型。如吉利银河推出纯电车型银河E5、星愿及插电混动车型星舰7，均成市场热销产品，吉利银河全年销量49.444万辆，同比增长80%。吉利汽车新能源汽车总销量88.82万辆，同比增长92%，销售占比达41%，跻身中国新能源车市头部阵营。

为了减少内耗、增加经营效率、协同效应，2024年9月，吉利汽车母公司吉利控股集团正式推出《台州宣言》战略，明确提出要全面梳理集团各业务板块，进一步明晰各品牌定位，减少利益冲突和重复投资。

次月，吉利几何品牌率先完成战略调整，作为智能精品小车序列并入吉利银河。2025年1月，翼真、雷达也正式并入吉利汽车，将吉利汽车的产品矩阵扩充至包括轿车、SUV、皮卡、越野、MPV序列。2月，又完成对旗下极氪和领克品牌的战略整合，将二者合并为“极氪科技集团”。7月15日，吉利控股集团宣布，吉利汽车与极氪正式签署合并协议，吉利汽车将收购其尚未持有的全部极氪股份。私有化完成后，极氪将成为吉利汽车的全资附属公司，并从纽交所退市。

得益于一系列大力度整合，2025上半年，吉利银河品牌基于GEA架构推出的产品保持强劲销售势头。燃油汽车以畅销产品组成精简产品线，智能化表现提升。报告期内，“星越L”成为中国乘用车销量第一的燃油SUV，其他主力车型也位居燃油乘用车细分市场自主品牌前列。智能化技术布局方面，完成全域人工智能化部署，辅助驾驶系统整合为“千里浩瀚”，H1、H5、H7已搭载于期内新车型，并将陆续覆盖公司各价位车型。

毫无疑问，决绝刀刃向内，激发出的协同效应为吉利汽车注入新动力。品牌、技术、渠道端的资源配置优化，提升了运营效率，巩固了市场领先地位。

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出海补短板

构建第二增长曲线

再看海外市场，吉利汽车正通过“技术出海+本地化运营”来补短板、加速全球化布局，构建第二增长曲线。

例如，与宝腾合作，吉利汽车通过平台输出及技术支持，协助宝腾推出基于“吉利银河E5”打造的首款纯电动汽车“e.MAS 7”，迅速成为马来西亚纯电车型销冠，上半年销量超4000辆。宝腾累计销量达到7.73万辆，本集团应占其利润为1.28亿元。

再如与雷诺韩国的合作，得益技术研发与供应链的协同，扩大了在本地及发达国家的出口销量。2025上半年，雷诺韩国全球销量47027辆，其中与公司技术协同开发的SUV“大科雷傲”持续热销，期内销量25767辆。尽管由于雷诺韩国期内投入了前期费用以规划未来产品布局，导致本集团应占其亏损为0.06亿元，却为未来发展提供了支撑。

2025年中期业绩发布会上，吉利汽车集团CEO淦家阅表示，未来将持续聚焦高价值出海，加速全球海外体系变革和产业体系化出海，统一作战，不断扩大本地化运营 ，以“五大造型中心、五大工程研发中心、五大试验区域、五大能源技术形式、五大AI智能生态圈”组成的全球战略体系为底座，引领全球汽车行业高质量可持续发展。下半年致力打造3个十万级区域，2个5万—8万级区域。为公司的全球市场拓展注入新动力。

的确，随着电动化技术逐步成熟，汽车业竞争焦点正逐渐向智能化转移。规模化、成本控制以及技术创新，渐成车企核心竞争力。

2025上半年，吉利汽车研发费用约73.3亿元，相较上年同期的60.4亿元增长21.3%。其中，60%资金被用于智能电动平台（如GEA Evo、SEA-S）以及G-Pilot驾驶系统。不过费用率从5.1%降至4.9%，管理费用率也降低0.7个百分点至1.9%。体现出企业成本控制力、运管效率的提升。

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大整合、大挑战、大突破

长期主义路漫漫

当然，硬币总有两面。在财报后沟通会中，吉利也坦言上半年诸多领域还存在短板。比如吉利汽车单车平均销售收入下滑1.4万元至9.6万元。

对此，桂生悦坦言，定位大众平价市场的银河品牌销量提升，稀释了整体利润率水平。另一方面，吉利汽车在高端市场的增长有所放缓，但其表示，随着极氪9X以及银河M9等高价产品的上市和热销，单台产品的售价将得到改善。

具体来看，极氪1H25的卖车单价从24.6万元同比下滑1.6万元至23万元，领克1H25的卖车单价13.7万元，同比持平，吉利汽车整体卖车单价从8.9万元同比下滑9千至8万元，主要由于低价的吉利心愿系列的占比提高（对标比亚迪海鸥车型）。利润方面，二季度单车净利0.5万元，环比上季度0.8万元下滑0.3万元，主要由于汇兑损益确认的减少，而单车核心运营利润0.4万元，基本环比和一季度持平。

其次，即便新能源表现靓丽，整体出口方面仍出现下滑压力。对此，桂生悦坦言，吉利出口短板背后有海外产品短缺、产品销售结构性错位等原因。在过去几个月，吉利已经建立了海外市场快速响应体系，布局大量渠道。在此背景下淦家阅制定了新的目标，“下半年比上半年要增长30%以上，确保全年出口销量形成正增长。”

再次，一系列重磅整合为成本控制、协同增量效应释放等打开了空间，但也一荣俱荣一损俱损，增加了管理难度、考验品控风控、细分特色能力。如何进一步打破藩篱、对冲风险包袱，更高质高效整合激发1+1大于2的效能，吉利仍长路漫漫。

以极氪科技集团为例，得益于汽车销售业务增长，上半年总收入495亿元,同比增长2.5%;汽车销售业务毛利率16.9%,同比提升4.1个百分点。然非汽车销售业务收入有所下降，这一定程度上反映了市场环境的变化和竞争激烈程度。

再如近日，据经济参考报，吉利汽车部分车型陷入车机流量相关权益争议，引发网友热议。据了解，吉利汽车车机流量包括“基础流量”及“娱乐流量”。其中“基础流量”对车主终身免费，相关权益包括远程控制、导航、远程控制、紧急救援、智能语音等基础服务功能；“娱乐流量”包括音乐、在线视频、在线电台、WiFi热点等。有部分车主称，近日发现“基础流量”仅包含远程控制功能，车主质疑吉利银河将承诺的权益进行私自更改。

对此，8月20日，吉利银河声明回应称，吉利汽车在不同时期推出的智能网联车型，因市场定位、价格及配置存在差异，对应的用户权益方案会有所不同。但需明确的是，销售时向用户承诺的包含E-CALL在内的权益，始终保持一致，不会进行任何变更或减配。为消除用户误解与疑惑，现统一说明:“基础流量”权益通常涵盖车辆远程控制、在线导航、语音助手、天气查询、OTA升级等功能。具体所含功能，以所购车型的实际配置为准。

整体来看，大整合带来大突破，也带来大挑战。2025年，会是吉利汽车浓墨重彩的一年。

上半年的业绩销量报喜开了个好头，上调的年标更振奋人心。可能否如愿，还看接下来的新品策略落地、外部市场变化及自身整合效应。新四化浪潮下，车企转型是一场马拉松，能否勇立潮头、甚至再进一个段位，且看吉利汽车的长期主义。

本文为首财原创