最新全球汽车Tier1厂商业绩大PK
图源：摄图网
作者/来源：芯八哥 Don
上半年，部分企业营收、利润双降，多家跨国汽车Tier1纷纷下调全年销售预期，全球汽车增长和电气化转型似乎陷入“僵局”？
年已过半，但巨头Tier1们日子并不好过！
业绩未见改善，不确定性增加
上半年，在全球汽车增长趋缓，关税政策变化及海外电气化低迷等影响下，采埃孚、李尔、法雷奥、LG新能源、博格华纳、伟世通等营收均下滑明显，电装、李尔、法雷奥、博格华纳等利润下挫尤为明显，市场低迷和竞争激烈下厂商压力增加。
值得关注的是，宁德时代、德赛西威、均胜电子及国轩高科等为代表中国Tier1增长势头良好，凭借中国新能源汽车增长正快速崛起。
2025H1主要汽车Tier1业绩梳理（单位：亿美元）
电装等日系厂商根据自然年财报重新调整，汇率按当期统一，下同，仅供参考
资料来源：各公司财报及预测、芯八哥整理
结合营收和净利润增速看，上半年宁德时代及爱信、电装、住友电工等日系Tier1营收回升明显，主要受日系终端厂商需求相对稳定及汇率影响。爱信、小系制作所、东海理化及宁德时代利润增速位居前列，可以看出日元贬值对日系厂商有一定影响，但长期而言增长仍有待观察。
宁德时代为代表中国厂商持续受益于新能源汽车需求爆发，其增长预期相对可期。
2025H1汽车Tier1营收及净利润增速情况（单位：%）
资料来源：芯八哥整理
根据近年行业平均营收和净利润分析，自2021年之后行业增速快速下降，利润在2023年持续下跌，结合最新财报展望看，今年市场不确定态势明显。
2018年以来汽车Tier1平均营收和净利润走势
资料来源：芯八哥整理
订单增长最快赛道及增长预期
从各Tier1厂商公布财报中的订单情况看，汽车电子类和ADAS相关业务增长较好，电动化大势所趋态势相对明显。
未来增长预期看，采埃孚、爱信精机、法雷奥、博格华纳、大陆及李尔等均下调了增长预期。采埃孚预计汽车市场可能仍低于去年水平，因“持续的转型压力以及地缘政治和保护主义影响带来的不确定性”仍然存在。大陆集团首席财务官 Olaf Schick 先生表示“今年市场不会有任何利好因素”。爱信精机对年度利润预期进行大幅下调，主要受美国关税导致成本上升、中国市场份额持续萎缩，以及日本本土整车厂商产量下降等影响。
值得关注的是，德赛西威、均胜电子等均加速海外市场布局，其订单增长预期相对乐观。
部分Tier1最新订单现状及发展预期
资料来源：芯八哥整理
此外，财报中仍有几个趋势值得关注：
1、中国市场增长较好
上半年，中国为代表亚太区汽车发展态势稳健，博世、采埃孚、电装、法雷奥等厂商均在中国市场实现了高于预期的增长，其将是未来Tier1重点布局的战略市场。
其中，采埃孚上半年亚太区的财务关键指标超出原定目标，将大力推动尖端技术在中国落地量产。电装以中国为主的亚洲市场业务萎缩，但中国为主亚洲市场利润率达8.7%，大幅超日美欧1.2%～5.4%的利润率。
2025H1部分Tier1中国市场订单情况
资料来源：芯八哥整理
2、加速重组及电动化转型
上半年，经营困境下头部厂商重组延续，电气化转型也成为厂商重点。博世为代表Tier1电气化订单虽有波折，但其内部重组和电气化转型决心不变。采埃孚上半年被动安全技术部门ZF Lifetec已完成业务剥离，其正在评估多种方案，“强化优势”战略落实。
其中，一向相对滞后的现代摩比斯计划今年将资本支出提高至2.43万亿韩元，研发费用增加至2.02万亿韩元（同比增长15.7%），强化车辆电气化、自动驾驶汽车和网联汽车领域实力。
2025H1部分Tier1战略规划及电气布局
资料来源：芯八哥整理
3、裁员仍在持续
面对行业变革带来的重重挑战，头部厂商的战略重组方面，裁员和降薪是最直接的策略之一，其也间接反映当下汽车零部件行业仍处于调整期。
自2023年大陆集团为首厂商开启裁员大潮之际，2024年架构及人员调整加剧。步入2025年，面对业绩下滑挑战和增长预期不确定性，企业不得不通过通过进一步裁员来降低成本。
2025年底以来部分汽车Tier1裁员持续
资料来源：芯八哥整理