棱镜观察｜大屏/多屏趋势确立！车载显示产业链 “业绩分化”？
车载显示赛道，迎来格局分化期。
本周，多家A股、港股车载显示相关上市公司披露半年报，整体呈现上游显示面板厂商营收继续放大、中游显示屏总成进入业绩动荡期。
车载液晶仪表总成供应商—天有为发布IPO上市后首份半年报，营业收入20.29亿元，同比下滑0.49%；归属于上市公司股东的净利润同比下滑4.50%。
该公司表示，当前外部环境的复杂性、严峻性、不确定性有所增加，行业竞争依然激烈，整体盈利水平持续承压，行业稳定运行仍面临挑战。
相比而言，作为天有为的上游，液晶面板领域的两家上市公司表现不错。其中，京东方精电上半年实现营业收入66.7亿港元，同比增长8%；汽车显示屏业务实现收入62.5亿港元，同比增长9%。
而对天有为等传统车载显示总成（系统）供应商产生直接影响的是，京东方精电上半年显示系统业务收入占比连续3年保持增长，定点项目价值同比增长超100%，成为新的增长引擎。
目前，在中国市场，京东方精电已与中国前20大汽车企业全面合作，同时与大多数中国头部新能源汽车企业建立深度战略合作伙伴关系。上半年国内市场收入同比增长近21%。
此外，天马微电子上半年LTPS 车载显示产品出货量同比增长超76%，出货量跻身全球第二、国内第一。报告期内，公司车载显示业务营收同比增长约27%。
而近年来大举杀进车载显示领域的华星光电，今年上半年车载显示液晶面板销量同比增长61%，成为公司业绩增长的新亮点。车载业务也被视为未来发展的核心增长引擎之一。
这基本上反映了车载显示终端行情的变化。
高工智能汽车研究院监测数据显示，中国市场（不含进出口）乘用车前装标配10英寸及以上中控屏（含双联屏、多联屏）交付902.10万辆，同比增长11.95%，处于低增长周期。
但，大屏多屏趋势已经确立。同期，15英寸及以上中控屏前装标配交付达到267.24万辆，同比增长60.94%；副驾屏前装标配交付90.59万辆，同比增长60.31%；后排大尺寸娱乐屏标配搭载量同比增长33.59%。
不过，由于传统车载显示产业链的上下游关系被打破，尤其是京东方精电、友达光电、群创光电、LG等上游液晶面板供应商加大终端车载显示总成的业务布局，市场竞争白热化凸显。
比如，另一家主打车载显示总成的上市公司—华安鑫创，同样陷入业务转型阵痛。上半年营收同比下滑2.62%，归属于上市公司股东的净利润亏损3802.09万元，同比继续扩大34.83%。
作为公司的传统主业，上半年核心器件定制业务营收同比下滑38.20%；智能座舱终端（显示总成）业务营收同比大幅增长321.30%，但毛利率仅为5.24%，同比下滑了1.91个百分点。
而作为车载显示总成的经营主体，华安鑫创（江苏）汽车电子技术有限公司上半年依然处于亏损状态，净利润亏损1912.38万元；由于智能制造工厂的项目陆续进入量产阶段，日常运营支出和折旧摊销增加，净亏损同比增加。
该公司指出，汽车座舱电子技术革新快，产品更新换代频繁，竞争者不断增加；尤其是过去依靠核心器件定制、通用器件分销以及外包服务，曾经也过得非常滋润，如今换位为显示总成Tier1角色，挑战不小。
比如，华安鑫创在2015年至2019年期间，营收从4.18亿元增长至8.56亿元，净利润从2128.63万元快速增长至8585.64万元。不过，从2020年开始，该公司的净利润开始逐年下降。
目前，该公司正在向Tier1转型升级，也陆续拿到了多家头部主机厂中控、液晶仪表屏显系统定制开发项目；而在过去，该公司主要通过下游客户间接服务国内整车厂。
而近年来，依靠吉利、奇瑞等国内一线品牌车企迅速做大车载显示业务的创维数字，同样进入增长瓶颈期。上半年，创维数字营收同比下滑8.04%，归属于上市公司股东的净利润更是同比大降70.53%。
数据显示，今年上半年，创维数字车载显示总成业务营业收入8.17亿元，同比增长18.63%，而上年同期这个数字是86.39%。净利润方面，上半年，公司车载显示净利润率仅为3.05%，较上年同期下滑0.23个百分点。
在高工智能汽车研究院看来，随着高端定制化项目、超大尺寸（P2P）车载显示产品陆续上车，传统显示总成供应商的产品竞争力被不断削弱。液晶面板+终端总成的上下游垂直整合模式的优势正在持续放大。
有意思的是，根据天有为披露的信息，该公司正在尝试进入两轮车市场，一方面，规避过于依赖汽车业务导致经营业绩波动风险；另一方面，也是寻求扩大业务增量空间。