2025比亚迪深度报告：技术领航，生态破局，腾势开启高端化新征程-长江证券_科技资讯_新闻资讯

2025比亚迪深度报告：技术领航，生态破局，腾势开启高端化新征程-长江证券

创始人

2025-10-08 17:40:06

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比亚迪凭借强技术实力，构建起覆盖主流豪华、个性化与超豪华的高端品牌矩阵，长江证券维持其“买入”评级。公司高端化成效显著，2025年1-6月，方程豹销量6.1万辆（同比增232%），腾势销量8.0万辆（同比增34%），高端品牌销量占乘用车比例持续提升。

腾势作为核心高端品牌，2024年月均成交价36.7万元，居月销过万品牌首位，腾势D9连续两年蝉联MPV全市场销量冠军。车型矩阵以D9为核心，拓展N9、Z9、Z9GT等，覆盖20-60万元价格带；渠道端全国门店607家，二线及以上城市占比56%，并采用“直营+经销商”模式。技术上搭建“安全、灵活、舒适”金字塔，专属智电融合架构含易三方、云辇、“天神之眼”智驾、DiLink智舱四大板块，如易三方实现圆规掉头等功能，“天神之眼B”覆盖城高速领航，云辇系统提升驾乘体验，赋能产品力领先竞品。同时，腾势积极出海，2025年6月D9出口超1500辆，H1累计出口4558辆，后续Z9GT有望贡献海外销量。

比亚迪整体技术与规模优势显著，超级e平台巩固电动化优势，智能化战略坚定，智驾研发工程师超5000人，“璇玑架构”推动整车智能进化，L2及以上智驾车型超440万辆，数据驱动模型快速迭代。高端车型储备丰富，腾势N8L、方程豹钛7、仰望U8L等将陆续上市，出海渠道与车型矩阵持续完善。

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