来源：市值风云

奇瑞的崛起并非偶然，其背后是长期主义战略与系统性能力的厚积薄发。

作者 | beyond

编辑 | 小白

在中国汽车工业的宏大叙事里，奇瑞的故事总带着几分“不合时宜”的倔强。

当整个行业在新能源的潮头竞逐销量与声量，它仿佛仍沉浸在自己的技术世界里；当舆论的聚光灯频频扫过那些颠覆性的造型与炫酷的屏幕，它却依然执着地谈论着热效率、底盘与平台架构。

这位曾经的“自主一哥”，在时代的换轨期，一度被外界贴上“慢了一拍”的标签，甚至被质疑是否会错过一个时代。

然而，市场的评价体系终究是诚实而多维的。当你看到它悄然攀上的出口销量峰巅，看到它财报中利润增速超过营收增速的“剪刀差”，看到它从混动技术到智能化、再到机器人领域有条不紊的落子布局，一种强烈的反差感便会油然而生：

那个被部分舆论场“低估”甚至“误读”的奇瑞，可能正以自己独特的节奏，编织着一张远超大多数人想象的未来之网。

这不禁让人思考：我们是否正以单一的“新能源销量榜”为尺度，去丈量一家综合型汽车集团的全部价值？在喧嚣之外，奇瑞构筑的，究竟是怎样一种难以被简单复制的、沉静而坚韧的竞争力？

市场共识为何在此时悄然凝聚？

2025年，奇瑞达成了一项关键的里程碑：登陆香港资本市场（证券代码：9973.HK）。接轨国际资本市场后，奇瑞获得了一流投行的普遍看好。

上市以来，包括美银、中金在内的多家头部机构首次覆盖奇瑞并给予“买入”或“跑赢行业”评级。例如，中金在12月3日的研报中，给予奇瑞“跑赢行业”评级，目标价42港元。

中金认为，奇瑞2024年总销量位居行业前列，且坚持多动力类型发展、多品牌布局等。海外市场有望成为奇瑞汽车长期销量和利润增长的重要动力，并预计多款全新车型有望于2026年发布。由此，中金看好公司新能源销量的增长潜力和后发优势。

（来源：同花顺财经）

这些一流投行关注的焦点，不止短期的销量爆款，还包括三个更具确定性的结构趋势。

一是盈利能力的稳健。2025年前三季度，奇瑞净利润同比增长28%，显著高于18%的营收增速。二者“剪刀差”的背后，是以星途系列产品为代表的高端产品引领与成本控制能力的体现，奇瑞的“挣钱能力”正在进入良性通道。

二是出口业绩持续领跑。奇瑞已连续多年位居中国汽车出口榜首。2025年1-11月，奇瑞累计出口汽车已达119.96万辆，同比增长14.7%，平均每25秒就有一辆“奇瑞造”驶向海外。截至2025年11月底，奇瑞集团全球累计用户突破1828万，其中海外用户超过570万，国际化基本盘日益坚实。

在单月出口方面，奇瑞11月实现出口13.67万辆，同比大幅增长30.3%，这也是自今年5月以来连续第七个月单月出口突破10万辆。持续稳健的出口业绩，不仅进一步巩固了奇瑞在中国汽车出口领域的领先地位，也向市场展现出其依托技术溢价与全球化布局所构建的长期发展韧性。

（来源：奇瑞官网）

三是全球化布局构筑的“出海护城河”。奇瑞早在20多年前即确立“两条腿走路”的全球化战略，目前已在120多个国家和地区建立销售网络。

奇瑞的出口领跑，绝非简单的贸易输出，而是其构建的海外“本土化”纵深，其构建了覆盖全球的“1+7+N”研发体系，并严格执行包括当地法规开发、产品适应性开发、竞争力开发、差异化开发为核心的“四个开发”战略，确保产品精准契合不同市场的严苛标准与多元需求。

这种“In somewhere, For somewhere, Be somewhere”（在哪里，为哪里，成为当地一份子）的体系能力，构成了奇瑞极高的出海竞争壁垒和盈利的可持续性。

技术冗余与战略纵深

奇瑞始终保持着“理工男”般的专注与执着，将长期主义的研发理念沉淀为面向未来的“瑶光2025”战略宏图。这一体系以火星架构、鲲鹏动力、灵犀智舱、猎鹰智驾、银河生态五大领域为核心，共同构筑起坚实的技术底座。

面向未来，公司在下一代电池领域也已蓄势待发，600Wh/kg固态电芯的研发进展领先，为续航能力的再次突破埋下伏笔。

奇瑞推出的犀牛S全固态电池技术已取得关键突破，其电芯能量密度高达600Wh/kg，约为当前主流电池的三倍以上，有望将电动汽车的续航里程提升至1200-1300公里。

该电池在极端安全测试中表现出色，成功通过了针刺、电钻钻孔等试验而未发生热失控。根据规划，该项技术计划于2027年启动装车验证，正稳步向量产阶段推进。

这一切的背后，是真金白银的持续投入——2025年前三季度，奇瑞汽车的研发开支达79亿元，同比大幅增长20%，这为其技术迭代提供了澎湃动力。

（数据来源：奇瑞汽车财报）

奇瑞的技术深耕，呈现出一种“全面开花”与“普惠民众”的双重特质。其创新不仅聚焦于新能源与智能化前沿，也同样扎根于传统核心领域。

例如，2025年4月10日，奇瑞汽车在“混动之夜暨开源计划发布会”上，正式推出全新一代鲲鹏天擎混动专用发动机，以超过48%的超高热效率刷新行业纪录，未来将挑战百公里油耗进入“1升时代”，引发全球汽车行业关注。根据规划，鲲鹏天擎混动发动机将主要用于奇瑞汽车HEV（油电混合动力汽车）、PHEV（插电混合动力汽车）和REEV（增程式电动车）平台产品序列，进一步打开奇瑞在混动市场的增长空间，为混动汽车整体技术升级树立全新标杆。

更为难得的是，奇瑞始终践行“技术平权”的理念，主动将高阶智能驾驶、高安全车身结构等核心技术，快速赋能至全系车型，甚至下探到入门级产品中，真正让科技进步的福祉触及最广泛的用户。

在市场布局上，奇瑞凭借清晰的多品牌战略，织就了一张覆盖全球不同用户群体的网络：主品牌深耕大众市场，捷途开拓“旅行+”新蓝海，星途向上突破高端格局，iCAR聚焦年轻智能出行，而与华为深度联姻的智界，则成功树立了智能汽车的标杆。

各品牌间共享技术与平台，不仅形成了高效的协同效应，也通过高端化的探索，持续拉升着奇瑞的整体品牌势能。

从高温沙漠到高原极寒，奇瑞产品在全球严苛环境下的可靠性得到充分验证。近日，捷途T1（自由者）成功完成“穿越泛美公路挑战”，成为全球首个成功穿越该路线的汽车品牌，印证了其卓越的耐久性与全地形适应性。

（来源：奇瑞官微）

同时，奇瑞在权威安全领域屡获国际认可。近期，瑞虎8、瑞虎7等四款车型在欧洲ENCAP测评中获得五星安全评级。至此，奇瑞集团旗下累计已有55款车型获得全球五星安全评价，成为获得全球五星最多的中国汽车企业，为其产品进入高标准市场提供了权威背书。

当前奇瑞正加速从“产品出海”向“品牌出海”“生态出海”升级，通过OMODA、JAECOO、JETOUR、EXEED、CHERY、iCAUR、LEPAS等组成的多元品牌矩阵，全面覆盖从大众到高端的全球细分市场，并不断加速品牌高端化进程。

“第二增长曲线”：从汽车到智能机器人的生态跃迁

如果说上述优势仍在传统汽车估值框架内，那么奇瑞通过“墨甲机器人”对具身智能领域的战略性布局，则是在尝试定义一个新的估值维度。这并非追逐热点的跨界营销，而是其技术逻辑的自然延伸与生态野心的集中体现。

今年8月的印尼雅加达国际车展上，“墨茵”机器人向观众推荐车型，而“墨茵”正是墨甲机器人自主研发的首款人形机器人。在2025奇瑞全球创新大会上，墨甲机器人的现场展示也成为一大亮点。此前4月，奇瑞已完成首批220台人形机器人“墨茵”的全球交付，成为全球首个实现批量交付自研人形机器人的车企。

（来源：大江资讯）

2025年10月19日，在奇瑞墨甲机器人全球发布会现场，一幅关于具身智能未来的全新战略蓝图正式揭晓。以“链接全球 孵化未来”为主题，墨甲机器人系统发布了涵盖核心战略、技术能力与全球化布局的三大重磅内容，标志着奇瑞在具身智能机器人赛道的产业布局进入提速阶段。

正如奇瑞集团董事长尹同跃所言：“我们用汽车行业的标准、质量、成本体系来做机器人，推动价格可承受、品质可信赖，让机器人真正走进千家万户，走向全球各行各业。”

在大会主旨演讲中，奇瑞明确将机器人业务视为“第二增长曲线”的核心方向，提出以产业化体系优势，加速从技术突破走向全球落地，迈入全球机器人第一梯队。

奇瑞墨甲机器人总经理张贵兵在发布会上表示：具身智能机器人的时代已经到来，现在正是行动的最佳时机。等待只会错失未来的机遇。他指出，过去三年，墨甲机器人从最初的构想走向实际应用，已经具备独立完成产品讲解、多语言互动、自主任务执行等能力。

未来，墨甲机器人将基于“实用技术+真实场景+人类助手”，目标是成为“全球领先、值得信赖的人类智能助手”。

奇瑞正以其庞大的产业资源，为机器人技术的商业化落地铺设一条高速通道。

车机协同，技术复用：成立“车机协同创新中心”，将汽车上积累的智能座舱交互、电子电气架构、环境感知技术，与机器人的运动控制、语义理解深度融合。这是成本与效率的降维打击。

场景深耕，从“展厅”开始：墨甲机器人没有选择飘渺的“家庭陪伴”，而是扎进奇瑞最熟悉的汽车零售场景。其人形机器人“墨茵”已能在4S店完成主动接待、车型讲解、甚至个性化推荐，并已批量交付至马来西亚、香港等海外网点。它首先是一个能创造切实降本增效价值的“员工”。

全球体系，借船出海：借助奇瑞全球超11000个服务网点，墨甲机器人正在建立全球交付与服务能力。其产品已成为全球首个通过欧盟完整CE认证的人形机器人，为进入法规最严的市场拿到了通行证。

目前，墨甲机器人已在马来西亚、印尼、阿联酋、南非等30多个国家落地应用。2025年12月9日，机器狗Argos实现第1000只交付，标志着Argos规模化应用进入新阶段。

（来源：墨甲智创）

从汽车展厅，到商超服务，再到未来家庭，奇瑞为机器人规划了清晰的场景进化路径。到2030年，其目标是机器人销量超4万台。

这项业务的意义在于，它可能开辟一个与汽车并行的百亿级新赛道，更重要的是，它使奇瑞的未来图景从“工程制造”演进为“智能生态”，其成长逻辑和估值体系将获得根本性的重塑。

奇瑞的崛起并非偶然，其背后是长期主义战略与系统性能力的厚积薄发。在行业追逐风口、竞逐流量的喧嚣中，奇瑞始终坚守“技术立企”的初心，以静水深流的姿态，构建起覆盖研发、制造、出海乃至生态拓展的全体系竞争力。

从连续领跑中国汽车出口，到瑶光技术战略的纵深布局；从多品牌矩阵的全球落子，到向具身智能机器人的生态跃迁——奇瑞正以其特有的“理工思维”与全球化视野，书写一条差异化的成长路径。

它不迎合单一评价体系，不追逐短暂光环，而是将每一步都走得扎实而清醒。在汽车产业百年变革的浪潮中，奇瑞更像是一位沉稳的“系统构建者”：以技术为基，以全球为局，以生态为翼。

奇瑞的故事启示我们，真正的竞争力往往源于持续而坚定的积累，而非一时的声势。未来，这家始终“在自己节奏里行进”的企业，或将凭借其深厚的技术冗余与战略耐心，在全球智能出行生态中，走得更远、立得更稳。

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