向新而行 | 新能源新动能驱动绿色变革与未来布局
当新质生产力注入新能源产业
从光伏技术创新到绿氢装备布局
中国新能源企业正以扎实的技术积累
推动能源结构优化升级
揭示中国新能源产业全球领先地位的实现路径与产业链韧性成因，解读新能源企业发展的核心驱动逻辑，并前瞻光伏、风电、储能等关键赛道的未来机遇。
PART 01
走进隆基绿能
南方基金携手上海证券报共同举办的“上市公司新质生产力调研行”走进隆基绿能，组织近40位投资者参观了位于西安市城北隆基绿能园区内零碳运营的隆基绿能智慧能源展览馆，并进行座谈交流。
当前，中国经济正在处于“高速发展”向“高质量发展”转型的关键时期，绿色能源的发展和转型是我国经济高质量发展的重要组成部分。此次调研活动，旨在为投资者搭建一座紧密连接产业前沿的桥梁，助力其捕捉新能源产业脉动，发掘新质生产力的投资新机。
PART 02
新能源产业
从规模驱动到技术驱动
南方基金指数投资部董事、新能源ETF（516160）及联接（A类：012831；C类：012832）基金经理龚涛在调研交流中分享了对新能源产业的深刻洞察：“新能源产业正从过去‘补贴+规模驱动’的模式，转向‘市场化+技术驱动’的新模式，与当下的高质量发展战略高度契合。”
谈及目前新能源行业景气度，龚涛表示，结合宏观维度、行业中观维度判断的景气指标显示，新能源板块综合景气较上期大幅回暖。在反内卷与行业自律的持续推动下，新能源产业链价格已出现边际改善，同时涨价有望逐渐向下游传导。2025年下半年以来，随着供给侧政策推动产业链逐步出清，新能源板块景气在全行业平均景气大幅回撤时“逆势”回暖。
PART 03
光伏、风电、储能
三大赛道各展所长
就具体细分赛道来看，光伏领域长期受需求驱动，主要矛盾在供给端。龚涛介绍，BC电池扩产加速，成为N型技术的关键，预计量产转换效率可达27.5%-28%，接近理论极限。预计到2025年底，全球BC电池产能或突破150GW。
风电领域当前增长动力主要来自“海上风电”与“出海”。需求端，海风限制因素已基本解决，海外政策推动国内风机出海；供给端，海外与海风市场竞争格局更优，毛利率更高。
储能作为后周期行业，核心矛盾在需求。龚涛指出，国内正从强制配储转向经济性主导。政策上，容量电价等机制增强收益确定性；市场上，峰谷价差拉大，储能进行能量时移提升电价，成为可行选择。
PART 04
指数化投资
分享新能源产业整体红利
在龚涛看来，新能源产业各板块发展的产业逻辑、驱动因素和所处发展周期、新技术迭代速率迥异，形成了子板块各自的超额收益，但另一方面，产业整体又受新旧能源替代、产业政策周期等中长期因素的共同驱动，形成了产业共振的系统性收益。因此，综合性配置或是捕捉两类机遇的有效手段。