小马智行广州率先实现Robotaxi单车盈利，开启自动驾驶商业化新纪元
在自动驾驶行业历经多年技术攻坚与资本烧灼后，一个关键拐点正在到来。12月16日，小马智行联合创始人兼CFO王皓俊在媒体沟通会上宣布：公司已在广州实现Robotaxi（自动驾驶出租车）单车经济模型（Unit Economics, UE）转正——这是中国乃至全球自动驾驶领域具有里程碑意义的突破。
广州样板：日均23单、299元营收支撑盈利
数据显示，小马智行在广州的Robotaxi车队日均订单达23单/辆，日均营收为299元/辆（已扣除折扣与退款）。这一水平足以覆盖车辆运营全成本，包括充电、远程协助、地勤支持、维修保养、保险、停车及网络费用。今年11月，广州车队正式实现单车营收平衡，构建起首个可验证、可复制的盈利模型。
“广州之所以能率先跑通UE，一是政策开放早、运营经验足；二是车队规模大，形成了网络效应。”王皓俊解释道。所谓网络效应，即在特定区域内达到足够车辆密度后，用户叫车响应更快、服务体验更优，进而提升订单转化率和复购率。目前，小马智行在广州已实现7×24小时全天候运营，并获得南沙区无人商业化混行试点资格，同时开通市中心往返白云机场、广州南站的收费线路。
成本革命：第七代车型推动规模化扩张
过去制约Robotaxi商业化的最大瓶颈是高昂成本。小马智行早期第五代、第六代车型单车成本高达“大几十万元”，投放越多亏损越大。而自11月起投入运营的第七代Robotaxi，通过自研感知系统与硬件集成优化，使自动驾驶套件成本下降超70%。王皓俊透露，2025年该成本还将再降20%。
与此同时，得益于多年积累的安全记录，小马智行车队的保险费用比传统出租车低50%，进一步压缩运营开支。目前，公司运营人员与车辆比例已达1:20，预计年底将优化至1:30——这意味着每辆车分摊的人力成本持续下降。
财报印证：Robotaxi成增长引擎
根据小马智行11月底发布的三季度财报，公司总收入同比增长72%至1.81亿元，其中Robotaxi业务收入同比激增89.5%至4770万元，乘客车费收入更是同比增长超200%。毛利率从去年同期的9.2%跃升至18.4%，主因正是高毛利的Robotaxi业务占比提升。
尽管Non-GAAP净亏损扩大至5500万美元（去年同期为4140万美元），但公司强调，这是因主动加大车队投放与技术研发所致。随着单车盈利模型确立，亏损收窄路径已清晰可见。
从广州到全国：轻资产模式加速扩张
广州的成功经验正被快速复制至其他一线城市。目前，小马智行是唯一一家同时拥有北京、上海、广州、深圳四个一线城市Robotaxi示范运营牌照的企业。在深圳，全无人运营区域已扩展至蛇口、华侨城等核心商圈，上下车点超1万个；在上海，服务范围覆盖世纪公园、科技馆等高需求区域。
基于UE转正，小马智行正从“重资产自营”转向“轻资产合作”模式。王皓俊表示：“未来我们不再需要自己买车、自己运营全部环节。”公司将聚焦三大收入来源：
- 联合主机厂开发车型并销售给第三方运营商；
- 技术授权（如自动驾驶系统许可）；
- 服务分成（与平台或运营商共享车费收入）。
这种模式尤其适用于海外市场拓展。目前，小马智行已在阿联酋、卡塔尔、卢森堡、韩国、新加坡等8个国家落地，与Stellantis、Uber、康福德高等达成合作。中东被视为首个有望实现持续海外收入的区域，“当地无本土汽车产业保护，对高科技持高度开放态度”。
2030年迈向10万辆级规模
小马智行的扩张野心清晰可见：截至11月23日，其Robotaxi车队已达961辆，年底将突破1000辆；2026年目标3000辆；到2030年，计划达到10万辆级规模。
“10万辆是一个关键阈值——在单一一线城市，这相当于网约车市场5%-10%的份额。”王皓俊指出，“一旦跨过这个临界点，用户接受度和放量速度将进入新阶段。”
他同时坦言，当前299元的日均营收仍低于人类网约车司机平均水平。“AI司机理论上可24小时工作，理想状态下日均营收应更高。我们现在连行业平均都还没达到，提升空间巨大。”
从技术验证走向商业闭环
小马智行在广州实现的不仅是财务意义上的“单车盈利”，更是对整个自动驾驶商业模式可行性的有力验证。它证明：在合适的政策环境、足够的运营规模与持续的技术降本下，Robotaxi可以走出实验室，真正融入城市交通肌理。
随着轻资产模式铺开、海外布局深化，以及AI司机效率优势逐步释放，自动驾驶出行正从“未来想象”加速驶入“日常现实”。而小马智行，已然站在了这场变革的领跑位置。