九富深圳事业五部 余晓洁

近日，中国汽车工业协会发布11月汽车经济运行报告。数据显示，新能源汽车渗透率继10月历史首破50%后，11月销量再攀新高至53.2%，连续两个月占据汽车市场的半壁江山。不同于去年7月新能源乘用车单一领域渗透率破半，本次跨越覆盖汽车全维度，标志着产业驱动力完成从政策外部性到市场内生性的根本切换，消费端从“图补贴”的被动选择变为“看产品”的主动青睐，出海模式从单纯“卖车”升级为“技术+产业链输出”，资本布 局也向智能驾驶、充电桩等后市场领域深度倾斜。

图片来源：中国汽车工业协会

消费端逆转：从政策补贴到产品力驱动的市场选择

2019年，多数消费者购买第一辆新能源汽车时，动机多为上万元的地方补贴；如今，换车则完全取决于续航能力和智能化配置，这不仅是消费者心路历程的深刻转变，更是中国新能源汽车消费市场演变的生动缩影。早期助推新能源汽车销量攀升的主因，多为政策刺激，从2009年“十城千辆”示范工程的蹒跚起步，到2014年免征购置税、开放生产资质的关键一跃，2018年时，新能源汽车补贴已与续航里程、燃料消耗等多项指标挂钩，技术门槛逐年提高。

同时，自2020年起，我国新能源汽车补贴标准进入退坡期，2023年开始正式终止购置补贴，但相反的是市场需求并未出现回落，依然保持高速增长。中汽协数据显示，2025年1—11月，我国新能源汽车累计销量达1478.0万辆，同比增长31.2%，其中11月单月销量达182.3万辆，刷新历史纪录。

可以看出，行业核心驱动力已从政策红利转向产品力的全面提升。这背后是新能源汽车产品的续航、智能化、性价比等核心指标的跨越式进步：当前主流纯电动车型续航普遍突破600公里，部分高端车型达1000公里以上；L2级辅助驾驶成为15万元以上车型的标配，L3级自动驾驶在部分城市实现商业化落地；五菱宏光MINIEV、比亚迪海鸥等车型将入门级新能源汽车价格下探至5万—6万元区间，覆盖了更广泛的消费群体。

五菱宏光MINIEV部分车型；图片来源：上汽通用五菱SGMW官网

从消费结构来看，2021年开始，我国新能源汽车呈现出网约车、出租车等运营端采购占比持续下降，私人消费占比已大幅提升的态势。大多数消费者已将新能源汽车作为首次购车的首选，续航焦虑、充电不便等传统痛点的缓解，叠加“双碳”目标下绿色消费理念的普及，推动消费市场完成从“政策依赖”到“市场自主”的质变。

产业链优势：全链条自主可控构筑全球竞争壁垒

新能源汽车销量的逆势增长，根植于我国已建成的全球最完整新能源汽车产业链。从上游锂、钴、镍等矿产资源开发，到中游动力电池、电机电控、芯片等核心零部件制造，再到下游整车组装及后市场服务，我国形成了覆盖研发、生产、销售、回收的全产业链体系，关键零部件本土化率超过95%，成为全球新能源汽车产业的“压舱石”。企查查数据显示，我国新能源汽车相关企业存量规模显著增长，自2015年末的10.84万家一路攀升，2024年末存量首次突破百万家，截至2025年1月10日，国内现存新能源汽车相关企业120.02万家，直接带动大量就业岗位，形成了长三角、珠三角、成渝等多个产业集群。

在产业链核心环节，我国企业也占据绝对主导地位：动力电池领域，SNE Research统计榜单显示，2024年，全球动力电池装车量排行前十企业中，中国动力电池企业总体市占率持续攀升，达到67.1%；电机电控领域，汇川技术、精进电动等企业的产品性能达到国际先进水平；充电设施质、量齐升，截至2025年10月底，我国公共充电设施（枪）、私人充电设施（枪）同比大幅增长，智电技术不断突破，以“即充即走”为重点的大功率充电网络建设成效显著。

新能源汽车售后满意度也深得消费者信赖。今年12月，中国汽车维修行业协会最新发布的《2025年汽车售后服务客户满意度调查（CAACS卡思调查）》显示，新能源品牌在售后服务客户满意度方面表现出色，规范性、便捷性等关键指标评分较高。产业链的完整性使我国新能源汽车整车制造成本较欧美国家低，在对市场需求的影响及技术迭代与产品升级上，形成了难以复制的竞争壁垒。

新能源售后服务满意度反超；图片来源：中国汽车维修行业协会

出海升级：从“产品输出”到“技术+产业链出海”的模式创新

在国内市场站稳脚跟的同时，中国新能源汽车企业正以“技术+产业链出海”的新模式，打破全球汽车产业的传统格局。截至2025年11月，我国新能源汽车出口量达231.5万辆，同比增长近一倍，欧洲与东南亚市场成为核心增量来源，与此前单纯的整车出口不同，当前中国车企的出海已进入“产业生态输出”阶段，凭借成本优势与本地化策略持续扩大全球影响力。今年8月，美国咨询公司荣鼎集团发布的报告显示，2024年中国电动汽车供应链企业海外投资额约为160亿美元（折合人民币约1147.9亿元），高于同期国内150亿美元（折合人民币约1076.2亿元）的投资规模——这是自2014年有记录以来，中国电动汽车企业海外投资额首次超过国内投资额。

这一战略转向在龙头企业的海外布局中已得到充分体现，以上汽集团为例，其以印尼为支点深耕东南亚市场，从“走出去”到“走进去”，上汽集团的海外战略历经了三次升级。2001年公司开启海外战略1.0，首次实现乘用车出口；2013年建立泰国工厂，进入本地化运营的2.0阶段；2025年发布“Glocal战略”（全球+本土组合战略），迈入3.0阶段。目前，上汽神炼电池也正式在印尼生产线投产，标志着上汽集团“本地化生产+供应链出海+技术标准输出”取得实质性突破，成为我国汽车制造技术出海的标杆。

上汽新能源车出口泰国；图片来源：上汽集团

比亚迪则通过在墨西哥、泰国建厂，规避美国关税壁垒并辐射北美、东南亚市场；蔚来在欧洲建成60座换电站，将“车电分离”的商业模式输出至德国、挪威等国家；宁德时代与福特、宝马合作，通过技术授权模式及海外建设电池工厂，实现动力电池产业链的全球化布局。可以预见的是，我国车企将加速技术输出与产业链本地化布局，以更深度的本地化运营融入全球市场，从全球市场的参与者转变为规则的制定者与格局的重塑者。

资本转向：后市场崛起为投资主线

随着新能源汽车市场渗透率不断提升，资本市场的投资逻辑正从整车制造转向后市场领域。根据IT桔子数据，2021年国内自动驾驶行业共发生144起融资，总金额达932亿元，为历史高位。2022年及2023年资本出手谨慎、单笔融资略有下滑。进入2025年，资本市场自动驾驶行业极为活跃，多起融资事件涵盖了L2级辅助驾驶、L4级细分领域、Robotaxi（无人驾驶出租车）和自动驾驶产业链这四大方向。其中最大的一笔为地平线通过配售股份净筹集约63.4亿港元（约合人民币58.12亿元），用以扩大海外市场业务、支持中高阶辅助驾驶解决方案的规模化应用及投资新兴领域。

充电桩建设也迎来政策与资本的双重加持。截至2025年10月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总保有量达1864.5万个，国家能源局明确表示将加快补齐农村地区公共充换电基础设施短板，构建高质量充电基础设施体系。特来电、星星充电等头部充电桩运营企业加速融资与对外合作：今年以来，特来电与58数科、腾讯智慧零售、物泊科技、主线科技、聚航能源等多家企业达成战略合作，场景聚焦智能充电网络、开发场景化补能解决方案、打造全链路数字化运营平台等多个方向；星星充电则与怡和机器、苏美达能源、DeepWay等就充电网及微电网建设、开拓清洁能源等方面达成多项合作。

电池回收市场同样潜力巨大，10月17日，市场监管总局召开动力电池回收利用标准化新闻发布会表示，根据电池使用寿命推算，我国即将迎来动力电池规模化退役阶段。据统计，2024年国内动力电池回收量突破30万吨，对应市场规模超480亿元，预计到2030年国内市场规模将突破千亿元，大力推进动力电池回收利用是当前的一项重要工作。可以看出，在此行业发展趋势下，锂电池回收头部企业未来有望迎来庞大的市场机遇。

市场监管总局动力电池回收利用标准化专题新闻发布会；图片来源：市场监管总局

渗透率突破50%既是里程碑，更是产业分水岭。从补贴驱动到市场驱动，从产品出口到产业链输出，中国新能源汽车产业已完成从“规模扩张期”到“能力深耕期”的阶段性跨越。下一阶段，新能源汽车产业将进一步释放增长潜力，在全球竞争中占据更有利的位置。

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