原创 帮主解读：新能源车“成绩单”出炉！冰火交织的2026年该怎么投？
朋友们，我是帮主郑重。2026年新能源车的开年第一仗，已经打完了！不，我说的不是新车发布，而是各家车企刚交上来的2025年最终“成绩单”。这份成绩单，可以说是“冰火交织”，把行业的狂喜与残酷同时摆在了我们面前。
我们先说这把“火”。这把火烧得最旺的，是新势力中的“增速王”。零跑汽车，全年交付近60万辆，同比暴增103%，直接刷新了新势力年销纪录。更关键的是，它刚刚引入一汽作为战略股东，并喊出了2026年冲击百万辆的豪言。小鹏汽车同样实现了超过126% 的全年增长。它们代表的，是行业后来者凭借差异化技术和产品，对市场格局发起的猛烈冲击。
另一把火，烧在“跨界巨头”身上。小米汽车12月交付首次突破5万辆大关，华为鸿蒙智行全系12月交付逼近9万辆，双双创下历史新高。这说明，拥有庞大生态和粉丝基础的科技巨头，一旦跨界，其爆发力同样不容小觑。
但火热的另一面，是令人清醒的“冰”。行业绝对龙头比亚迪，全年销量超过460万辆，这个体量依然巨大，但同比增速已放缓至7.73%，并且12月单月销量出现了同比下滑。曾经的增长明星理想汽车，全年交付量同比也下降了18.81%。这清晰地告诉我们：市场已告别普惠式的高增长，进入了残酷的存量竞争与结构性分化阶段。强者恒强，但强者的增速也在放缓；后来者狂奔，但它的基数还小。这就是行业成熟的标志。
那么，这份成绩单，对我们中长线投资者意味着什么？我的核心观点是：新能源车赛道依然是一条长长的雪坡，但坡上的玩家已经分层。投资的关键，从“押注行业”转变为“精选公司”。
基于此，我给大家的2026年观察策略是三个“看”：
第一，看格局，盯住“两极”。 一极是以比亚迪为代表的“规模与成本控制”极，看它如何通过技术迭代和海外扩张，稳住基本盘并打开新空间。另一极是以零跑、小鹏、华为、小米为代表的“科技与生态”极，看它们谁能真正实现智能化落地（如何小鹏说的“下一代全自动驾驶”）和生态变现，实现第二增长曲线。
第二，看现金流，警惕“失血”。 在价格战和巨额研发投入下，企业的自我造血能力比以往任何时候都重要。要密切关注各家的盈利能力和现金流状况，那些销量增长但亏损持续扩大的公司，需要格外谨慎。
第三，看政策，把握节奏。 2026年新的“以旧换新”补贴政策已出，从定额补贴改为按车价比例补贴。这可能会进一步刺激中高端车型的消费。要留意政策对细分市场需求的拉动效果。
总而言之，新能源车的上半场是电动化，拼的是电池和成本；下半场是智能化，拼的是芯片、软件和生态。2025年的成绩单，正是上下半场交接棒时期的生动写照。作为投资者，我们需要一双“慧眼”，既能看清当下的销量排位，更能穿透硝烟，辨别出谁真正手握通往未来的船票。
我是帮主郑重，一个专注中长线的投资者。对于这份冰火交织的新能源成绩单，你认为2026年最大的投资机会，会藏在哪一类企业里？欢迎在评论区聊聊你的看法。