中国车灯之王赴港递表背后，A+H能否铸就全球汽车照明王者？
2026年1月26日，港交所文件显示，星宇股份向港交所递交招股书，由华泰国际担任独家保荐人，64岁“车灯女王”、董事长周晓萍亲自带队，正式开启“A+H”双资本布局。据悉，星宇股份2011年已在上交所上市，截至2026年1月27日收市总市值约342亿元。这一动作不仅是企业里程碑，更折射出中国汽车照明行业从“替代”到“引领”的进阶，而周晓萍三十年的行业深耕，正是这一进阶之路的核心引领。
行业变局：智能照明成汽车产业新增长极
汽车照明行业发展与汽车产业变革同频共振，市场扩容叠加消费需求向高端化、智能化升级，推动照明行业迭代。据弗若斯特沙利文数据，2020-2024年全球汽车销量从7670万辆增至9240万辆（CAGR4.8%），中国从2530万辆增至3140万辆（CAGR5.6%），高于全球，车灯作为核心零部件，需求随产业转型持续释放。
行业增长的核心驱动力的是智能照明的快速渗透。2022年以来，全球及中国汽车照明行业加速向智能照明转型，据弗若斯特沙利文预测，中国汽车智能照明市场复合年增长率达54.6%，全球增速同样显著，成为行业核心增长引擎。
智能汽车时代，车灯已成为极具辨识度的核心零部件，与整车智能系统深度融合。星宇股份主营汽车照明产品设计、制造与销售，涵盖前灯、尾灯及控制器，业务覆盖全球，拥有12座工厂和15个研发中心，服务三大洲主要汽车市场，产品布局贴合行业智能化趋势，支撑其抢占市场份额。
从竞争格局看，全球汽车照明市场长期由外资主导，但在智能照明这一新兴赛道，中国企业正迎来全新的发展机遇。星宇股份的崛起，正是这一趋势的最佳注脚。
星宇股份的核心壁垒：创始人引领、技术、市场与全球化的四重突围
按2024年销售额计，星宇股份中国车灯市占率11.0%（第一），全球4.2%（第七），差距背后是其在高端市场、智能赛道的优势，更离不开周晓萍的战略引领。这位“车灯女王”64岁带队冲刺“A+H”，截至最后实际可行日期持股42%，是公司核心控股股东。
在20万元以上乘用车照明前装市场，星宇股份市占率达22.1%（中国第一），已与全球前十大整车制造商中的九家建立合作，覆盖全球主要汽车消费市场。
其在智能车灯赛道更是领跑行业，2024年销售额全球、中国均排名第一，国内市占率高达70.2%。这一优势得益于周晓萍三十余年行业深耕：1993年任常州市星宇车灯厂厂长，2000年与父亲周八斤共同创立星宇股份，2007年起任董事会主席，全面负责集团战略与管理。2025年2月其父亲逝世后，相关股份完成继承转让，周晓萍进一步巩固核心引领地位。
周晓萍的专业素养与战略远见支撑企业稳步发展，她拥有多所知名院校学位，兼具行业影响力与社会责任感，《2025胡润女企业家榜》显示其以200亿元财富位列常州女企业家第一。稳健的业绩更是冲刺“A+H”的坚实支撑：2023-2025年前九月，公司收入分别为102.48亿元、132.53亿元、107.1亿元，毛利率分别为20.5%、19.1%、19.3%，利润分别为11.02亿元、14.08亿元、11.41亿元，韧性凸显。
行业启示：中国汽车照明的机遇与挑战
星宇股份递表港交所，是中国汽车照明行业发展的一个缩影。在全球汽车产业变革的浪潮中，中国企业正迎来从“跟跑”到“并跑”甚至“领跑”的机遇，但同时也面临着诸多挑战。
机遇层面，智能照明为中国企业提供全新赛道，其技术路径与传统照明差异较大，削弱了外资壁垒。星宇股份的技术与供应链优势，助力其巩固领先地位，也为本土企业提供了借鉴，推动行业向智能转型。
同时，新能源汽车快速渗透带来增量市场，其对智能化、个性化需求更高，带动单车照明价值提升，本土照明企业有望依托车企出海拓展全球份额。
挑战层面，全球竞争仍严峻，星宇股份4.2%的全球市占率与外资龙头差距明显。外资凭借技术、供应链、品牌优势垄断中高端市场，中国企业需突破核心技术、强化品牌、完善全球化布局，应对复杂竞争。
此外，毛利率波动是星宇股份的核心难题，2023-2025年前九月毛利率从20.5%波动至19.3%，如何通过技术创新提附加值、全球化布局降成本，是周晓萍带领公司突破的关键。
结语
星宇股份冲击港交所，不仅是企业自身资本化进程的重要一步，更标志着中国汽车照明行业进入了新的发展阶段。在智能汽车时代，照明系统的价值被重新定义，这一赛道的竞争，早已超越了产品本身，成为技术、品牌与全球化能力的综合较量。
对于星宇股份，周晓萍带领下的“A+H”上市将拓宽融资渠道，助力巩固智能车灯领先地位、提升全球影响力；对于行业，其深耕三十年的探索，为本土企业提供了“创始人引领+技术创新+高端突破+全球化”的可行路径，将推动行业升级，打破外资垄断。
未来，随着智能照明技术迭代与汽车智能化加速，中国汽车照明企业的突围值得期待。
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