又一车企业绩暴跌！
当地时间2月12日，德国老牌汽车制造商梅赛德斯-奔驰集团正式发布了2025财年业绩报告。
这份备受全球汽车行业及资本市场关注的“成绩单”显示，尽管集团在充满挑战的环境中竭力稳守指引区间，但多项核心财务数据仍出现罕见的大幅下滑，净利润降幅更是接近“腰斩”，创下近五年来的最大年度跌幅。
财报数据显示，2025年度梅赛德斯-奔驰集团实现营业收入1322.14亿欧元，同比下滑9.2%；调整后息税前利润（EBIT）为82亿欧元，较2024年的137亿欧元同比暴跌40% 。
尤为引人关注的是集团净利润表现：从2024年的高位锐减至53.31亿欧元，同比降幅高达48.8% ，远超市场此前预期。此外，工业业务自由现金流也由上一年的92亿欧元减少至54亿欧元，同比下降41%。
分业务板块看，作为集团营收支柱的乘用车业务承压明显。2025年奔驰乘用车销量约为180万辆，同比下滑9%；该板块调整后息税前利润为48亿欧元，同比锐减44.8% ，调整后销售利润率回落至5.0%。尽管轻型商务车业务连续第四年保持了两位数的销售利润率（10.2%），但调整后息税前利润17.5亿欧元仍同比下滑了37.5%。
对于这份惨淡的财报，多家德国媒体及机构分析认为，这是多重外部利空与内部战略调整交织的结果。
首先，全球宏观环境与贸易摩擦构成直接冲击。美国对欧洲汽车加征关税显著压低了车企利润，同时欧洲经济增长乏力抑制了购车需求。市场估算，贸易政策相关成本及汇率波动对奔驰利润的影响达到了十亿欧元级别。
其次，核心市场表现分化，中国区尤为艰难。2025年，奔驰在欧洲市场销量同比微降1%守住基本盘，但在北美市场销量下滑12%。而作为全球最大的单一市场，奔驰在华全年交付新车约57.5万辆，同比下滑约19% ，成为跌幅最大的核心市场。中国本土高端新能源品牌的快速崛起（如在40万-50万元区间问界M9的强势表现），以及贯穿全年的价格战，严重挤压了奔驰主流车型（如GLC、C级）的市场份额与利润空间。
此外，电动化战略的“阵痛” 仍在持续。尽管奔驰启动了史上最大规模的技术和产品攻势，推出了全新纯电CLA等车型，但2025年集团纯电车型销量仅为16.88万辆，同比下滑7.8%。研发投入和资本支出在2025年达到峰值，费用化研发成本上升8.5%，固定资产投资提升35.7%，巨额投入与电动车业务的当前亏损形成了财务上的“剪刀差”。
根据规划，2025年至2027年，奔驰计划在全球推出超过40款新车型，其中有7款为中国专属车型。2026年，仅中国市场就将推出超15款全新及改款产品，覆盖纯电长轴距GLC、长轴距GLE以及新一代S级轿车等。同时，奔驰正扩大与Momenta、字节跳动等中国科技公司的本土化合作，以期在智能化体验上追赶本土品牌步伐。
对于2026年的前景，梅赛德斯-奔驰集团持谨慎乐观态度。集团预计，2026年营收将与2025年持平，但由于2025年已计入结构调整相关费用，2026年集团息税前利润预计将显著高于上年水平。
集团董事会主席康林松表示，2025年开启的“史上最大规模技术和产品攻势”正在为未来增长铺路，随着资本支出和研发投入在2025年达到峰值后逐步回落，加之成本效率措施的深化，公司有望在中期实现乘用车业务8%-10%的调整后销售利润率。