航天，又称空间飞行、太空飞行、宇宙航行或航天飞行，是指进入、探索、开发和利用太空（即地球大气层以外的宇宙空间，又称外层空间）以及地球以外天体各种活动的总称。

航天产业上市公司则是指在境内外证券交易所公开发行股票并挂牌上市，且主营业务、核心产品、关键技术、重要客户或实际控制人处于航天全产业链中的公众公司。

本文所提及的航天产业上市公司，包含了我国规模较大、发展相对稳健的航天产业企业。具体涵盖中国航天科技集团有限公司和中国航天科工集团有限公司下属的所有上市公司，以及中国电子科技集团有限公司和中国科学院旗下以航天产业作为主业的上市公司。此外，还涵盖了其他民营航天企业上市公司。这些公司在研究我国航天产业发展方面具备较强的代表性。

中国航天产业上市公司2025年发展总揽

2025年，我国航天产业的上市公司为39家，较前一年度减少了1家。综合来看，2025年我国航天产业上市公司经历了结构性的调整。一方面，资本市场对商业航天的关注度持续升温，多家商业航天企业IPO辅导备案获得受理；另一方面，个别上市公司由于自身经营陷入困境，且长期未能扭转局面，不得不走向退市。2025年底，中国航天万源国际（集团）有限公司（简称“中国航天万源”）在香港联合交易所有限公司（简称“联交所”）的上市地位被正式取消。该公司股份自2024年4月2日起已暂停买卖。

同时，新兴航天企业持续进入资本市场。2025年1月2日，中科星图测控技术股份有限公司（简称“星图测控”）正式在北京证券交易所挂牌上市，成为2025年A股市场第一家新增上市公司，同时也是北京证券交易所商业航天行业第一股。星图测控是围绕航天器在轨管理与服务的专业企业，此次上市标志着商业航天企业在资本市场获得了新的发展平台。

中国航天产业上市公司2025年概况如表1所示。

表1 中国航天产业上市公司一览表（排名不分先后）

中国航天产业上市公司2025年营业收入分析

2025年，我国航天产业领域的39家上市公司累计实现营业收入1104.18亿元，较2024年（1115.67亿元）微降 1.03%，整体营收规模与上年基本持平。其中，共有23家公司实现了营业收入的同比增长，约占总企业数量的 59%。总体来看，尽管实现营收增长的企业数量较多，但由于航天电子、航天信息等规模较大的公司营收出现下降，整体营收较去年有所下滑。

1. 航天电子、航天智造、中国卫星排名靠前

营业收入排名前三的公司分别为航天电子、航天智造、中国卫星，均隶属于中国航天科技集团有限公司。这三家公司的主营业务均源于航天技术，是传统军工企业实现军民资源整合并上市的典型代表。

其中，航天电子已连续多年位列营业收入前三，航天智造也连续两年保持在该排名区间内。以中国卫星为例，该公司隶属于中国空间技术研究院，具有天地一体化设计、研制、集成和运营能力，旗下有航天东方红卫星有限公司、航天恒星科技有限公司等多家具有竞争力的企业。2025年，中国卫星积极谋划在商业航天、卫星应用等领域布局，推动市场新签订单实现了新的突破。

2. 航天宏图、星图测控、航宇微排名靠后

在营业收入排名中，航天宏图、星图测控、航宇微处于低位区间。其中，航宇微的营收规模已经连续三年处在行业下游末尾梯队。值得注意的是，作为航天领域新近登陆资本市场的星图测控，尽管当前排名相对靠后，但其业务仍保持稳健发展，整体经营状况良好，2025年营业收入较2024年度增长约11%。

3. 航天南湖、北斗星通、华力创通增长幅度较大

营业收入增长幅度最大的前3家公司分别为航天南湖、北斗星通、华力创通。以航天南湖为例，该公司通过积极开拓军贸和民用市场，持续优化产业布局，实现营收增长约271%。

该公司在军贸业务方面，推动多型装备开展军贸出口立项；在低空领域，积极开展产品研发及关键技术攻关，持续加大军民用市场拓展力度，积极参加多个用户低空反无项目测试，中标多个低空项目，实现产品批量交付，低空产业发展取得了较大的突破。

4. 航天宏图、航天信息和航天机电下跌幅度较大

营业收入降幅最为显著的3家企业分别为航天宏图、航天信息和航天机电。其中，航天宏图2025年营业收入较2024年度下降约71%。航天宏图表示，受宏观经济环境压力影响，公司对战略规划进行了相应调整，仅承接具备财政保障的业务，导致了订单的减少；另一方面，由于军队采购资格暂停，公司在过去一年半时间内无法参与相关投标，因此相关领域收入大幅下滑。

2025年中国航天产业上市公司营业收入排行榜如表2所示。

表2 2025年中国航天产业上市公司营业收入排行榜

数据来源：东方财富网

中国航天产业上市公司2025年净利润分析

2025年，我国航天产业领域的39家上市公司合计净利润为-41.28亿元，相较于2024年亏损扩大了14.56亿元，反映了在复杂的内外部环境下，航天产业上市公司当前正面临着市场竞争和成本控制等多方面的巨大挑战，整体盈利能力有待改善。

1. 航天智造、华测导航、中国卫通位列前茅

在净利润排名中，航天智造、华测导航、中国卫通位居前列。其中，航天智造与华测导航已经连续两年位列行业净利润前三。以航天智造为例，2025年，该公司深化精细化管理，深入推进降本增效，聚焦市场开发、研发设计、物资采购、生产工艺、制造流程、 仓储物流等全价值链加强成本管控，提升了公司的经营管理水平。

2. 海格通信、航天发展、航天宏图表现欠佳

海格通信、航天发展、航天宏图这3家公司在净利润方面的表现略显欠佳。其中，航天宏图是2025年航天产业上市公司中亏损最为严重的企业，并且已经连续两年在净利润排名中处于较为靠后的位置。2024年该公司亏损13.93亿元，2025年亏损进一步扩大至18.6亿元，亏损额不断扩大，显示出公司经营状况面临较为严峻的挑战。

3. 中天火箭等4家公司由盈利转为亏损

净利润由盈利变为亏损的企业包括中天火箭、航天智装、航天信息、海格通信4家公司。其中，航天信息和海格通信两家公司的年度亏损额均超过7亿元，反映了企业当期经营所遇到的巨大压力。航天信息表示，净利润下降主要是由于数字财税、智慧、网信等领域产业形态深化调整、行业格局剧烈变化。

4. 四维图新等4家公司实现扭亏为盈

2025年，四维图新、超图软件、航天南湖、司南导航4家航天产业上市公司成功实现了净利润由亏损到盈利的转变。其中，航天南湖2025 年净利润为0.32 亿元，2024年为- 0.78 亿元，同期增长约141%。该公司实施了“成本工程”，通过产品化、设计优化、工艺改进、供应链穿透管理等手段，系统推进降本增效，降低了新产品批产成本。

5. 航天发展等7家公司亏损有所减少

2025年，航天发展、航天软件、华力创通、航天长峰、合众思壮、航天晨光、北斗星通7家公司的亏损情况有所减轻。以北斗星通为例，该公司

2025 年净利润为-2.57亿元，2024年为-3.5亿元，同比减亏 0.93 亿元。该公司在2025 年聚焦智能位置数字底座和陶瓷元器件主业，顺应全球智能化发展浪潮，构建了“云芯一体” 模式，抢抓智能驾驶、消费类电子等新兴领域需求的快速扩张机遇，在芯片模组与天线两大核心产品线的收入实现了较大的增长，带动了利润的增加。

2025年，中国航天产业上市公司归属于上市股东净利润排行榜如表3所示。

表3 2025年中国航天产业上市公司净利润排行榜

数据来源：东方财富网

小结

在当前复杂的宏观经济环境与商业航天产业加速发展的大背景下，我国39家航天产业上市公司2025年整体营业收入有所下降，亏损规模进一步扩大，盈利压力较为突出，这凸显了现阶段航天产业上市公司正面临订单波动、成本管控、市场结构调整等多重现实问题。

然而，部分企业紧抓商业航天、低空经济、高精度导航、卫星应用等新兴赛道机遇，持续加大研发投入、布局新质生产力，依靠技术迭代打开了增长空间，为行业探索出了新的增长路径。

综合来看，现阶段我国航天产业上市公司仍面临市场竞争加剧、装备采购政策调整、大额研发资金投入、外部需求波动等多重因素的挑战，但技术创新与产业升级仍是企业实现转型升级和可持续发展的重要抓手。我国航天产业上市公司只有持续深耕核心技术、强化自主研发能力，同时优化成本管控体系，积极拓展新兴市场，才能不断夯实核心竞争力，从而推动我国航天产业实现高质量发展。

来源 / 卫星应用 作者 /刘滕冲 李力 吴沛晟

排版 /清风 审核 / 明月