原创 恒大汽车让一个东北富二代亏了 50 亿，还牵涉进了一个意外的官司
恒大汽车究竟是如何让一位东北年轻富二代在短短时间内亏损高达50亿港元的？这场看似普通的股权认购背后，又为何牵扯出一场跨境资金往来、外汇管制规避以及香港法院裁定的意外官司？
答案要从恒大集团整体崩塌的大背景说起。
作为拉动中国经济的重要引擎，房地产行业的动向始终备受各界关注。而中国地产龙头企业恒大集团，目前负债规模已超过2.5万亿元人民币。
近日，香港特区法院于周一正式发出清盘令，标志着恒大资产清算程序的启动，也被外界形容为敲响了恒大的丧钟。
值得注意的是，香港法院作出的破产清算裁定，暂时无法在中国大陆同步生效，其效力仅限于恒大集团的境外资产范围之内，而恒大的主要资产几乎都集中在中国大陆。
恒大集团对此公开回应表示，将继续推进房屋建设、履行"保交楼"承诺，因为公司背后牵涉着约600万名购房业主的切身利益。
一旦恒大在清算与资产管理程序推进至中国大陆后进入实质性倒闭破产，涉及的600万烂尾楼业主恐将血本无归，同时也可能引发庞大的社会问题。
此次香港法院对负债逾2.5万亿元人民币的恒大发出清盘令后，港股中国恒大、恒大汽车、恒大物业均于盘中停牌。
停牌前，中国恒大跌幅达20.87%，恒大汽车跌18.21%，恒大物业跌2.5%。事实上，恒大的境外债权人早在2022年6月便已向香港法院提出清算申请，试图通过尽快出售恒大资产来抵债止损。
为让恒大有机会说服债权人接受债务重组方案，同时避免清算倒闭对市场造成过大冲击，香港法院曾先后七次延迟清算听证会，前后拖延了一年半，直至如今才正式颁布清盘令。
接下来，将由法院监管清盘程序，甚至可能任命清盘人接手相关事务。早在2021年，恒大就因旗下金融产品到期无法兑付而陷入摇摇欲坠的困境。
由于恒大在中国各地正在施工的房地产项目超过1300个，一旦骤然进入破产清算，势必令大量在建项目沦为烂尾楼，上百万个家庭将因此受到严重影响。
因此，相关部门此前采取审慎处置的方式，让这家背负巨额债务的房企以类似"僵尸企业"的形态继续维持运转。即便如今香港法院已下达清盘令，恒大方面仍坚持要继续推进集团业务的正常经营。
有业内人士分析指出，恒大未来很可能被拆分为多家规模更小的公司分别处置，因此对整体经济的冲击或许不会像外界担忧的那样剧烈，各方也仍在观察是否存在达成新方案的可能。
在房地产企业融资支持方面，国家金融监督管理总局表示，将筛选确定可以给予融资支持的房地产项目名单，并向金融机构推送。
这份房地产融资"白名单"即将公布，用以缓解房企的流动性压力。万科、龙湖地产等房地产企业有望被列入名单，以此获得融资支持、缓解经营压力。
除了在资金和政策层面提供支持之外，部分地方政府更进一步推出了刺激楼市的具体措施。
广州市曾五宣布松绑房地产限购政策，其中包括对建筑面积120平方米（约合36.3坪）以上的大户型住宅不再实施限购；而已经拥有120平方米以下住房的业主，只要将现有房屋出租或挂牌出售，便可继续购买新房。
业内人士对此解读称，按照原有规定，如果一个家庭已拥有两套住房，理论上不可再购房；但如果其中一套已经出租或挂牌出售，就不再计入家庭套数。
这实际上等同于在一定程度上松绑了120平方米以下户型的限购政策，一旦不再受限，所释放出来的购买力将相当可观。
广州此番几乎等同于全面松绑限购的做法，也开创了北京、上海、广州、深圳四大一线城市的首例。
除了放宽购房限制以刺激楼市之外，有关方面还在股市层面推出了新的举措，自周一起全面暂停限售股出借业务。
所谓限售股，通常是指机构投资者或大股东所持有的、受锁定期限制的股票。过去，不少上市公司的大股东会通过融券出借的方式，绕过限售股的相关限制，从而达到变相减持甚至出脱股票的目的。
那次通过新规定全面加强对卖压的管控，意在维持A股市场的稳定、防止出现大幅暴跌，这也是相关部门在三个月内第二次收紧融券业务。
然而，监管层加强资本市场管控，究竟能让市场更趋稳定，还是会使其沦为一滩死水，最终恐怕还要看资金的实际流向作出答案。
而在恒大整体崩盘的宏大叙事背后，恒大汽车这块曾被寄予厚望的招牌，也埋下了一桩牵动巨额资金的股权认购悬案。
2021年恒大暴雷前八个月，港股上市公司"恒大健康"正式更名为"恒大汽车"，凭借造车概念一度冲上2600亿港元市值，随后向六名投资者定增260亿港元。
1989年出生的东北富二代王开国通过其全资控股的和益荣国际贸易承诺认购约50亿港元，对应约1.83亿股新股，每股作价27.3港元。
由于和益荣及王开国的资金主要在内地，直接跨境投资香港股票需面对严格的外汇管制与漫长审批，双方遂设计出一套"过桥"方案：
和益荣先在内地向恒大指定的广州凯隆置业等账户汇入约42亿元人民币；同时恒大旗下香港子公司国雄控股与王开国生意伙伴王丽华全资控制的盈佳国际置业签订50亿港元借款协议；盈佳收款后随即转予王开国控制的鸿昌国际，用以完成恒大汽车新股认购。
整套操作既绕开了外汇障碍，也回避了自买自家股票的操纵嫌疑。然而恒大汽车股价随后一路暴跌归零，1.83亿股几近废纸。
清盘人接管后重新审视该交易，认定国雄控股与盈佳之间的50亿港元借款真实有效，要求盈佳偿还本息约59.7亿港元，并进一步申请让盈佳破产清盘。
盈佳一方辩称此系临时过桥安排，另有口头附属协议不予强制执行，但2026年8月7日香港高等法院最终驳回全部申请，认定所谓"附带协议"系近期捏造，允许清盘人继续推进追债程序。
至此，一场原本为规避外汇管制而精心搭建的资金闭环，最终演变为清盘人与过桥方之间的巨额债权纠纷，王开国既损失了投资，又让合作伙伴陷入被追债的困境。