首尾相差近110个百分点 权益类基金业绩分化明显
在今年以来的结构性行情中，主动权益类基金首尾业绩相差近110个百分点。领跑的北交所主题基金收益超过80%，表现落后的基金跌幅超过25%。除北交所主题基金外，业绩领跑的基金大多把握住了创新药、新消费、机器人等领域机会。
主动权益类基金多点开花
在今年以来的行情中，部分主动权益类基金把握住了结构性机会，业绩表现亮眼。Choice数据显示，截至5月20日，63只基金今年以来收益超30%，更有11只收益超50%。值得一提的是，超150只主动权益类基金的复权单位净值创历史新高。
从今年以来业绩领跑的基金来看，主要有以下几个特征：
一是北交所主题基金“一骑绝尘”。华夏北交所创新中小企业精选两年定开混合基金收益高达80.79%，中信建投北交所精选两年定开混合基金收益为73.12%，汇添富北交所创新精选两年定开混合基金收益达63.29%。
二是重仓机器人板块的基金业绩亮眼。鹏华碳中和主题混合基金收益为61.72%，前海开源嘉鑫混合基金、平安先进制造主题股票基金、永赢先进制造智选混合基金等收益均在50%以上。
三是医药主题基金否极泰来。长城医药产业精选混合基金收益为55.32%，中银港股通医药混合基金、华安医药生物股票基金等收益均在45%以上。不过，由于医药主题基金业绩较为分化，领跑者主要重仓了创新药领域。
四是重仓新消费领域的基金净值大幅反弹。恒越匠心优选一年持有期混合基金收益为51.49%，申万菱信乐融一年持有期混合基金收益达48.03%，海富通消费优选混合基金收益超35%。以恒越匠心优选一年持有期混合基金为例，前十大重仓股几乎都是新兴消费股，截至一季度末，包括泡泡玛特、老铺黄金、毛戈平、乖宝宠物、万辰集团等。
多只持仓相对均衡的基金复权单位净值创下新高。截至5月20日，缪玮彬管理的金元顺安元启混合基金、刘旭管理的大成核心价值甄选混合基金、徐彦管理的大成卓远视野混合基金等复权单位净值均创历史新高。这些基金的短期业绩虽然不算突出，但回撤较小，从而实现基金净值平稳向上。
资金涌向绩优基金
一半是海水，一半是火焰。部分主动权益类基金业绩表现欠佳，据统计，截至5月20日，今年以来90多只基金净值跌幅逾10%。其中，领跌基金净值下跌27.03%。这意味着，基金首尾业绩相差达107.82个百分点。从业绩落后的基金来看，多数持仓较为集中，且重仓股更换频繁，追涨杀跌特点明显。
由于资金加速流入，近期多只绩优基金宣布限购。其中，中信保诚多策略混合基金自5月21日起暂停1万元以上(不含1万元)大额申购、大额转换转入及大额定期定额投资业务。这也是该基金5月以来发布的第二份限购公告。5月8日，该基金将限购门槛调整至200万元。与之类似，中欧价值回报混合基金自5月19日起限购200万元。
在此之前，业绩领先的华夏北交所创新中小企业精选两年定开混合基金、中信建投北交所精选两年定开混合基金均暂停申购，鹏华碳中和主题混合基金、永赢先进制造智选混合基金等也限制大额申购。
展望后市，富国基金认为，市场定价或从情绪驱动回归基本面驱动，资金有望围绕产业趋势与景气主线展开布局。后续关注三条主线：一是科技成长板块，中长期产业趋势与政策支持共振，AI产业链、自主可控等机会凸显；二是顺周期领域，聚焦供需格局改善或新趋势的细分方向，如有色、化工、服务消费、新消费等；三是红利资产。